有色金属早报

铜：美债收益率走高，离岸人民币延续贬值，铜价继续回落，昨日伦铜收跌0.51%至8309美元/吨，沪铜主力收至68740元/吨。产业层面，昨日LME库存增加2025至149600吨，增量主要来自亚洲仓库，注销仓单比例维持低位，Cash/3M贴水57.5美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货升水下调至70元/吨，货源偏松令下游压价采购为主，备货情绪有所改善。进出口方面，昨日沪铜现货进口处于盈亏平衡附近，洋山铜溢价小幅抬升。废铜方面，昨日国内精废价差缩至680元/吨，废铜替代优势降低。下游方面，国家能源局公布的数据显示，1-8月我国太阳能新增装机容量113.2GW，其中8月单月新增装机16GW，环比有所下滑。价格层面，国内政策陆续落地，但短期政策效果仍有待观察。海外本周迎来美联储议息会议，近期美债收益率走高表明市场情绪偏谨慎。产业上看铜库存依然偏低，废铜供应偏紧继续对铜价形成支撑，节前关注下游备货力度及库存变化情况，如果消费偏弱，铜价重心或有所回落。今日沪铜主力运行参考：68000-69200元/吨。 有色金属小组 吴坤金从业资格号：F3036210交易咨询号：Z00159240755-23375135wkj@wkqh.cn 铝：沪铝主力合约报收19240元/吨（截止昨日下午三点），涨幅0.23%。SMM现货A00铝报均价19510元/吨。A00铝锭升贴水平均价260。铝期货仓单43914吨，较前一日减少1227吨。LME铝库存489825吨，下降2750吨。2023年9月18日，SMM统计国内电解铝锭社会库存52.9万吨，较上周四库存增加1万吨，继续位于近五年同期低位。据Mysteel统计，中国主要地区电解铝出库量（9.10-9.17）约12.7万吨，较上期数据增加0.2万吨，去年同期为13.1万吨。分地区来看，佛山地区出库量增加明显；上海、重庆地区出库量小幅增加；无锡、天津、巩义地区出库量略有减少；杭州、沈阳、常州地区出库量维持平稳。据SMM统计，2023年8月份（31天）国内电解铝产量362.3万吨，同比增长3.9%。1-8月份国内电解铝累计产量达2729.9万吨，同比增长2.8%。2023年8月未锻轧铝及铝材出口量49.01万吨，同比-9.31%，环比+0.08%，1-8月累计出口同比-19.45%。后续预计铝价将维持震荡走势 ， 国内参考运行区间 ：18500-19800 元 。 海外参考运行区间 ：2100美元 -2400美元 。铅:沪铅主力合约2310日盘波动上行，夜盘波动企稳，收至17260元/吨。总持仓增加1138手至198989手。上期所期货库存减少2968至75613吨。沪铅连续合约减连三合约价差405元/吨，月间价差小幅走扩。周二伦铅震荡下行，下跌1.22%，收至2220美元/吨。伦铅库存增加10075至71050吨。现货方面，SMM1#铅锭均价涨25至16775元/吨，再生精铅均价维稳16425元/吨，精废价差扩大25至350元/吨，沪铅10合约午盘收于17230元/吨。原生铅市场，沪铅价格强势，持货商随行出货。交割品牌报价坚挺，非交割品牌贴水扩大，炼厂货源贴水扩大。下游企业采买较少，散单市场成交不高。再生铅市场，下游企业畏高慎采，询价较少。周二废电池价格与上个交易日相同。本周电动车蓄电池价格小幅上涨。进出口方面，截止上个交易日，铅锭进口亏损缩窄至3100元/吨。总体来看，废电池价格维稳高位且继续上行，原生铅和再生铅供应端偏紧。铅蓄电池开工率维稳66.7%，蓄电池价格小幅上调，电池终端市场消费一般，或关注双节前下游备库采买预期。总体情绪偏多。运行区间参考：16850-17550。 王震宇从业资格号：F3082524交易咨询号：Z00185670755-23375132wangzy@wkqh.cn 钟靖从业资格号：F30352670755-23375125zhongj@wkqh.cn 锌:沪锌主力合约2310日盘企稳上行，夜盘持续下行，收至21625元/吨。总持仓减少2295手至227873手，其中10合约减5833手。上期所期货库存减少376至26526吨。沪锌连续合约减连三合约价差610元/吨，月间价差企稳。周二伦锌波动下行，下跌2.08%，收至2489美元/吨。伦锌库存增减少3300至115350吨，连续11日去库。现货方面，SMM0#锌锭均价降110至21960元/吨，上海锌锭现货10:15升水维稳245元/吨。上海市场，部分贸易商收货，导致整体升水略显坚挺。锌价下跌后下游企业逢低采买增加，整体成交有所改善。天津市场，市场报价分歧较大，出货情况参差不齐。到货品牌升水报价小幅下调，但整体看升水仍相对坚挺，整体交投氛围一般。进出口方面，截止上个交易日，锌锭进口转盈为亏至-10元/吨。总体来看，海外锌矿供应偏紧，国内8月精炼锌产量减少，锌价下方存在支撑。交割原因国内社会库存与交易所库存均有累库，初端消费层面，镀锌消费走弱，氧化锌消费偏强。宏观方面，美国8月新屋开工总数低于预期。短期震荡偏空。运行区间参考：21450-21950。 锡：2023年09月20日，沪锡主力合约报收218540元/吨，跌幅1.80%（截止昨日下午三点）。国内，上期所期货注册仓单下降112吨，现为7351吨。LME库存下降95吨，现为6955吨。长江有色锡1#的平均价为218250元/吨。上游云南40%锡精矿报收203000元/吨。据SMM调研了解，8月份国内精炼锡产量为10621吨，较7月份环比-6.79%，较去年同比-25.41%，1-8月累计产量为106740吨，累计同比4.68%。据中国海关最新公布的数据与安泰科折算，锡精矿进口方面， 2023年7月我国锡精矿进口实物量30875吨，折金属量6128.4吨，环比小幅增长3.8%。2023年7月我国进口精锡2173吨，环比小幅下滑2.4%，同比上涨52.0%，其中来自印尼的进口锡锭占进口总量降至70%左右；7月出口精锡1008吨，环比下滑11.7%，同比上涨12.9%。印度尼西亚贸易部：8月份精炼锡出口量为4,984.75公吨。沪锡主力合约参考运行区间 ：200000-250000。 海外 LME-3M 锡参考运行区间 ：22000 美元 -29000 美元 。 镍： 周二，LME镍库存增540吨，Cash/3M维持高贴水。价格方面，LME镍三月合约涨0.55%，沪镍主力合约跌0.76%。 国内基本面方面，周二现货价格报158600～166700元/吨，俄镍现货对10合约贴水100元/吨，金川镍现货升水5300元/吨。进出口方面，根据模型测算，镍板进口窗口关闭，短期终端下游需求回升幅度仍低于国内新增产能供应增加幅度，俄镍现货升贴水持续承压。镍铁方面，印尼和国内镍铁产量增长边际放缓，短期旺季钢厂高排产仍驱动镍铁基本面改善。综合来看，原生镍市场基本面边际改善但整体现实维持供应过剩态势，关注印尼产业政策对原料价格持续影响。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存小幅去库，现货和期货主力合约价格震荡回落但成本和需求支撑因素维持。短期关注国内经济刺激政策和海外资源国产业政策等因素对弱产业链基本面下价格支撑，中期关注中国和印尼中间品和镍板新增产能释放进度。预计沪镍主力合约震荡走势为主，运行区间参考150000～180000元/吨。 碳酸锂:碳酸锂现货昨日继续下跌，SMM电池级碳酸锂报价174000-186000元，均价较上一工作日-3000元，当日涨跌-1.64%。工业级碳酸锂报价165000-171000元，均价较前日-3000元。碳酸锂期货合约跌破16万，LC2401合约收盘价159400元，较前日收盘价-4.64%，主力合约收盘价与现货贴水20600元。01合约持仓量增至64943手，日增16.9%。SMM海外进口SC6锂精矿报价2770-3330美元/吨，均价较前日-0.65%。锂价企稳中下游询价热情恢复，但备货慎重，部分现货商挺价。9月以来，成本倒挂的冶炼厂主动减停产增多，行业进入小幅去库周期，但当前碳酸锂库存充足，减产影响暂未显现。需求端预期证伪，“金九银十”旺季、国庆前备货均未兑现。现货市场交易冷淡，下游谨慎观望。今日国内电池级碳酸锂现货均价参考运行区间173000-183000元/吨 有色金属重要日常数据汇总表 汇率利率