多重利多助力硅铁上涨 锰硅走势弱于硅铁

银河期货大宗商品研究所黑色组2023年9月22日 第一部分：双硅行情回顾及展望 第三部分：策略与建议第二部分：双硅基本面数据跟踪 铁合金总结与展望 n硅铁现货：据海关数据显示，2023年8月我国合硅量>55%硅铁出口量27900.512吨，较7月24898.29吨增加3002.222吨，增幅12.06%。目前全属镁开工稳定，对硅铁需求面有一定支撑，出口需求也有所好转，下游钢厂也开始了节前补库，需求持稳。兰炭市场稳中偏强运行，企业报价坚挺，生产积极性较高，市场整体产量小幅增加，节前下游补库需求较强，市场采购氛围良好；原料端价格持续上行，兰炭企业生产压力增加，当前部分企业仍按需生产，保持现产现销节奏，市场中小料供应偏紧。总体而言，节前硅铁市场成交情况良好，市场不乏高价成交，厂家积极性较高，预计短期内硅铁市场偏稳运行。 硅锰现货：前南方部分钢招已提前进场进行10月招标采购，价格较上月有所上涨，整体市场需求仍存。据悉，在工厂陆续交货下硅经广库存保持低位水平，市场现货紧张工厂排单周期较长，整体市场信心尚可。市场方面，内蒙古开工平稳，基本无库存压力，报价颇高，后续有厂家有复产计划;宁夏市场开工平稳，现货市场报价较少，厂家以现望为主;广西厂家表示政府对高能耗，高污类企业支持力度较小，厂家成本高位，信心不足；贵州开工平稳，其龙头企业本周降负荷生产，产量稍有减少，厂家陆续排单生产，销售情况良好;云南持续享受丰水期优惠，开工率高位，利润尚可，风丰水预计10月底结束。焦炭方面，宁夏某大型焦企18日继续对焦炭提涨100元/吨，连续三轮上涨共250元/吨，化工焦10-13mm成本支撑仍在。锰矿近期到港增加给矿商带来一定压力，现货报价有一定松动。综合来看，目前锰硅厂家现货紧张，钢厂招标接近尾声，钢招价格较8月均有上涨，叠加与原料上涨，成本支挥较强，预计短期硅锰震荡偏强。 n 铁合金总结与展望 【宏观】欧美暂缓加息，中国多地取消限购政策。美联储维持利率在5.25%-5.5%区间不变，预计今年会再加息一次，明年降息幅度较上次收窄50个基点，并大幅上调美国今年经济预期走势；英国央行周四维持利率不变，是近两年来首次在对抗顽固高通胀中选择不加息；瑞士央行暂停加息，并将扩大对银行的流动性供应，但如果通胀前景恶化，或将再度加息；武汉取消二环线以内住房限购、西安二环以外区域取消限购、无锡全市域取消限购，青岛将执行“认房不认贷”。 n【供需】 硅锰成本与利润（元/吨） 硅铁成本与利润（元/吨） 成本碳元素、电价格 第一部分：双硅行情回顾及展望 第三部分：策略与建议第二部分：双硅基本面数据跟踪 硅锰硅铁供给-月度产量 铁合金国内产销 合金厂vs钢厂硅铁库存 合金厂、钢厂、港口锰矿库存 n作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 n免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 万一菁银河期货黑色 期货从业资格号F3032357投资咨询从业证书号Z0014329电话：021-65789253电邮：wanyijing_qh@chinastock.com.cn北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层Floor 31/33 ,IFC Tower, 8JianguomenwaiStreet,Beijng,P.R.China上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层28th Floor, No.501DongDaMingRoad,SinarMas Plaza,HongkouDistrict, Shanghai, China全国统一客服热线：400-886-7799公司网址：www.yhqh.com.cn