通信行业周观点：1-8月我国电信业务收入同比增长，首个金融行业大模型标准发布

强于大市(维持) ——通信行业周观点(09.18-09.24) 上周沪深300指数上涨0.81%，申万通信行业上涨2.97%，领先于指数2.16pct，在申万一级行业中排名1位。本周建议重点关注5G、算力、行业大模型等细分板块的投资机会。 投资要点： 产业动态：（1）5G：中国电信研究院与中国电信浙江公司、中国电信卫星公司紧密协同，并联合中兴通讯、鹏鹄物宇等产业伙伴，在浙江舟山完成业界首个海域场景5G NTN（非地面网络）测试。（2）金融大模型：由中国信通院牵头，联合腾讯云、奇富科技、科大讯飞等四十多家企业共同编制的《面向行业的大规模预训练模型技术和应用评估方法第1部分：金融大模型》正式发布，该标准也是国内首个金融行业大模型标准。（3）电信业务：1—8月份，电信业务收入累计完成11417亿元，同比增长6.2%。按照上年不变价计算的电信业务总量同比增长16.6%。三家基础电信企业积极发展云计算、大数据、物联网、互联网数据中心等新兴业务，1－8月份共完成业务收入2392亿元，同比增长18.9%，在电信业务收入中占比为21%，拉动电信业务收入增长3.5个百分点。其中云计算和大数据收入同比增速分别达35.4%和44.8%，物联网业务收入同比增长24.8%。（4）智算中心：9月21日上午，在杭州联通与建德市政府举行的战略合作签约仪式上，“浙西智算中心”正式揭牌成立。 数据来源：聚源，万联证券研究所 全国广电5G用户突破1700万户关注卫星通信产业链投资机会工信部征求5G RedCap发展路径，华为卫星通信领域取得突破 行业估值低于历史中枢，行业关注度下降：上周日均成交额352.26亿元，较前一个交易周下降12.43%。从估值情况来看，SW通信行业PE（TTM）为19.55倍，低于2016年至今历史均值36.28倍，行业估值低于历史中枢水平。 上周通信板块多数个股上涨：133只个股中，86只个股上涨，45只个股下跌，上涨股票数占比64.66%。 投资建议：人工智能大模型带来的算力升级，带动服务器、数据中心、光模块等产业的发展；运营商数字化业务及云服务业务已经成为新的增长驱动。中长期看，建议关注人工智能算力产业链、数字化应用及5G建设的投资机会。3457 ⚫风险因素：中美科技摩擦对行业造成的不确定性风险；5G建设发展不及预期；人工智能产业发展不及预期；数字化产业建设不及预期。 正文目录 1产业动态...........................................................................................................................3 1.1 5G：中国电信完成业界首个海域场景5G NTN测试........................................31.2金融大模型：信通院牵头发布国内首个金融行业大模型标准........................31.3电信业务：1—8月份，我国电信业务收入累计达11417亿元.......................31.4智算中心：“浙西智算中心”正式揭牌成立.........................................................3 2通信行业周行情回顾.......................................................................................................4 2.1通信行业周涨跌情况............................................................................................42.2子行业周涨跌情况................................................................................................52.3通信行业估值情况................................................................................................52.4通信行业周成交额情况........................................................................................62.5个股周涨跌情况....................................................................................................6 3通信行业公司情况和重要动态.......................................................................................7 3.1大宗交易................................................................................................................73.2限售股解禁............................................................................................................7 4投资建议...........................................................................................................................8 5风险提示...........................................................................................................................8 图表1：申万一级行业指数涨跌幅（%）（上周）.........................................................4图表2：申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今）.................................................4图表3：通信各子行业涨跌情况（%）（上周）.............................................................5图表4：通信各子行业涨跌情况（%）（年初至今）.....................................................5图表5：申万通信行业估值情况（2016年至今）.........................................................5图表6：申万通信行业周成交额情况..............................................................................6图表7：申万通信行业周涨幅前五（%）（上周）.........................................................6图表8：申万通信行业周跌幅前五（%）（上周）.........................................................6图表9：上周通信板块大宗交易情况..............................................................................7图表10：未来三个月通信板块限售解禁情况................................................................7 1产业动态 1.15G：中国电信完成业界首个海域场景5G NTN测试 中国电信研究院与中国电信浙江公司、中国电信卫星公司紧密协同，并联合中兴通讯、鹏鹄物宇等产业伙伴，在浙江舟山完成业界首个海域场景5G NTN（非地面网络）测试。本次测试基于天通卫星及3GPP R17 NTN国际标准，在海域和无人岛场景实现了在轨交互和业务数据传输，完成了海洋水质监测、无人岛温湿度监测、岛屿应急求救等多终端、多场景实时业务验证，测试效果良好。测试表明5G NTN网络能够为海洋、偏远山区等场景提供全域泛在的网络覆盖，满足短报文、物联监测、紧急求救等应用需求，与地面网络协同，可作为应对洪涝、地震、台风等自然灾害的重要技术手段。（来源：通信世界） 1.2金融大模型：信通院牵头发布国内首个金融行业大模型标准 由中国信通院牵头，联合腾讯云、奇富科技、科大讯飞等四十多家企业共同编制的《面向行业的大规模预训练模型技术和应用评估方法第1部分：金融大模型》正式发布，该标准也是国内首个金融行业大模型标准。具体来看，该标准涵盖了金融大模型的关键能力要求，包括场景适配度、能力支持度和应用成熟度三大方面。此外，标准还从金融行业的特性出发，覆盖了投资研究、投资顾问、风险管理、市场营销、客户服务等多个金融应用场景，并详细规定了金融大模型在数据合规性、可追溯性、私有化部署、风险控制等方面的要求。（来源：通信世界） 1.3电信业务：1—8月份，我国电信业务收入累计达11417亿元 9月21日，工业和信息化部运行监测协调局公布了2023年1—8月份通信业经济运行情况。1—8月份，电信业务收入累计完成11417亿元，同比增长6.2%。按照上年不变价计算的电信业务总量同比增长16.6%。三家基础电信企业积极发展云计算、大数据、物联网、互联网数据中心等新兴业务，1－8月份共完成业务收入2392亿元，同比增长18.9%，在电信业务收入中占比为21%，拉动电信业务收入增长3.5个百分点。其中云计算和大数据收入同比增速分别达35.4%和44.8%，物联网业务收入同比增长24.8%。 截至8月末，全国互联网宽带接入端口数量达11.18亿个，比上年末净增4689万个。其中，光纤接入（FTTH/O）端口达到10.76亿个，比上年末净增5099万个，占互联网宽带接入端口的96.3%，占比较上年末提高0.6个百分点。截至8月末，具备千兆网络服务能力的10G PON端口数达2144万个，比上年末净增620.7万个；5G基站总数达313.8万个，占移动基站总数的27.5%。（来源：通信世界） 1.4智算中心：“浙西智算中心”正式揭牌成立 9月21日上午，在杭州联通与建德市政府举行的战略合作签约仪式上，“浙西智算中心”正式揭牌成立。本次签约合作，旨在发挥联通5G、大数据、云计算、物联网、人工智能等新一代通信技术以及数字技术融合创新的能力，在新型数字基础设施建设、数据要素体系构建、推进产业数字化和数字产业化方面进行全方位紧密合作。（来源：通信世界） 2通信行业周行情回顾 2.1通信行业周涨跌情况 沪深300指数上涨，通信行业涨跌幅位列行业第1位。上周沪深300指数上涨0.81%，申万通信行业上涨2.97%，领先于指数2.16pct，在申万一级行业中排名1位。 资料来源：iFind、万联证券研究所 2023年初至今申万通信行业涨幅在申万一级31个行业中排名第1位。沪深300指数下跌3.43%，申万通信上涨34.40%，领先于指数37.83pct。 资料来源：iFind、万联证券研究所 2.2子行业周涨跌情