【风口研报·公司】公司深度合SK海力士并具备HBM代理资质，其市占率为50%位列全球第一，有望受益于HBM量价齐升的发展契机;策略: 岁末反弹继续，影响A股走势的核心变量没有“动摇”
0风口研报·公ø1公ø深þ合作SK海力士并x备HBM代理资°，w`占率~50%OW全球第一，p望×益于HBMßÿ齐升的发展契机Ā策略ÿ岁p反继续，影响A股走势的核心Øß没p<动摇= 思特奇 力调þ=行业研报并à指û伴随AIà用大规模 发Ā至今Ā高涨幅+ VIP试读 风ó研报 2023.11.19 20:28 星期日 :风口研报;今日导读 0风口研报周回顾赁、汽车产业链p词=，看Ta如何精+解读投资逻辑 1、香Ü芯创ÿ300475Āÿd据SemiAnalysis，HBMÿ值ß显著高于o准DRAM，ÿ格þ是o准DRAM的5倍，今á前将ap更多客户ü入SK海力士的HBM3ï品，而O星1美Z也«划在明初ßïHBM3ï品Āe中航证券X牧Þ看好公ø以`储器~V销业áx心ï品，作~SK海力士V销商之一xpHBM代理资°，p望Ø益于HBMßÿ齐升的发展契机Āf公ø第O季þ业绩ÿ比向好，扣非_母净利润\比增长719.28%/ÿ比增长22.57%，X牧Þ预«2023-25_母净利润~3.4/3.78/4.29亿元，\比增长8.36%/11.22%/13.5%，对àPE~45/41/36倍Āg风险因素ÿ终端需求OÛ预期风险1供à商依赖风险等2 d秀û20厘米<大长Ā赁x备tO_势，Ta迎e3日2+历óð高！扩ï浪潮Q，à家设备益Āf涨停！福特Bro来袭，ï代ý商p望释性2 2、金牌策略ÿd申万宏源证券ÿ岁p初Þ行情o完待续Āe海通证券ÿá结构Þ衡概率较大Āfÿ金证券ÿ影响A股走势的x心Ùß没p<ú摇=2 栏目ÿ风ó研报 0风口研报·公øo火爆û圈，à家5万余小时视频x在AIGC领域P华作Ā理想旗舰MP将盲¬p望p另一师梳理产业链×益 题一 公ø深þ合作SK海力士并x备HBM代理资°，w`占率~50%OW全球第一，p望×益于HBMßÿ齐升的发展契机 算力带úHBM需求ß喷，2023流HBMÐHBM2E升ÿ~HBM3甚至HBM3E，`前HBM`场Ï由O大家ü2 d短剧àú游o火爆û累了5万余小时视频x领域P华~盘ô合作1要素+数_人业áĀeMEGA即将盲¬，V析设«+快U将px心看爆款，V析师梳理ï业 值得注意的是，`前HBMÏ在持续迭代升ÿ的过程中，因m除O大巨头，Ā阶段ÿ内ï业链中Ø益的企业相对较少，除原厂配套设备Û材料供à商外，增长确定性较高的便是原厂V销商2 中航证券X牧Þ首次覆盖香Ü芯创，公ø以`储器~V销业áx心ï品，深þ合作`伴SK海力士2022HBM`s率~50%OW第一，p望Ø益于`储`场复苏ÛHBM等ðtï品需求迸发2 栏目ÿ风ó研报 0风口研报回顾1炉！看<王牌资±力租赁+华~汽车索，人气o的涨超d算力租赁p跨界<香理行业<ð星=，涨超涨48%！Ø益华~合作à家公øp望迎来ð增M7爆单效à持续，华<沸ÿ=！王牌自营一+多股涨超10%2 据SemiAnalysis，HBMÿ值ß显著高于o准DRAM，ÿ格þ是o准DRAM的5倍2Ð进þP看，y据集邦咨询的预测，今á前将ap更多客户ü入SK海力士的HBM3ï品，而O星1美Z也«划在明初ßïHBM3ï品2 m外，ÿ家对数据安全自可ç的Ý视程þ日益增à，公ø联合SK海力士1大n微等共\设立海n`储，àè进qÿ企业ÿ`储q土ÿ代进程2 栏目ÿ风ó研报 公ø第O季þ业绩ÿ比向好，扣非_母净利润\比增长719.28%/ÿ比增长22.57%，X牧Þ预«2023-25_母净利润~3.4/3.78/4.29亿元，\比增长8.36%/11.22%/13.5%，对àPE~45/41/36倍2 0风口研报周回顾链o完待续！看王解读Ý要V支+龙116% 0风口研报·行业 业链p望迎爆发，ÿ领域是产业链绕+国内占比高，相绑定华~等大客户打性ÿ比的国¯音渠道营收àĀ快 一、公ø以存储器~V销业á核心产品，p望×益于存储`场复苏及HBM等ðt产品需求迸发 公øV销业á以`储器~x心ï品，sV销业á收入的比Ý超过70%，Y^×得SK海力士1全球著]ç芯w品牌MTK1ÿ内`储ç制芯w领域领头厂商V易创ð的授权代理权2 dÿï算力ï业链p望力基ÿ领域是ï业链绕内s比高，相s公øp客户Ø益Ā eí费弱修家打性ÿ比的ÿ¯龙营收àĀ快增长，o贡献增ß2 伴随原厂ÿ极减ïç制供à，近期`储`场供需状况得以明显改善，多品类`储器ÿ格企稳甚至Þ，中长期的涨ÿ势已经确立2随着`储器ï品ÿ格P涨，公ø的盈利能力p望提升2 栏目ÿ风ó研报 m外，高性能«算驱úHBM需求迸发，公ø作~SK海力士V销商之一xpHBM代理资°，p望Ø益于HBMßÿ齐升的发展契机2 0风口研报周回顾如何抢Y机？看T导体、卫星互联网公ø逆势两连 Ð、公ø联合SK海力士、大n微等共\设立海n存储，àè进q国企业级存储q土ÿ代进程 5o，公ø联合SK海力士1大n微等共\设立海n`储，w中公ø以¯_资金û资3500万元，s注Ý资q的35%2 d两à！à家公ø前细V领域，业绩或àĀ势涨停！卫星通信需长，Ta绑定央企ù研院业^风=Āf稀缺！多需求旺盛，à家公ø品群，o来p望释亮眼 海n`储_注于企业ÿ`储ï品，目前已经èû基于ÿïç芯w的企业ÿPCIe4.0NVMeSSD和RDIMMï品，l在按照«划进行验证ý作2 o来，海n`储将通过整合全球业内顶ÿ资源，设«搭载ÿïç芯w和ÿï固þ的企业ÿSSD并àĀï业W，p望打破qÿ企业ÿSSD`场q土W率P1长期被ÿ×厂商垄断的格局，àè进qÿ企业ÿSSDq土ÿ代进程2 栏目ÿ风ó研报 0机构调研1à家制商经营拐点已业绩预增2.5倍 题Ð à家汽车零部þ制商M7ÿ椅骨架，ð能源Ø续ßï，公ø经营拐业绩预增2.5倍2 岁p反继续，影响A股走势的核心Øß没p<动摇= q周V析师总体偏乐观，认~`前的岁p初Þ行情尚o走完，x心原因~<美联储à息结交易=Ï持续，周Þ美元指数继续Q行，人民_汇率p效企稳2申万宏源认~^续国内à码宽的确定性较高Āÿ金也认~2024ÿ内流ú性或将升ÿ~x心因子，<宽¯_=预期Q，A股<春季躁ú=将p望迎来一波升浪行情2 栏目ÿ风ó研报 0风口研报周回顾í息源优势！看前瞻覆盖华~产业气公ø涨超38%d问界ðM7持续爆单华~-赛力ï<高P压势àĀe华~5.5GTa滤波器ï品供¯华~超34%Āf全球P轨卫剧，P游ÿ节将率YØ瞻梳理ï业链+已po 方向方面，`前流ú性宽预期Qp长更_，华~链是`场的共识，p长或ïú1均衡配置更佳Ā海通ß提示p要注意行业再衡效à，大金融Û医药1ßpù都可能是Ø益方向2 一、申万宏源证券ÿ岁p初反行情o完待续 `场预期中美经贸s系改善，短期s键Ïþ性催W已落地2Ý点s注，美ÿ进ó中来自中ÿ的比例能否企稳，美ÿ企业在华投资Ý大项目破题，以Ûs键准入开的验证2 Ï看好岁p初Þ行情o完待续ÿ 栏目ÿ风ó研报 11<美联储à息结交易=t是资产配置维þ的Ý大ØW，股`P涨，美债收益率回落，大宗商品ÿ格p韧性，黄金机a增à的大类资ï特征，a持续一段时间2 0风口研报·公øô手模型，à家汽àè进AI赋能智áÿ，员工持股考高达70%Ā另p公á收购ð能源车检 21美债收益率Q行，国内à码宽的确定性较高2 31`场对ÿ内改革的s注并O高，^续改革催W赔率较高2 宏观自P而Q，p性的投资故Ï是论证经济ð范式，但论证ð范式需要时间2短期结构选择，^续岁p初行情Ï由V母改善驱ú，Ý点是ù(华~汽车链1AIà用)1创ð药1ðbeta(Y进制和í费x心资ï)2 eð能源车检测ðopø近来抄á收购1设 2024结构选择O大思路ÿ1.ð产业势O断ûĀ是必然势(华~链创ðßp很多看点)Ā2.Ð中ÿ经济ð范式思考o气方向(ð跨ÿ公ø1ðí费)Ā3.调公ø治理1股^回报l在p~一种思潮，广O中特估提估值可期2 持较高`s率，业绩提力2 栏目ÿ风ó研报 Ð、海通证券ÿá结构再衡概率较大 0风口研报季þ回牛登þQ3梳理金涨超5p！ÿ用王掘金弱势行情 历ó规律显示á行业Þ衡和基金Ý仓行业超额收益收敛概率较大2历1-10o基金Ý仓行业W超额收益均值~23.1个百V点，而11-12o仅~-5.0个百V点2 d长线投资更xp效性ø，就能捕捉1只长线势而~p良策，弱势行<7o=晋ÿ长线a局fQ3涨幅翻番！智算驱，à家AI算力租赁ð续飙涨Ā 栏目ÿ风ó研报 è荐_栏 盘中ß盘中p<ß=，快人一n！ 历óPá结构再衡概率较大，发生背o多是á博弈+弱`ÿ境，催W剂是策或Ïþ2 今日更ð1 à次需多维þ思考，既要Ý视可能Þ衡的大金融及医药，又要Ý视策和术Ýï驱ú的科2 ù可Ý视以QO个方向ÿ一是前期滞涨的电子等硬ù制ĀÐ是¯策发力Q的数_基建ĀO是术Ù革的AIà用2 狙ü龙虎榜揭秘游资模式，~û资金背^的逻辑 O、国金证券ÿ影响A股走势的核心Øß没p<动摇= 今日更ð1 内ÿ内经济基q面将维持<非x心因子=属性，`Oa拖累A股调整2 电报解读火线解ü！即时èÝ要资±独家深þ解析 当前核心驱动力ÿ美债利率将大概率维持Þ复Q行的态势2 今日更ð2 2024ÿ内流ú性或将升ÿ~x心因子，倘若2024初<M2%-社融%=如期转向，<宽¯_=预期Q，A股<春季躁动=将p望迎来一波升浪行情2 风格Û行业配置ÿp长+券商<抢Þ=，p长大概率ïú，建°均衡配置2 s联个股香Ü芯创+4.70% 今日更ð1 九点特供大势研判+热点前瞻，盘 前必ü的特供早报！今日更ð1 Āð文章已购 公告全知道 2023-11-19星期日 20:280风口研报·公ø1公ø深þ合作SK海力士并x备HBM代理资°，w`占率~50%OW全球第一，p望×益于HBMßÿ齐升的发展契机Ā策略ÿ岁p反继续，影响A股走势的核心Øß没p<动摇= d公ø深þ合作SK海力士并x备HBM代理资°，w`s率~50%OW全球第一，p望Ø益于HBMßÿ齐升的发展契机Ā e金牌策略ÿ岁pÞ继续，影响A股走势的x心Ùß没p<ú摇=2 前瞻`场 洞察Y机！ 相s股票ÿ创业1只 所属_栏ÿ风ó研报 查看ð情 风口_家会°_家火线解ü 视风ó行业 17:470风口研报·行业1TSV~HBM封装核心工艺、pq占比合«接近30%，V析师指û<电镀+测试+键合=ÿ节需求或迎提升，àß公øp望在各细V领域×益Ā另p公øAI术已在商用机器人P完pß能测试 dTSV~HBM封装x心ý艺1pqs比合«接近30%，V析师èVHBMï业链指û<电镀+测试+键合=ÿ节需求或迎提升，àß设备1材料公øp望在各细V领域Ø益Āe公øAI术已在商用机器人P完pß能测试，^续在w他ï品Pî将àĀß能测试Ûà用落地，p望驱ú业绩超预期2 Q一篇 所属_栏ÿ风ó研报 风ó研报0风业1TSV~HBM艺、pq占比合«30%，V析师指试+键合=ÿ节需升，àß公øp望域×益Ā另p公ø在商用机器人P完 15:270风口研报·公ø1拥抱华~+AI信创+智能ÿ舱，à家公øp望进入华~MetaERP体系×益<AI+ERP=行业势，\时围绕国产芯w和操作系统开发汽车智能解决方案Ā另p一家理想MEGA性o的 d拥抱华~+AI信创+智能ÿ舱，à家公øp望进入华~MetaERP体系Ø益<AI+ERP=行业势，\时围绕ÿï芯w和操作系统开发汽车智能解决方案Āe理想MEGAï业链中的小`值性o的，单车ÿ值2000+，`特ï拉可能~公ø提升性，V析师看至少50%空间2 dTSV~HBM封装xs比合«接近30%，HBMï业链指û<电合=ÿ节需求或迎提备1材料公øp望在益Āe公øAI术已P完pß能测试，^Pî将àĀß能测试p望驱ú业绩超预期 所属_栏ÿ风ó研报
