铝期货周报：现货升水维持高位,盘面进入震荡区间

铝周报 请务必阅读最后重要事项 第0页 铝周报 Aluminium Weekly Report 现货升水维持高位 盘面进入震荡区间 要点： 本周沪铝主力09合约先抑后扬，在有色金属里独树一帜，走出较为独立的行情，虽然最终微幅收跌，但是依然较为坚挺。本周受宏观事件影响，美元指数震荡上行，给盘面带来不小压力，而原油也是不争气的持续走弱。好在现货铝锭价格一直较为强势，即使在盘面下跌之时也不为所动，而盘面较大幅度的贴水在有色里也是独一份。从盘面上看，铝的上行势头暂缓，有进入震荡区间的迹象，建议前期多单逢高止盈，整体以观望为主。 请务必阅读最后重要事项 方正中期研究院金属组 研究员：胡彬 执业编号：F0289497 投资咨询证号：Z0011019 Email：hubin1@foundersc.com 电话：010-68576697 2016年7月8日 行情预测：震荡 铝周报 请务必阅读最后重要事项 第1页 一、本周行情及盘面回顾 图1-1：LME三月铝日线走势 图1-2：沪铝主力合约日线走势 资料来源：文华财经、方正中期研究院整理 资料来源：文华财经、方正中期研究院整理 本周沪铝震荡上行，稳步拉升，整体维持上涨走势。伦铝在经历周初的小幅回调后也持续走强，呈现稳步上涨的局面。截止周五下午，伦铝报收1663美元/吨，周涨幅2.78%；沪铝主力合约1609报收于12590元/吨，周涨幅5%。 二、宏观和基本面情况 （一）宏观经济数据公布  新华社发文称，站在年中节点观察，复苏疲弱风险凸显，应是当下世界经济最主要特点，对遭遇“黑天鹅”事件的世界经济而言，一个增长稳定、结构优化、民生托底的中国经济对全球意义更加重大。  习近平：坚定不移深化国有企业改革，要做强做优做大国有企业；尽快在国企改革重要领域和关键环节取得新成效；要加强党对国有企业的领导；加强监管，坚决防止国有资产流失。国有企业改革要尊重市场规律，淘汰落后产能。 铝周报 请务必阅读最后重要事项 第2页  6月财新中国服务业PMI环比回升1.5个百分点至52.7，创2015年7月以来新高。6月财新中国综合PMI数据从5月的50.5降至50.3，显示6月增速轻微，为4个月来最低。莫尼塔宏观研究主管钟正生认为，后期政府仍有必要继续放宽服务业管制，推动经济转型和健康发展。  英国财政大臣奥斯本称，将把英国公司税率从现在的20%降至15%以下，以吸引资金在退欧公投后继续投资英国，这也将让英国成为世界主要经济体中公司税率最低的国家。英国财政部发言人确认了降税计划，但具体实施日期尚未确定。  欧洲央行报告称，欧元区2014-2015年实际产出比潜在生产力水平低6%，较之前预估的2%-3%高出逾一倍。这一发现意味着欧元区经济闲置问题严重程度超预期，需采取措施。  欧元区7月Sentix投资者信心指数1.7，创18个月最低水平，预期5，前值9.9。外媒点评称，这主要是因为投资者和分析师担忧英国公投脱欧后或引发经济增速大幅下滑。  美国5月工厂订单环比降1%，预期降0.8%，前值由增1.9%修正为增1.8%；美国5月耐用品订单环比终值降2.3%，预期降2.2%，初值降2.2%。  美联储会议纪要：几乎所有美联储官员表示5月非农报告导致劳动力市场不确定性增加；大多数官员预计通胀率朝着2%通胀目标回升；在加息之前，应谨慎地等待更多数据和英国退欧情况；中国构成金融稳定风险。“美联储通讯社”点评称，美联储官员们在经济前景以及加息问题上产生分歧；英国退欧料将令美联储在加息一事上更加谨慎。  美国6月ISM非制造业指数56.5，创2015年11月以来新高，预期53.3，前值52.9。美国6月Markit服务业PMI终值51.4，预期51.3，初值51.3。美国6月Markit综合PMI终值51.2，初值51.2。  美国6月ADP就业人数增17.2万，预期增16万，前值由增17.3万修正为增16.8万。美国7月2日当周初请失业金人数25.4万，创4月中旬以来最低，且为连续第70周低于30万，预期27万，前值由26.8万修正为27万。 （二）美元指数走势： 图2-1：美元指数日线走势 图2-2：美元指数与LME三月铝期价走势呈负相关 铝周报 请务必阅读最后重要事项 第3页 资料来源：文华财经、方正中期研究院整理 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 （二）基本面情况 1、上周LME、上期所铝库存均有所下降 图2-3：LME铝库存与LME三月铝期价走势对比 图2-4：上期所铝库存与沪铝期价走势对比 05001000150020002500200000025000003000000350000040000004500000500000055000006000000美元/吨吨LME铝库存LME三月铝收盘价 900010000110001200013000140001500016000170000100000200000300000400000500000600000元/吨吨上期所铝库存沪铝期价 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 铝周报 请务必阅读最后重要事项 第4页 2、上周大中城市土地规划建筑面积有所增长 图2-5：100大中城市供应土地规划建筑面积周数据 0.001,000.002,000.003,000.004,000.005,000.006,000.007,000.008,000.009,000.0010,000.002008-03-162008-09-162009-03-162009-09-162010-03-162010-09-162011-03-162011-09-162012-03-162012-09-162013-03-162013-09-162014-03-162014-09-162015-03-162015-09-162016-03-16100大中城市:供应土地规划建筑面积:当周值 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 （三）期现价差分析 图2-5：原铝期现价差分析 铝周报 请务必阅读最后重要事项 第5页 -800-600-400-200020040060080090001000011000120001300014000150001600017000元/吨元/吨基差(右轴)长江有色市场A00铝平均价期货收盘价铝(活跃合约) 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 近期期现价格同步走强，基差有缩小趋势，未来随着换月的进一步完成，基差恐将有所增大。 三、操作策略 本周沪铝主力09合约先抑后扬，在有色金属里独树一帜，走出较为独立的行情，虽然最终微幅收跌，但是依然较为坚挺。本周受宏观事件影响，美元指数震荡上行，给盘面带来不小压力，而原油也是不争气的持续走弱。好在现货铝锭价格一直较为强势，即使在盘面下跌之时也不为所动，而盘面较大幅度的贴水在有色里也是独一份。从盘面上看，铝的上行势头暂缓，有进入震荡区间的迹象，建议前期多单逢高止盈，整体以观望为主。 铝周报 请务必阅读最后重要事项 第6页 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正中期研究院力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经方正中期研究院许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归方正中期所有。 行情预测说明： 涨：当周收盘价>上周收盘价； 跌：当周收盘价<上周收盘价； 震荡：（当周收盘价-上周收盘价）/上周收盘价的绝对值在0.5%以内； 联系方式： 方正中期期货研究院 地址：北京市西城区阜外大街甲34号方正证券大厦2楼东侧 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 电话：010-68578010、68578867、85881117 传真：010-68578687 邮编：100037 方正金融，正在你身边。