螺纹钢：现货矛盾有待消化，弱势震荡 热轧卷板：弱势震荡

螺纹钢：现货矛盾有待消化，弱势震荡 热轧卷板：弱势震荡 马亮投资咨询从业资格号：Z0012837maliang015104@gtjas.com 报告导读： 走势回顾 本周螺纹主力2410合约震荡走弱，收于3371元/吨，周环比下跌108元/吨，成交828.16万手，持仓230.78万手，持仓增加8.51万手。 本周热卷主力2410合约震荡走弱，收于3557元/吨，周环比下跌108元/吨，成交217.60万手，持仓111.26万手，持仓增加6.93万手。 供应 本周钢厂高炉产能利用率基本持平，建材产量下降较为明显，由于螺纹钢新老国标切换导致现货流动性受限，检修钢厂陆续增加。 需求 本周全国主流贸易商建筑钢材成交量为51.67万吨，环比下降6.05万吨，本周终端成交继续走弱，螺纹钢新国标切换冲击市场情绪，成交继续萎缩。 库存 本周Mysteel统计全国主要城市钢材社会库存为1270.02万吨，环比下降7.19万吨；Mysteel统计全国钢厂全品种库存为487.84万吨，环比上升7.83万吨；社会+钢厂库存合计1757.86万吨，环比上升0.64万吨。本周五大材库存小幅回升，建材继续去库，工业材库存普遍积累。 总结及投资建议 本周现货市场恐慌情绪继续发酵，螺卷破位下行。供应方面，本周钢厂高炉产能利用率基本平稳，分品种产量小幅下行，其中螺纹产量下降较为明显，由于新老国标切换，部分螺纹钢厂持续发布检修计划，后期螺纹产量或仍将继续下行；需求方面，由于价格连续下跌，终端观望情绪渐浓，成交环比继续走低；库存方面，本周五大材库存环比回升，建材产量下降，工业材普遍累库。总体而言，现货市场恐慌情绪持续发酵带动近期价格大幅下跌，在情绪尚未修复前，或仍以弱势运行思路为主。 目录 1.市场回顾及价格表现..............................................................................................................................................................................31.1期现走势回顾................................................................................................................................................................................31.2价差变动..........................................................................................................................................................................................42.供需情况分析............................................................................................................................................................................................52.1供应...................................................................................................................................................................................................62.2需求...................................................................................................................................................................................................72.3库存...................................................................................................................................................................................................82.4利润...................................................................................................................................................................................................82.5原料价格..........................................................................................................................................................................................92.6技术分析........................................................................................................................................................................................103.总结及投资建议.....................................................................................................................................................................................11 （正文） 1.市场回顾及价格表现 1.1期现走势回顾 期货市场 本周螺纹主力2410合约震荡走弱，收于3371元/吨，周环比下跌108元/吨，成交828.16万手，持仓230.78万手，持仓增加8.51万手。 本周热卷主力2410合约震荡走弱，收于3557元/吨，周环比下跌108元/吨，成交217.60万手，持仓111.26万手，持仓增加6.93万手。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 现货市场 本周全国主要地区螺纹钢现货价格普遍下跌，北京地区螺纹（理算）下跌180元/吨至3360元/吨，上海地区螺纹（理算）下跌120元/吨至3220元/吨，广州地区螺纹（磅计）下跌120元/吨至3560元/吨。 本周全国主要地区热卷现货价格普遍下跌，天津地区热卷下跌110元/吨至3450元/吨，上海地区热卷下跌110元/吨至3500元/吨，广州地区热卷下跌120元/吨至3510元/吨。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 1.2价差变动 期现价差 本周螺纹主力2410合约较上海地区螺纹钢现货基差为-151.0元/吨，较前一周变动-12元/吨。 本周热卷主力2410合约较上海地区热卷现货基差为-57.0元/吨，较前一周变动-2元/吨。 月间价差 本周螺纹2410-2501价差为-87元/吨，较前一周变动-15元/吨。本周热卷2410-2501价差为-30元/吨，较前一周变动-11元/吨。 螺卷价差 本周上海地区现货热卷-螺纹价差为280元/吨，较前一周变动+10元/吨。 本周热卷2410-螺纹2410价差为186元/吨，较前一周变动0元/吨，热卷2501-螺纹2501价差为129元/吨，较前一周变动-4元/吨。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.供需情况分析 2.1供应 本周Mysteel统计全国247家钢厂高炉产能利用率为89.61%，环比下降0.01%。 2024年7月中旬，中钢协统计全国重点钢企粗钢日均产量为214.84万吨，环比下降0.33万吨。 本周Mysteel统计分品种周度产量合计为875.48万吨，环比下降8.51万吨，本周分品种产量继续下降，其中建材产量降幅较为明显。 本周钢厂高炉产能利用率基本持平，建材产量下降较为明显，由于螺纹钢新老国标切换导致现货流动性受限，检修钢厂陆续增加。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.2需求 本周全国主流贸易商建筑钢材成交量为51.67万吨，环比下降6.05万吨，本周终端成交继续走弱，螺纹钢新国标切换冲击市场情绪，成交继续萎缩。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.3库存 本周Mysteel统计全国主要城市钢材社会库存为1270.02万吨，环比下降7.19万吨；Mysteel统计全国钢厂全品种库存为487.84万吨，环比上升7.83万吨；社会+钢厂库存合计1757.86万吨，环比上升0.64万吨。本周五大材库存小幅回升，建材继续去库，工业材库存普遍积累。 2.4利润 本周，螺卷现货及盘面利润继续下降。 盘面利润方面，截至本周，螺纹钢2410合约盘面利润103.80元/吨，较前一周下降17.58元/吨；热卷2405合约盘面利润141.78元/吨，较前一周下降14.87元/吨。 现货利润方面，截至本周，螺纹钢现货利润为-313.48元/吨，较前一周下降148.26元/吨；热卷现货利润为-83.48元/吨，较前一周下降140.87元/吨。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.5原料价格 本周主要原料价格普遍下跌，其中唐山钢坯下跌100元/吨至3170元/吨，普氏62%指数下跌2.40美金至101.95美金/干吨，唐山地区准一级冶金焦到厂价格维持1