细分赛道呈现主题性行情，反腐超跌个股投资价值凸显

医药生物行业周报 证券研究报告 行业研究 2023年9月25日 本期内容提要: 投资评级看好上次评级看好 重大政策和新闻：1）9月21日，安徽省医药集中采购平台发布化药品种集中采购的征求意见，在文件药品名单中，以品种和剂型计，包含了地佐辛注射剂与羟考酮口服剂(缓控释)。2）9月21日，礼来在Clinicaltrials.gov网站上注册了小分子GLP-1R激动剂Orforglipron最新意向三期临床试验，该三期头对头口服司美格鲁肽，计划入组1576例二型糖尿病患者，预计2025年7月完成。3）9月20日，国家卫健委官网公布了由该委、科技部、工业和信息化部、国家药监局、国家中医药局、中央军委后勤保障部等6部门联合制定的《第二批罕见病目录》，共86个罕见病种。至此，国家已经公布两批次，共207种罕见病。 唐爱金医药首席分析师执业编号：S1500523080002联系电话：18520180246邮箱：tangaijin@cindasc.com 吴欣医药行业分析师执业编号：S1500523050001联系电话：15821927090邮箱：wuxin@cindasc.com 史慧颖医药行业分析师执业编号：S1500523080003联系电话：18217132561邮箱：shihuiying@cindasc.com 上周重点关注：翰宇药业签订原料药出口订单，减肥药概念股仍旧活跃；安徽省化药集采征求意见稿中中包含羟考酮，导致精麻药企股价回调；随着中国院长论坛强调聚焦关键，利空情绪边际趋缓，我们认为细分赛道呈现主题性行情，建议配置因反腐超跌个股。 1）中长期关注创新&国际化龙头企业：创新药政策边际变好+流动性改善，建议关注研发能力优异，具备技术平台优势和较强出海能力的创新药龙头，如恒瑞医药，信达生物，康方生物。创新器械龙头迈瑞医疗、联影医疗、万孚生物等；2）器械或药品的上游toB类制造和服务业：①生命科学及CXO上游：药明康德、药明生物、康龙化成、普蕊斯、皓元医药、百普赛斯；②医疗器械上游零配件，关注海泰新光、美好医疗康德莱；③原料药及制药上游因原材料价格回落，毛利率恢复加新品种拓展：山东药玻、普洛药业、金城医药；3）医药流通行业因器械配送业务规范化而加速整合，中特估+物流基础建设Reits,行业有望迎来“戴维斯双击”：建议关注九州通、上海医药、柳药集团、英特集团等。4）消费医疗：建议关注①消费类大健康保健品，如仁和药业、诚意药业；②民营连锁医疗服务：海吉亚医疗、固生堂、锦欣生殖；③家用品牌器械：鱼跃医疗。 曹佳琳医药行业分析师执业编号：S1500523080011联系电话：15112098939邮箱：caojialin@cindasc.com 阮帅医药行业研究助理联系电话：13229421730邮箱：ruanshuai@cindasc.com宋丹医药行业研究助理联系电话：15622304638邮箱：songdan3@cindasc.com章钟涛医药行业研究助理联系电话：15013009426邮箱：zhangzhongtao@cindasc.com信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 风险因素：改革进度不及预期；销售不及预期；临床数据不及预期；集采降价幅度高于预期；市场竞争加剧。 目录 1.医药行业周观点.......................................................................................................................................................................................................31.1上周行情及上周重点关注新闻政策动态....................................................................................................................................................31.2上周核心观点................................................................................................................................................................................................31.3上周细分子行业观点....................................................................................................................................................................................32.医药板块走势与估值...............................................................................................................................................................................................63.行情跟踪...................................................................................................................................................................................................................83.1行业月度涨跌幅............................................................................................................................................................................................83.2行业周度涨跌幅............................................................................................................................................................................................83.3子行业相对估值............................................................................................................................................................................................83.4子行业涨跌幅................................................................................................................................................................................................93.5医药板块个股周涨跌幅................................................................................................................................................................................94.关注个股-最近一周涨跌幅及估值........................................................................................................................................................................115.行业及公司动态.....................................................................................................................................................................................................12 表目录 表1：上周周观点个股2023-25年IFinD一致盈利预测及估值............................................................6表2：医药生物指数涨跌幅.........................................................................................7表3：医药生物指数动态市盈率（单位：倍）.........................................................................7表4：医药生物关注个股-涨跌幅及估值动态.........................................................................11表5：近期行业重要政策和要闻梳理................................................................................12表6：近期行业要闻梳理..........................................................................................12表7：周重要上市公司公告........................................................................................13 图目录 图1：医药生物指数走势...........................................................................................7图2：沪深300行业PE指数（单位：倍）............................................................................7图3：医药生物指数PE走势（单位：倍）............................................................................7图4：医