A股回购正式启动，成品油出口有望量价齐升

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中国石化宣布启动A股回购计划，有望推动成品油出口量价齐升。根据公司公告，公司通过集中竞价交易方式回购A股股份数量为1000万股，已回购股份占公司总股本的比例为0.01%，购买的最高价为6.16元/股、最低价为6.13元/股，已支付的总金额为人民币61,505,871元（不含交易费用）。预计在未来2个月内完成剩余部分的回购。此外，由于俄罗斯禁止出口汽柴油，国内成品油出口利润有望上行。中国石化是国内成品油出口配额最多的企业，在成品油出口配额中基本占到40%以上的份额。2023年前三批成品油出口配额同比增长78%，其中中国石化获得1571万吨，同比增长97%。成品油出口有望呈现量价齐升，带动公司盈利进一步提升。国信证券维持对中国石化的“买入”评级，预计2023-2025年归母净利润为706/747/805亿元，摊薄EPS为0.59/0.62/0.67元，当前股价对应PE为10.4/9.8/9.1x。风险提示包括油价大幅波动风险、成品油价格上涨不达预期以及回购方案实施的不确定性风险等。