股票奖励计划和增持计划增强了投资者的信心

股票奖励计划和增持在保守的前景中，计划增强了信心 目标价格(上一个TPHK $96.70HK $123.60)51.7%上/下当前价格HK $63.75中国能源 新奥对下半年工业气体销售的恢复仍然持保守态度和2023年。虽然其发电厂天然气销售不太可能恢复并面临客户结构调整，存在部分售气回收潜力在其他工业气体用户中。我们认为美元利润率有望达到全年目标。最近，新奥宣布了一项股票奖励计划为员工和控股股东的增持计划先生王，对公司的发展表现出了信心。我们将TP调整为96.7港元，由于乐观的美元利润率和IE，维持买入业务拓展。 梅根·夏，CESGA(852) 3761 0836meganxia @ cmbi. com. hk 新奥预计工业气体销售复苏将保持保守。在 上半年，新奥集团报告工业气体销售亏损10亿立方米，其中40亿立方米归因于沿海地区的调峰发电厂和其余的来自工业造纸厂、工厂等的6亿cbm。该公司指导从发电厂回收天然气销售在短期到中期不太可能，但在其他工业气体中存在部分气体销售回收的潜力2H23及以后的用户，剩余的6亿个cbm。总体指导对于2023年仍然保守。新奥通过以下方式积极应对这种情况在内部实施积极的天然气销售管理措施，并提供价格激励措施，以吸引更多的工业气体用户。 新奥的美元利润率有望达到全年目标人民币0.51元。新奥集团的美元利润率在1H23提高至0.52万亿元人民币， 受上游天然气成本降低和积极天然气价格传递的推动实施。随着上游供应的改善和持续的天然气价格通过，ENN将处于有利位置，以导航潜在的上游冬季成本波动，预计将达到目标美元利润率0.51元/ cbm。 新奥宣布股份奖励计划和增持计划，展示信心。ENN宣布了一项股票奖励计划 价值高达1亿美元。该计划旨在表彰员工贡献，培养员工所有权心态。此外，公司已宣布通过控制股东王先生，强调对新奥的运营和管理层致力于在未来取得强劲的业务成果。 调整TP至96.7港元，维持买入。基于我们的沟通 与公司，工业气体销售恢复仍然不利由于客户的结构调整和疲软的需求，因此零售天然气下半年和2023年的销售指导仍然保守。因此，我们的2023E / 2024E / 2025E的C & l天然气销售增长预测修订为-同比8.7% / 0.3% / 3.1%。收入和净利润预测进行调整因此。此外，考虑到天然气销售回收的不确定性，预期零售天然气销售增长从同比增长10%修正为同比增长5%（2024 -26E），同比增长8%至4%（2027 - 30E），导致SOTP DCF TP为96.7港元。我们对新奥的美元利润率改善和IE保持乐观业务扩张。维持买入。 来源：FactSet 资料来源：公司数据，CMBIGM估计 资料来源：公司数据，CMBIGM估计 披露和免责声明 分析师认证 主要负责本研究报告内容的研究分析师，全部或部分证明，就证券本报告涵盖的内容：（1）所表达的所有观点均准确反映了其个人对标的证券或发行人的看法；（2）无部分与该分析师在本报告中表达的具体观点直接或间接相关。此外，分析师确认，分析师及其合伙人(如香港证券发布的行为准则中定义的a在本研究报告发布日前30个日历日内处理或买卖本研究报告涵盖的股票；（2）将在或本研究报告在本报告发布之日起3个工作日内；(3)担任本报告涵盖的香港上市公司的财务权益。 CMBIGM额定值 ：未来12个月潜在回报率超过15%的股票：未来12个月潜在回报率为+ 15%至- 10%的股票：未来12个月潜在亏损超过10%的股票：Stock未被CMBIGM评级 购买HOLDSELL未评级 ：行业预计将在未来12个月内超越相关的广泛市场基准：行业预计未来12个月的表现将与相关的广泛市场基准保持一致：行业预期在未来12个月内表现低于相关的广泛市场基准 CMB国际环球市场有限公司 地址:香港花园道3号冠军大厦45楼，电话：(852) 3900 0888传真：(852) 3900 0800 CMB International Global Markets Limited (“CMBIGM”)是CMB International Capital Corporation Limited的全资子公司(一家全资子公司 重要披露 There are risks involved in transaction in any securities. The information contained in this report may be not suitable for the purposes of all vestors. CMBIGM does not pinvestment advice. This report has been prepared without regard to the individual investment objectives, financial position or special requirements. Past performance hasand actual events may differ materially from that which is contained in the report. The value of, and returns from, any investments are uncertainty and are not guaranteed an依赖基础资产或其他可变市场因素的表现。CMBIGM建议投资者应独立评估特定的投资鼓励投资者咨询专业财务顾问，以便做出自己的投资决策。 本报告或此处包含的任何信息均由CMBIGM准备，仅用于向CMBIGM或其affilia的客户提供信息 report is not and should not be construed as an offer or sloitation to buy or sloitation to sell any security or any interest in securities or enter into any transaction. Not CMBIGM no代理人、顾问、董事、高级职员或雇员应对因依赖 The information and contents contained in this report are based on the analysis and interpretations of information believed to be public available and reliable. CMBIGM h确保但不保证其准确性、完整性、及时性或正确性的能力。CMBIGM提供关于“原样”的信息、建议和预测如有更改，恕不另行通知。CMBIGM可能会发布与本报告不同的信息和/或结论的其他出版物。这些出版物反映了和编制时的分析方法。CMBIGM可能会做出投资决策或采取与中的建议或观点不一致的专有头寸CMBIGM可能拥有本报告中提到的公司的头寸、做市或作为委托人或从事证券交易Investors should assume that CMBIGM does or seases to have investment banking or other business relationships with the companies in this report. As a result, recipientshave a conflict of interest that could affect the objectivity of this report and CMBIGM will not assume any responsibility in respect thereof. This report is for the use of intend未经CMBIGM事先书面同意，不得为任何目的全部或部分复制、转载、出售、再分发或出版。有关推荐证券的其他信息可应要求提供。 本文件在英国的收件人 本报告仅提供给符合2005年《2000年金融服务和市场法（金融促进）令》第19（5）条规定的人员（I）（II）是属于本命令第49（2）（a）至（d）条（“高净值公司，非法人协会等）的人，不得提供给任何其他pCMBIGM的同意。 适用于本文件在美国的收件人 CMBIGM不是美国的注册经纪人交易商。因此，CMBIGM不受美国关于准备研究报告和ind的规定的约束主要负责本研究报告内容的研究分析师未在金融行业法规中注册或具有研究分析师资格分析师不受FINRA规则下适用的限制，旨在确保分析师不受可能影响的潜在利益冲突的影响本报告旨在在美国仅向“美国主要机构投资者”分发，如美国《证券交易法》第15a - 6条所述提供给美国的任何其他人。收到本报告副本的每个主要美国机构投资者均表示并同意本报告给任何其他人。本报告的任何美国收件人希望根据本报告中提供的信息进行任何买卖证券的交易注册经纪交易商。 本文件在新加坡的收件人 本报告由CMBI（新加坡）私人有限公司（CMBISG）（公司注册编号：201731928D）在新加坡分发，该公司是Fin中定义的豁免财务顾问Singapore and regulated by the Monetary Authority of Singapore. CMBISG may distribute reports produced by its respective foreign entities, affiliates or other foreign rese根据《财务顾问条例》第32C条的规定安排。如果报告在新加坡分发给非认可投资者的人，则执行根据新加坡《证券和期货法》（第289章）的定义，CMBISG仅对此类人员承担报告内容的法律责任。新加坡收件人应致电+ 65 6350 4400联系CMBISG，了解报告引起的或与报告有关的事项。