工业硅投资周报：北方大厂继续调涨现货价格

主要观点 1、价格行情 本周工业硅期货价格小幅震荡走高，主力收于13795元/吨。现货价格方面，北方大厂连续调涨现货价格300元/吨，带动现货价格走强，持货商挺价意愿较强，市场较积极。华东553#价格13900元/吨，较上周上涨300元/吨。421#价格14950元/吨，较上周上涨450元/吨。421#较553#升水1050元/吨。当前期货升水（对标421#）845元/吨，期货长期升水，可交割421#流通紧张。 数据来源：Wind，国贸期货研究院 数据来源：SMM，国贸期货研究院 2、供给分析 ➢本周工业硅周度产量7.85万吨，较上周大幅抬升，周度产量继续创历史新高。 ➢SMM数据显示，2023年7月，全国工业硅产量28.28万吨，较6月上涨6.68%。 ➢百川数据口径，全国炉数718台，本周开炉372台，较上周增加22台，开炉率为51.81%。 数据来源：SMM，国贸期货研究院 数据来源：百川盈孚，国贸期货研究院 2、供给分析 ➢新疆地区新增开炉2台，内蒙新增开炉4台，整体看北方供给有所增加。四川及云南地区开工持续保持高位。四川地区本周新增开炉9台，云南地区新增开炉5台。 数据来源：SMM，国贸期货研究院 数据来源：SMM，国贸期货研究院 2、供给分析 2、供给分析 ➢库存方面，本周市场库存继续回落，昆明库存继续减少，持续向期货交割库转移。本周期货交割仓库小幅增加。 ➢百川数据口径，行业库存为22.64万吨，较上周继续回落。 数据来源：百川盈孚，国贸期货研究院 数据来源：百川盈孚，国贸期货研究院 3、成本利润分析 ➢百川数据显示，工业硅综合成本13425.75元/吨，较上周维持稳定。近期石油焦、硅煤、电极价格有所下行，三季度成本重心下移。 ➢毛利为510.24元/吨，现货市场逐步回暖，近期硅厂利润小幅提升。 数据来源：百川盈孚，国贸期货研究院 数据来源：SMM，国贸期货研究院 3、成本利润分析 ➢电价：8月西北地区电价维稳，新疆伊犁地区电价维持在0.3元/度左右，石河子电价0.22元/度左右。8月西南地区硅用电价低位维稳，怒江电价约0.35元/度。四川电价约为0.35元/度。 数据来源：SMM，国贸期货研究院 3、成本利润分析 ➢硅石：新疆硅石500元/吨，云南硅石435元/吨，预计后续硅石价格保持稳定。 ➢石油焦：本周石油焦价格小幅下降。SMM数据显示，石油焦价格在1560至1600元/吨，预计石油焦现货维持震荡。 数据来源：SMM，国贸期货研究院 数据来源：SMM，国贸期货研究院 3、成本利润分析 ➢硅煤：SMM数据显示，硅煤价格较上周持平，新疆精煤价格1700元/吨。 ➢电极：SMM数据显示，本周石墨电极成本较上周有所下降。国内市场石墨电极价格17500元/吨左右。预计未来价格震荡偏弱。 数据来源：SMM，国贸期货研究院 数据来源：SMM，国贸期货研究院 4、下游需求分析——铝合金 ➢本周铝合金开工较上周持平，原生铝合金开工率51.6%，再生铝合金开工率48.6%。 ➢乘联会消息，8月1-20日，乘用车市场零售94.7万辆，同比去年同期增长5%，较上月同期增长1%；今年以来累计零售1,224.4万辆，同比增长2%；全国乘用车厂商批发100.6万辆，同比去年同期增长8%，较上月同期增长0%；今年以来累计批发1,413.6万辆，同比增长7%。 数据来源：SMM，国贸期货研究院 数据来源：SMM，国贸期货研究院 4、下游需求分析——有机硅 ➢本周有机硅价格较上周小幅下滑，DMC参考价格为13450元/吨，107胶价格14000元/吨。 ➢7月有机硅DMC产量19.71万吨，环比上涨27.24%，整体开工率86.90%。 ➢本周有机硅生产维稳，月底前山东、云南、内蒙等前期停炉检修的产能恢复，有机硅开工逐步上行，预计工业硅需求小幅增加，具体需要关注金九银十为传统的消费旺季终端需求的表现。 数据来源：SMM，国贸期货研究院 数据来源：SMM，国贸期货研究院 4、下游需求分析——多晶硅 ➢本周多晶硅较上周小幅抬升，多晶硅致密料约为7.40万元/吨，菜花料约为7.05万元/吨。 ➢7月多晶硅产量12.50万吨，同比上涨114.04%。 ➢近期多晶硅去库较好，多晶硅开工保持高位。消息称，近期合盛第一条10万吨多晶硅生产线投入试生产，预计9月初出料，预计工业硅需求小幅上行。虽然产能有所增加，但是近期多晶硅需求较好，硅粉订单逐步释放，99硅粉价格走高，工业硅需求小幅增加。 数据来源：SMM，国贸期货研究院 数据来源：SMM，国贸期货研究院