货币政策与劳动力市场性别差距

货币政策与劳动力市场性别差距 瓦伦蒂娜·弗拉米尼，迪戈·B·P·戈梅斯，毕红黄，丽莎·科洛维奇，阿伊娜·皮乌格，亚历山德拉·兹德齐涅卡 WP/23/211 国际货币基金组织工作论文描述关于研究的研究。作者（们）的进步，并已发布。引出评论并鼓励辩论。所发表在国际货币基金组织工作论文中的观点作者（们）的，不一定代表代表国际货币基金组织及其执行董事会的观点或国际货币基金组织管理层。 2023九月 国际货币基金组织工作论文 策略、政策与审查部门及货币与资本市场部门 货币政策与劳动力市场性别差距由瓦伦蒂娜·弗拉米尼编制*Diego B. P. Gomes,*毕红 黄*丽莎·科洛维奇，*Aina Puig†, 以及亚历山德拉·兹德仁尼卡* 由Stefania Fabrizio和Naomi Griffin授权分发，2023年9月 国际货币基金组织工作论文描述作者正在进行的研究，并公开发表以征求评论并促进辩论。国际货币基金组织（IMF）工作论文中表达的观点属于作者（们）的个人观点，并不一定代表IMF、其执行董事会或IMF管理层的观点。 摘要：我们使用1990年至2019年的季度数据，在22个国家的面板数据研究中分析了货币政策冲击对就业性别差距的影响。我们的结果表明，在货币紧缩政策冲击之后，男性就业下降幅度超过女性，从而在时间上缩小了就业性别差距。有两个因素解释了这种异质效应。首先，货币政策冲击对雇用更多男性的行业部门的就业影响更大。其次，该部门（服务业）中就业差距的更大反应，该部门雇用了最大比例的男女。在劳动力市场调整方面，性别就业差距的缩小最初是由性别失业差距的减少驱动的，随着时间的推移，这导致性别劳动力参与率差距的调整——男性的劳动力参与率下降幅度超过女性。在具有更灵活的劳动力市场法规、更高的性别工资差距和与男性相比较低的非正式女性就业的国家，这种影响更大。最后，紧缩性货币政策冲击和扩张期间的影响也更大。 推荐引用：瓦伦蒂娜·弗拉米尼，迪戈·B·P·戈梅斯，毕鸿黄，丽莎·科洛维奇，艾娜·皮乌格，ing 论文编号并且Aleksandra Zdzienicka. 2023. “货币政策与劳动力市场性别差距”。国际货币基金组织工作文件23/211。国际货币基金组织，华盛顿特区。 工作报告 货币政策与劳动力市场性别差距 由Valentina Flamini、Diego B. P. Gomes、Bihong Huang、Lisa Kolovich、Aina Puig和Aleksandra Zdzienicka准备1 目录 I.引言 ..................................................................................................................................................3 A. 总就业人数.................................................................................................................................8B. 部门就业情况...........................................................................................................................9C. 失业率与劳动力参与率...................................................................................10D. 劳动市场特征的作用.................................................................................................11 第四章 不对称效应.............................................................................................................................13 A. 货币政策紧缩与扩张冲击对比 ..........................................................13B. 经济衰退与扩张对比..........................................................................................................14 V. 稳健性检验............................................................................................................................15 VI. 结论...........................................................................................................................................16 附件I. 数据详情.........................................................................................................................................17 附件II. 选择性估计细节.............................................................................................................19 参考文献.........................................................................................................................................................20 图表 1. 宏观经济变量脉冲响应...........................................................................................72. 女性和男性就业，以及性别总就业差距脉冲响应.................................83. 各产业总就业脉冲响应.....................................................................................94. 按产业划分的性别就业差距脉冲响应.................................................................105. 劳动力参与率和失业率中的性别差距脉冲响应...........................116. 根据劳动力市场规制（EPL）的总就业性别差距脉冲响应...............127. 根据性别工资差距的总就业性别差距脉冲响应................128. 根据工作非正式性差距的性别就业差距脉冲响应............................139. 根据货币政策冲击类型的性别就业差距脉冲响应....1410. 扩张和衰退中的性别就业差距脉冲响应........................1511. 根据替代冲击方法的失业率性别差距脉冲响应............15 I. 引言 学术界和政策制定者对分析货币政策对就业和其他劳动力市场结果异质影响的兴趣日益增长。这驱使我们需要不仅更好地理解货币政策对总就业和经济增长的影响，而且要识别货币政策分配效应背后的劳动力市场渠道。2因此，越来越多的实证研究和理论研究聚焦于货币政策如何影响劳动力市场的不同领域（例如，Singh及其同事，2022年，及其参考文献），职业群体或劳动收入（例如，Zens及其同事，2020年；Heathcote及其同事，2020年；Dolado及其同事，2021年；Amberg及其同事，2022年；Gomes及其同事，2023年）并不令人惊讶。 较少关注货币政策如何影响性别劳动力市场结果。影响的效果符号不明确。a priori在一方面，男性和女性在各个部门和职位中的代表性并不平等。男性比女性更有可能在以下领域工作：耐用的行业，如制造业和建筑业，它们对利率变化的敏感性比非耐用品服务业（Erceg 和 Levin，2006年），在该领域女性就业人数较多。即使在服务业内部，女性往往在教育和医疗等对货币政策变化或其他需求冲击的经济波动敏感性较低的行业工作（Duzak，2021年）。另一方面，女性也更可能从事那些因货币政策变化而更容易受劳动力市场调整影响的职业（例如，兼职或临时合同）（Takhtamanova 和 Sierminska，2009年及其引用文献）。此外，由于已经较低地接触到信贷和金融服务，女性的生产性或创业活动——包括自雇——对货币政策变化更为敏感。3女性也往往担任主要照顾者，在动荡时期更有可能减少其劳动力参与度。 与混合理论预测一致，有限的实证证据表明，女性的劳动市场结果可能比男性的更容易受到货币政策冲击的影响，但这一观点尚未达成共识。Seguino和Heintz（2012）研究了性别、种族和货币政策之间的交集，并显示在美国，与黑人男性和白人男性工人相比，更高的利率导致黑人女性工人的失业率更高。Bergman等人（2022）发现，在劳动力市场紧张的情况下，女性在扩张性货币政策下增加就业的可能性比男性更大。Braunstein和Heintz（2008）揭示，当中央银行为了降低新兴市场和发达国家的通货膨胀而收紧货币政策时，女性和男性之间的就业差距会扩大。相比之下，Takhtamanova和Sierminska（2009）发现，货币政策的变化对经合组织国家就业性别差距没有显著影响。 在这篇论文中，我们的目标是阐明货币政策如何影响1990年第一季度至2019年第四季度22个发达和新兴市场经济体的性别就业差距。4特别是，我们分析了如何 3参见，例如，伯南克和布林德1988年。 4性别差距定义为女性指标减去男性指标。因此，性别差距的缩小（扩大）表现为就业和劳动力参与性别差距的正（负）冲击响应，而对于失业性别差距则表现为负（正）冲击响应。 外生货币政策冲击对男女就业的影响，影响哪些行业，通过哪些调整过程（劳动力参与率和失业率），以及不同的劳动力市场特征如何塑造这些影响。我们还研究了紧缩性货币政策和扩张性货币政策冲击的不对称影响，以及在整个商业周期（经济衰退与扩张）中的影响。 货币政策冲击分别针对每个国家使用Brandao-Marques等人（2020年）提出的方法进行识别，该方法扩展了Romer和Romer（2005年）的方法，应用于一个大型面板国家。估计出的冲击随后嵌入到面板局部预测中。在……方面的Jordà (2005) 使用估计对各种劳动力市场结果进行冲击响应。 我们发现，利率意外上升100基点会减少女性就业的程度低于男性，从冲击开始后的十个季度开始缩小总性别就业差距，峰值影响约为0.3个百分点（样本标准差的四分之一）。有两个机制有助于解释这一效