2023广东省上市公司发展报告

2023广东省 上 市 公 司 发 展 报 告 DEVELOPMENTREPORT OFLISTED COMPANIESIN GUANGDONG PROVINCE CONTENTS目录 引 言上 市 公 司 的 数 量粤 企 上 市 的 进 程 与 速 度区 域 分 布行 业 特 征 和 产 业 意 味市 值 特 点实 际 控 制 人 和 所 有 制 性 质实 际 控 制 人 和 所 有 制 性 质股 东 百 富 榜 和 高 管 薪 酬 TOP100资 产 负 债 情 况创 收 和 盈 利 能 力研 发 投 入 （ 创 新 投 资 ）资 本 运 作国 际 化 程 度就 业 贡 献就 业 贡 献税 收 贡 献合 规 性市 场 关 注 度 和 参 与 度结 论0305060708101616172024313350535356596167 总指导：王明夫指导：钟昌震总编写：陈雅兰编写：王宇朱勇姜志豪吴雅娜 引言INTRODUCTION 按说，这个分析框架里还需要加入二个维度：ESG 和碳。但我们几经权衡，觉得 ESG 和碳的标准数据采集都尚未达到概念一致、口径统一、足以采信的程度，歧义歧解丛生，所以暂不纳入，留待明年或更后年份再行考虑，详因不表。 引言 本报告主要为广东省 A 股上市公司分析报告，所有财务数据截至时点为 2022 年 12 月 31 日，市值和股价采值时点为 2023 年 4 月 30 日。 阅读本报告，有四个看点，不宜略过： 一 是“HJ-16” 分 析 框 架。 这 个 分 析 框 架， 适 用于所有省域或次一级区域（比如地级市）的上市公司发展总体状况描述和效应评估。我们甚至认为，各省在评估和掌握本省上市公司发展总体状况和效应的时候，如果不从这 16 个维度来作全面的、立体的观察和评估，将造成认知偏差和失察，见了树木不见森林。认知偏差和失察，将导致措施的失策和行动上的贻误。 本报告，旨在为广东省上市公司发展状况勾勒出一幅总体画像，并解读其中蕴涵的产业意义和省域经济意义，政府、企业、投资者、分析师、研究者、观察家都可以各取所需从中获取有用信息和启迪。 从哪些维度来描述一个区域的上市公司总体发展状况呢？和君咨询原创性地提出 16 个维度，为了后续行文表述的简便，我们称其为“HJ-16”分析框架： 二是上市公司与省域经济的关联性。本报告不止步于就上市公司谈上市公司，我们认为，一省的上市公司群体，是该省产业结构的“形象代言”、是该省产业能力和产业竞争力的中坚力量，而产业结构、产业能力和产业竞争力在“根”上决定着一省的经济现状和未来。所以，我们对广东省上市公司的发展分析和数据解读，就特别关注它们蕴涵的省域产业意义和经济意义。 1、上市公司的数量2、粤企上市的进程与速度3、区域分布4、行业特征和产业意味5、市值特点6、实际控制人和所有制性质7、上市公司股东百富榜和高管薪酬 TOP1008、资产负债情况9、创收和盈利能力10、研发投入（创新投资）11、资本运作12、国际化程度13、就业贡献14、纳税贡献15、合规性16、资本市场关注度和参与度 三是广东与全国或其他省份的比较。广东省上市公司从数量上遥遥领先，稳居第一，似乎没什么好比，但是与全国的总量和均值做比较、作参照后，本省上市公司的地位、强弱、快慢、效应、竞争力等发展状况，就显现了。 四是上市公司怎样利用资本市场，或者说上市公司的资本运作从哪些方面展开？这个问题，对很多人来说，不细想就貌似知道、一细想就真的不知道。和君咨询在本报告中明确地给出了上市公司资本运作的15 个维度： 本报告就是按照“HJ-16”分析框架，对广东省上市公司发展状况所作的总体勾画。 1、股票融资2、债券融资（包括可转债）3、收购、兼并、合并4、股权激励及员工持股5、引进产业投资者6、对外进行产业投资（参股、控股、合资等）7、股票回购8、大股东增减持9、大股东股票质押融资10、重组11、剥离12、分拆（包括分拆上市）13、控股权或控制权的变动和争夺14、ABS（资产证券化）15、转板、转市、跨市、退市和私有化 这 15 个维度，对上市公司（及其大股东）怎样利用资本市场、开展资本运作，指明了工作方向、勾勒出了“作战阵地全局图”。 本报告以“产业为本、金融为器”为基本理念，以“上市公司一科技创新一产业结构―资本市场”四者的两两互动和交叉传导关系为隐含分析逻辑 , 对广东省上市公司的总体发展状况进行分析，解读上市公司状况和数据背后的产业意义、金融意义和省域经济意义。在此基础上，我们辩证地看待广东省上市公司发展的领先与不足、稳健与风险、传统与新兴、跟随与超越、问题与机遇，为广东省开创高质量发展新格局提供建议。 理解成是一省经济体陆续向资金池子里伸入吸水的管道。上市公司家数多，意味着该省经济体伸向资金池子里的“管道”多，进而的结果是池子里的资金，流向该省经济体的“水量”（资金量）会多。在融资和投资是经济增长的一架重要马车时代，区域与区域之间的经济赛跑、企业与企业之间的成长赛跑，重要维度之一，那就是对资金的争夺。在争夺资本市场的资金上，上市公司（伸入资金池子里的吸水管道）数量的多少，有着踏出一步“先手棋”的意义。 第四阶段，2020 年之后迄今，只有三年时间，新增上市企业数量已经达到了 241 家。31 年间，广东省共计上市 974 家企业，减去迁址、退市、兼并等企业131 家，现存 A 股上市企业 843 家。 纵观近三十几年发展历史，广东上市公司家数一直处于增长状态，2010 年至今的 10 多年更是快速增长，增长幅度跟全国基本一致。 进一步对近三年广东省上市公司增长数量进行分析，可以看出从 2020 年开始增速放缓，与全国上市公司增速趋势一致。广东省在 2022 年的上市公司新增数量同比下降 15.22%，略优于全国平均水平（同比下降 18.32%）。 当然，我们也很清楚，水管伸进池子里，水不会自动流过来，还需要吸水的机能，广东上市公司的“吸水机能”表现如何，后文再表。 2022 年 广 东 省 共 90 家 公 司 进 行 IPO 申 报，2021 年为 73 家，同比增长 18.89%；2022 年审核通过的有 83 家，2021 年为 68 家，同比增长 22.06%。而 83 家通过审核的公司只有 49 家正常发行，其余34 家暂缓发行，2021 年暂缓发行为 5 家，同比增长580.00%。企业 IPO 审核通过后暂缓发行的原因有多种，整体市场环境、公司财务及管理问题、监管政策变化、公司战略调整、公司管理层变动及股东反对等原因都可能影响一家公司是否上市发行股票。 二、粤企上市的进程与速度 1991 年 12 月 10 日，广东省第一家上市企业（ST星源）在深交所挂牌，开启粤企上市的历史进程。 自那迄今，按每十年为一个发展阶段，第一阶段（1993-1999 年）共 116 家企业上市；第二阶段（2000 年 -2009 年）共新增 110 家企业上市；第三阶段（2010 年 -2019 年）共新增 507 家企业上市； 五、市值特点 1. 市值集中性减弱，头部企业所属行业分散 截止至 2023 年 4 月 30 日，广东省 843 家上市公司总市值达146,659.60 亿元，其中 24 家上市公司市值超 1000 亿元，3 家上市公司市值超 6000 亿元。其中，市值最高的中国平安市值为 9,469.17亿元，招商银行、比亚迪排名第二和第三，市值分别为 8,473.87 亿元、7,448.45 亿元。美的集团、迈瑞医疗、海天味业、工业富联、中信证券、顺丰控股、平安银行进入排名前十，依次排名第 4-10 名。前十名企业总市值共 64,433.75 亿元，占广东全部上市公司市值的 43.93%，同比下降 35.63%。 展十四五规划的政策引导方向的呼应。 值得注意的是，在近年来疫情、房地产行业政策调整、经济下行等压力下，万科以及保利发展能够连续两年进入市值前二十榜单，一是它们整体运营较为稳健，资本结构合理，符合国家对房地产企业的各项指标要求；二是它们在过去几年进行了多项战略转型，打开了新的竞争格局，其稳定的业绩增长保持住了投资者的信心。可见不管在什么样的大环境下，稳健经营并能持续进行自我迭代和升级的企业，才能基业长青。 对 比 上 年 数 据， 新 上 榜 的 有中兴通讯、南方航空、温氏股份，掉出前二十榜单的有广汽集团、招商蛇口、广发证券。温氏股份市值上升受“猪周期”和“鸡周期”影响，2022 年猪肉和鸡肉价格整体处于波动上行趋势。南航作为国内运力最高、市场占有率最高、时刻占比最高、票价水平第二高的航空公司，市值上升主要反映了疫情管控政策变化后投资者对航空整体板块的乐观预期。以数字化赋能传统行业并持续投入战略性新兴产业芯片领域的中兴通讯的上榜、大力布局 AI 产业并带动服务器市场和网络通信业务持续增长的工业富联市值的快速提升，可代表资本市场对广东省高质量发 2022 年市值前二十名企业可以当做广东省上市公司的一个整体缩影。我们可以发现市值前二十名企业所处的行业比上年更加分散，共出现 14 个不同的行业，企业性质以民营企业为主。从积极的一面来讲，广东省经济发展全面，各行各业都有高市值的头部企业；经济性质贴近市场、活跃度高。从另一面来看，广东省上市公司行业分布分散，并未形成高市值企业扎堆的产业集群，没有突出性优势的产业。此外，广东省制造业高质量发展十四五规划中的战略性支柱产业和新兴产业相关的上榜企业有比亚迪、美的集团、迈瑞医疗、工业富联、格力电器、立讯精密、中兴通讯、汇川技术和亿纬锂能等 9 家，占据市值前 20 名的近一半，说明广东支柱产业底盘很“稳”；而未来产业如卫星互联网、光通信与太赫兹、干细胞等领域的高市值企业尚未出现，广东省的经济转型仍在路上。 包括 2018 年及以后上市的公司），占比 37.64%，增长超过一倍的公司有 205 家。亿纬锂能的五年增速位居广东省首位，市值从 2017 年 167.93 亿元增长到 2022 年 1626.77 亿元，5 年总市值增长率高达968.70%。排名第 2 至第 5 的天赐材料、深桑达 A、星源材质和坚朗五金的市值增长率依次为 440.95%、439.80%、431.57% 以及 425.80%。此外，华测检测的五年市值增长率也超过了 400%。 从行业层面上看，市值上升的前 20 名企业中有 9 家是新能源或储能相关公司，充分说明这些年新能源和储能发展迅速，投资者也对新能源、储能板块持续看好。在广东省 2017 年 550 家 A 股上市公司中，有 342 家公司在五年间市值出现下跌，占比62.18%。在市值下跌最快的 20 家公司中，有 13 家公司属于 ST。其中，下跌比例最高的是 *ST 中昌，从 2017 年 78.87 亿市值下降至 2022 年 5.25 亿，变动率为 -93.34%。行业分布上并无明显集中，市值下跌与行业大趋势关联度不高。 2. 市值变化两极分化，新能源持续向好 如果按照五年统计时间计算，2017 年 12 月 31日广东有上市公司 550 家，对比 2022 年 12 月 31 日市值，其中有 207 家公司在五年间市值实现增长（不 3. 小市值公司占比提升，腰部市值力量减弱 （50-300 亿元）区间上市公司总市值在 2018 年至2021 年为逐年增长，但 2022 年在该区间的总市值较2021 年减小；相反地，在 300 亿元以上区间的上市公司总市值以 2020 年为节点先增后减。大市值公司市值占比对比前一年有减小的趋势，24 家 1000 亿以上上市公司市值占据 47.04% 的市值比例。结合上市公司在市值区间的数量分布分析，广东未来重心要更多的放在巩固千亿市值上市公司，以及培养潜在千亿市值公司的腰部公司，这些公司在未来有望成长为千亿总市值上市公司的储备库。打造千亿总市值上市公司不是最终目标，而是要以千亿 A