油脂：利空有待消化 油脂弱势震荡

冯子悦fengzy@jsfco.com期货从业资格号：F03111391投资咨询从业证书号：Z0018581 一、宏观及行业要闻 1、1-8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额46588.2亿元，同比下降11.7%，降幅较1-7月份收窄3.8个百分点。其中，8月份规模以上工业企业利润同比增加17.2%，自去年下半年以来，工业企业当月利润首次实现正增长。国际统计局表示，工业企业利润恢复明显加快，但累计利润降幅仍然较大。下阶段，要推动各项政策措施落实落细，持续推进新型工业化，不断提高供应质量，着力扩大有效需求，持续提振市场信心，激发经营主体活力，不断推动工业经济实质的有效提升和量的合理增长。 2、加拿大农业和农产品部最新的供需报告，加拿大当前销售年度的油菜籽供应可能会比之前的预期更紧张。目前预计2023/24年度油菜籽期末库存收紧至100万吨，较8月份的预测减少70万吨，远低于2022/23年度150.6万吨的油菜籽库存。 3、巴西全国谷物出口商协会周二公布的数据显示，巴西9月大豆出口料达到623万吨，远高于去年同期的358万吨。9月豆粕出口料为218万吨，高于去年同期的175万吨。 二、基本面数据图表 三、观点及策略 国内油脂市场方面，三大油脂库存总量稳中有降，据Mysteel调研显示，截至2023年9月22日（第38周），全国重点地区豆油、棕榈油、菜油三大油脂商业库存总量为209.68万吨，较上周减少3.86万吨，减幅1.81%；同比2022年第28周三大油脂商业库存137.73万吨增加71.96万吨，增幅52.25%。本周全国港口大豆库存为657.48万吨，较上周减少18.39万吨，减幅2.8%，同比去年减少47.13万吨，减幅6.69%。巴西大豆出口保持强劲且种植区天气适合开展播种，美豆开始收割且中西部的高温有利于大豆成熟，国内节前备货结束油脂供应保持宽松，油脂基本面短期偏空，好在原油价格高企限制了油脂跌幅，预计油脂期价维持弱势震荡格局。