汽车行业周报：“金九”如期而至，西安公布新能源车补贴细则

2023年9月24日 汽车行业 核心观点： 分析师 据 乘 联 会 数 据，9月1-17日，全 国 乘 用 车 市 场 零 售 量80.4万 辆，同比+10%， 环 比+2%， 今 年 以 来 累 计 零 售1401.7万 辆 ， 同 比+2%。 全 国 乘用 车 厂 商 批发92.7万 辆，同 比+15%，环 比+19%，今 年 以 来 累 计 批发1629.4万 辆 ， 同 比+7%， 批 发 端 表 现 出 较 为 乐 观 的 补 库 情 绪 ， 市 场 对“金 九 银十”消 费 旺 季 预 期 良 好。据 乘 联 会 初 步 预 估，9月 狭 义 乘 用 车 销 量 预 计为198.0万 辆，环 比+3.1%，同 比+3.0%，在 去 年 同 期 高 基 数 效 应 下，今 年9月 零 售 量 继 续 保 持 正 增 体 现 了 我 国 车 市 持 续 向 好 的 发 展 态 势 ， 其 中 新 能源 零 售75.0万 辆 左 右，环 比+4.7%，同 比+22.3%，渗 透 率 约37.9%，新 能源 销 量 增 速 虽 进 一 步 放 缓 ， 但 渗 透 率 仍 继 续 走 高 ， 即 将 接 近40%。 为 进一 步 激 发 汽 车 市 场 在“金 九 银 十”消 费 旺 季 下 的 销 量 增 长 潜 力 ， 地 方 政府 继 续 推 进 补 贴 政 策，9月21日，西 安 市 公 布《2023年 促 消 费 稳 增 长 新能 源 汽 车 消 费 补 贴 发 放 工 作 实 施 细 则 》 ， 为 居 民 个 人 购 买 新 能 源 汽 车 发放 一 次 性 补 贴，总 额 度 共 计1.5亿 元，其 中 购 车 发 票 金 额10万 元（不 含）以 下 的，每 辆 补 贴1000元；购 车 发 票 金 额10万 元（含）至20万 元（不含 ） 的 ， 每 辆 补 贴3000元 ； 购 车 发 票 金 额 在20万 元 （ 含 ） 以 上 的 ， 每辆 补 贴5000元 。 2023-9-22 周 度 行 情 回 顾 资料来源：中国银河证券研究院 本 周 上 证 综 指 、 深 证 成 指 和 沪 深300指 数 涨 跌 幅 分 别 为0.47%、0.34%、0.81%。汽 车 板 块 的 涨 跌 幅 为1.03%，涨 跌 幅 排 行 位 列30个 行 业中 第8位 ， 较 上 周 略 有 上 升 。 相关研究 从 分 子 板 块 来 看 ， 销 售 及 服 务 、 摩 托 车 及 其 他 、 乘 用 车 、 零 部 件 、商 用 车 周 涨 跌 幅 分 别 为1.76%、1.74%、1.23%、0.92%、0.25%。 估 值 方 面,销 售 及 服 务 、 零 部 件 、 乘 用 车 、 摩 托 车 及 其 他 、 商 用 车市 盈 率 分 别 为34.07x/26.49x/21.32x/20.72x/18.65x。 零 部 件 、 摩 托 车 及 其他 、 乘 用 车 、 商 用 车 、 销 售 及 服 务 市 净 率 分 别为2.58x/2.33x/2.00x/1.68x/0.83x。 投 资 建 议 整 车 端 推 荐 广 汽 集 团 、 比 亚 迪 、 长 安 汽 车 、 长 城 汽 车 等 ； 智 能 化 零部 件 推 荐 华 域 汽 车、伯 特 利、德 赛 西 威、经 纬 恒 润、中 科 创 达、科 博 达、均 胜 电 子 、 星 宇 股 份 等 ； 新 能 源 零 部 件 推 荐 法 拉 电 子 、 菱 电 电 控 、 中 熔电 气 、 拓 普 集 团 、 旭 升 集 团 等 。 风 险 提 示 1、 汽 车 销 量 不 达 预 期 的 风 险 。2、 芯 片 及 零 部 件 短 缺 导 致 的 产 业 链风 险 。3、 原 材 料 价 格 上 涨 对 盈 利 造 成 不 利 影 响 的 风 险 。 目录 一、本周观点更新................................................................................................................................................................................3二、行情回顾......................................................................................................................................................................................3（一）本周汽车板块涨跌幅位居所有行业第8位，子板块中销售及服务表现最好...........................................................3（二）个股大小非解禁、大宗交易一览......................................................................................................................................5三、行业本周要闻................................................................................................................................................................................6四、本周重点公司动态........................................................................................................................................................................7五、投资建议........................................................................................................................................................................................9六、风险提示......................................................................................................................................................................................10 一、本周观点更新 据 乘 联 会 数 据，9月1-17日，全 国 乘 用 车 市 场 零 售 量80.4万 辆，同 比+10%，环 比+2%，今 年 以 来 累 计 零 售1401.7万 辆 ， 同 比+2%。 全 国 乘 用 车 厂 商 批 发92.7万 辆 ， 同 比+15%， 环比+19%， 今 年 以 来 累 计 批 发1629.4万 辆 ， 同 比+7%， 批 发 端 表 现 出 较 为 乐 观 的 补 库 情 绪 ，市 场 对“金 九 银 十”消 费 旺 季 预 期 良 好。据 乘 联 会 初 步 预 估，9月 狭 义 乘 用 车 销 量 预 计 为198.0万 辆，环 比+3.1%，同 比+3.0%，在 去 年 同 期 高 基 数 效 应 下，今 年9月 零 售 量 继 续 保 持 正 增 体现 了 我 国 车 市 持 续 向 好 的 发 展 态 势，其 中 新 能 源 零售75.0万 辆 左 右，环 比+4.7%，同 比+22.3%，渗 透 率 约37.9%，新 能 源 销 量 增 速 虽 进 一 步 放 缓，但 渗 透 率 仍 继 续 走 高，即 将 接 近40%。为进 一 步 激 发 汽 车 市 场 在“金 九 银 十”消 费 旺 季 下 的 销 量 增 长 潜 力，地 方 政 府 继 续 推 进 补 贴 政策，9月21日，西 安 市 公 布《2023年 促 消 费 稳 增 长 新 能 源 汽 车 消 费 补 贴 发 放 工 作 实 施 细 则》，为 居 民 个 人 购 买 新 能 源 汽 车 发 放 一 次 性 补 贴 ， 总 额 度 共 计1.5亿 元 ， 其 中 购 车 发 票 金 额10万 元 （ 不 含 ） 以 下 的 ， 每 辆 补 贴1000元 ； 购 车 发 票 金 额10万 元 （ 含 ） 至20万 元 （ 不 含 ）的 ， 每 辆 补 贴3000元 ； 购 车 发 票 金 额 在20万 元 （ 含 ） 以 上 的 ， 每 辆 补 贴5000元 。 二、行情回顾 （一）本周汽车板块涨跌幅位居所有行业第8位，子板块中销售及服务表现最好 本 周 上 证 综 指、深 证 成 指 和 沪 深300指 数 涨 跌 幅 分 别 为0.47%、0.34%、0.81%。汽 车 板块 的 涨 跌 幅 为1.03%，涨 跌 幅 排 行 位 列30个 行 业 中 第8位，较 上 周略 有 上 升。个 股 情 况 来 看，本 周 行 业 涨 幅 前 五 位 的 公 司 是*ST中 期、德 迈 仕、圣 龙 股 份、苏 轴 股 份、科 华 控 股 ， 涨 幅 分别 为27.42%、19.00%、15.69%、13.43%、13.35%， 跌 幅 前 五 位 的 公 司 是 兴 民 智 通、华 懋 科技、冠 盛 股 份、通 用 股 份、万 安 科 技 ， 跌 幅 分 别 是-11.06%、-10.57%、-10.16%、-9.93%、-5.82%。 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院 从 分 子 板 块 来 看，销 售 及 服 务、摩 托 车 及 其 他、乘 用 车、零 部 件、商 用 车 周 涨 跌 幅 分 别为1.76%、1.74%、1.23%、0.92%、0.25%。 估 值 方 面,销 售 及 服 务 、 零 部 件 、 乘 用 车 、 摩 托 车 及 其 他 、 商 用 车 市 盈 率 分 别为34.07x/26.49x/21.32x/20.72x/18.65x。 零 部 件 、 摩 托 车 及 其 他 、 乘 用 车 、 商 用 车 、 销 售 及 服 务市 净 率 分 别 为2.58x/2.33x/2.00x/1.68x/0.83x。 （二）个股大小非解禁、大宗交易一览 三、行业本周要闻 1、 工 信 部 ： 系 统 推 进5G、 智 能 网 联 汽 车 、 新 材 料 等 新 兴 产 业 发 展 工 业 和 信 息 化 部 运 行 监 测 协 调 局 局 长 陶 青 在 国 务 院 政 策 例 行 吹 风 会 上 表 示，下 一 步，我们 将 会 同 各 地 区、各 部 门，坚 决 贯 彻 落 实 党 中 央、国 务 院 决 策 部 署，促 进 工 业 经 济 实 现 质 的有 效 提 升 和 量 的 合 理 增 长。一 是 加 强 政 策 协 同 落 实。加 紧 实 施 十 大 重 点 行 业 稳 增 长 工 作 方 案，推 动 稳 增 长 政 策 落 地 见 效。二 是 加 快 促 进 需 求 恢 复 扩 大。加 强 质 量 品 牌 建 设，推 进 供 给 端 创新 ， 以 高 质 量 供