传媒行业2023年国庆档点评：国庆档票房同比大幅改善，维持全年票房预测

行业点评|传媒 证券研究报告2023年10月07日 国庆档票房同比大幅改善，维持全年票房预测 2023年国庆档点评 核心结论 事件：据猫眼电影初步统计，2023年国庆档（9月29日-10月6日）总票房合计27.31亿元（含服务费，下同），同比2022年国庆档（10月1日-7日）增加83%，较同是8天假期的2020年国庆档（10月1日-8日）减少31%，票房总金额位列历年国庆档第四名。 国庆档票房同比大幅改善，但市场热度较暑期档有所回落。2023年国庆档票房同比增长83%，实现显著修复，但票房市场热度较今年暑期档有所减退，主要由于国庆出行以及亚运会赛事等活动分流，加之本次国庆档预售开启时间晚于往年，影响观众观影决策和意愿，据猫眼电影统计，2023年国庆档预售于9月26日开启，仅早于档期正式开始日期2天，而2019-2022年国庆档预售开启时间均较档期正式开始日期提早约一到三周，一定程度上影响了潜在观众的假日观影决策。拆分量价来看，据猫眼电影，国庆档累计观影人次约6504万人，同比增加80%，平均票价42元，同比增加2%。 影片类型趋于多元，头部效应减弱。今年国庆档影片类型丰富，涵盖都市婚恋、扫黑除恶、战争、跨国大案、喜剧、动画等不同类型，票房分布集中度较低，据猫眼电影统计，《坚如磐石》（光线影业等出品）国庆档票房约8.82亿元，档期票房占比约32.3%，位列第一；《前任4：英年早婚》（华谊电影等出品）国庆档票房约6.18亿元，占比约22.6%，位列第二；《志愿军：雄兵出击》（中国电影等出品）档期票房约4.97亿元，占比18.2%，位列第三：《莫斯科行动》（华人影业等出品）档期票房约4.09亿元，占比14.9%，位列第四。 分析师 李艳丽S0800518050001021-38584239liyanli@research.xbmail.com.cn 相关研究 传媒：爱奇艺发布片单，国庆档供给丰富，关注票房表现—传媒行业周报（20230918-20230924）2023-09-24传媒：百度发布插件生态平台，广电行业虚拟 现 实 产 业 链 政 策 利 好—传 媒 行 业 周 报（20230911-20230917）2023-09-17传媒：《元宇宙产业创新发展三年行动计划》印发，7月手游市场规模同比上升51%—传媒 行 业 周 报 （20230904-20230910）2023-09-11 看好优质影片进一步提振大盘。参考暑期档，在影片质量可靠以及有效宣发策略的加持下，观众观影意愿可以实现大幅提升，若观众在优质影片的带动下恢复走入影院的观影习惯，票房仍具备较大提升潜力。Q4重点电影《惊奇队长2》《无价之宝》《拯救嫌疑人》《潜行》，猫眼想看人数均在5万以上，有望助力大盘复苏，基于当前的票房市场修复速度，我们维持全年票房预测570亿元。 投资建议：建议关注市占率领先行业、年内主控影片陆续上映的万达电影（002739.SZ）和横店影视（603103.SH）；内容制作能力领先的光线传媒（300251.SZ）和华策影视（300133.SZ），业务覆盖电影制作发行播映全产业链同时受益于进口片供给修复的中国电影（600977.SH）；在线票务服务受益于市场复苏，影片出品、宣发能力突出的猫眼娱乐（1896.HK）等。 风险提示：票房修复不及预期；影片制作进度不及预期。 行业点评|传媒 分析师声明 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 联系地址 联系地址：上海市浦东新区耀体路276号12层北京市西城区丰盛胡同28号太平洋保险大厦513室深圳市福田区深南大道6008号深圳特区报业大厦10C联系电话：021-38584209 免责声明 本报告由西部证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）制作。本报告仅供西部证券股份有限公司（以下简称“本公司”）机构客户使用。本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前，系本公司机密材料，如非收件人（或收到的电子邮件含错误信息），请立即通知发件人，及时删除该邮件及所附报告并予以保密。发送本报告的电子邮件可能含有保密信息、版权专有信息或私人信息，未经授权者请勿针对邮件内容进行任何更改或以任何方式传播、复制、转发或以其他任何形式使用，发件人保留与该邮件相关的一切权利。同时本公司无法保证互联网传送本报告的及时、安全、无遗漏、无错误或无病毒，敬请谅解。 本报告基于已公开的信息编制，但本公司对该等信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断，该等意见、评估及预测在出具日外无需通知即可随时更改。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。同时，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。对于本公司其他专业人士（包括但不限于销售人员、交易人员）根据不同假设、研究方法、即时动态信息及市场表现，发表的与本报告不一致的分析评论或交易观点，本公司没有义务向本报告所有接收者进行更新。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供投资者参考之用，并非作为购买或出售证券或其他投资标的的邀请或保证。客户不应以本报告取代其独立判断或根据本报告做出决策。该等观点、建议并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对客户私人投资建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素，必要时应就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。本公司以往相关研究报告预测与分析的准确，不预示与担保本报告及本公司今后相关研究报告的表现。对依据或者使用本报告及本公司其他相关研究报告所造成的一切后果，本公司及作者不承担任何法律责任。 在法律许可的情况下，本公司可能与本报告中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系。因此，投资者应当考虑到本公司及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。对于本报告可能附带的其它网站地址或超级链接，本公司不对其内容负责，链接内容不构成本报告的任何部分，仅为方便客户查阅所用，浏览这些网站可能产生的费用和风险由使用者自行承担。 本公司关于本报告的提示（包括但不限于本公司工作人员通过电话、短信、邮件、微信、微博、博客、QQ、视频网站、百度官方贴吧、论坛、BBS）仅为研究观点的简要沟通，投资者对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“西部证券研究发展中心”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。如未经西部证券授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 本公司具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格，经营许可证编号为：91610000719782242D。