中材科技机构调研纪要

中材科技机构调研报告调研日期: 2023-09-15 中材科技股份有限公司是一家由原中国中材集团公司作为主发起人,于2001年12月28日在国家工商行政管理总局注册设立的股份制企业。该公司于2006年11月20日在深圳证券交易所上市。2016年“两材重组”后,隶属于中国建材集团有限公司。中材科技承继了原南京玻璃纤维研究设计院、北京玻璃钢研究设计院和苏州非金属矿工业设计研究院三个科研院所五十多年的核心技术资源和人才优势,拥有完整的非金属矿物材料、玻璃纤维、纤维复合材料技术产业链,是我国特种纤维复合材料领域集研发、设计、产品制造与销售、技术装备集成于一体的高新技术企业。中材科技的业务产品紧扣新能源、航空航天、节能减排等应用领域。 2023-09-18党委副书记、总裁 黄再满,副总裁、董事会秘书 陈志斌2023-09-15业绩说明会上海证券大厦演播厅、上证路演中心平台(https://roadshow.sseinfo.com/) 参加中国建材集团有限公司上市公司集体业绩说明会的全体投资者-- 2023年9 月15 日(星 期五)14:00-17:20 公司在上海证 券大厦演播厅参加 了中国建 材集团有限公司上市 公司集体业绩说明 会,公司总裁黄再满 先生和董 事会秘书陈志斌先 生介绍了 公司2023上 半年经营概况及下 半年工作 计划并与投资者进行 交流,对投资者关 注的问题进行了回复,主要内容如下: Q:上半年集团完成叶 片资产的整合,目前实现了那些优化,未来还会有 哪些优化? A:关于风电叶片整合项目,大家比较关注,我们内部的管理融合从去年年底到今年年初实际上已经开始了,到630完成项目整合以后,内部已经实现 了研发、 生产、市场、售后、 采购的统一,整体 来看整合以后的效益 是比较明 显的,我们也实现了 产能的扩大,我们 产基地布局的优化和 客户的优 化,总体来看我们年 初的毛利率水平到 二季度再到七八月份 ,整体来 说还是提升的,整合效果还是比较好的 ,未来需要进一步做 的工作主 要是包括信息化、智 能化制造方面、前 期管理人员能力提升方面。 Q:现在锂膜业务的出 货情况,以及客户认证情况,未来锂膜业务出货的 展望? A:上半年公司锂膜出货7.1亿平,同比增长40%+,相较于去年的增长水平是 比较大的 ,也保持从去年年底 到今年上半年单平 米盈利能力稳定提升。大家关注到我们的产品结构/客户结构的优化 ,我们的涂覆产品占比从去年20%不到提升至今年上半年接近30%,客户结构方面我们以最大限度最快速度推动新产线加速认证;我们坚持“3+3”的客户战略: 国内三家 客户,我们目标是实 现稳定的“一供” ;海外客户方面,韩 国客户今 年提升比较大,海外 销售占比维持稳定 提升,绝对供应量提 升速度很 快。所以我 们锂膜产 业的盈利水平在上 半年也保持的比较好。我们到年底几个项目建设完成基本可以实现40亿平左右的产能,到明年我们能够完成 “十四五”规划的第一个目标65-70亿平的产能规划。我们也正在调整我们大的目标,争取在“十四五”末能达到100亿平的产能。 Q:当前风电叶片和氢气瓶市场的需求是怎样的?公司对这两个业务的展 望是怎么样的呢? A:感谢对公司风电叶片资产和氢能的关注。风电领域是比较确定的赛道,“3060”双碳目标规划奠定了风电和光伏的确定性,2020年陆上风电实现平价政府不用补贴,2021年之后海上风电也不用补贴,整体进入了一 个很好的 、广阔的市场空间, 所以说风电的赛道 是非常确定的。风电市场竞争依然激烈,但今年相较去年风电增长是不错的,预计根据风电叶片市场需求增长10%以上,未来增速应该会更快一些,这个是可期的 。刚才陈 总也介绍到了,整合 以后中材叶片全球 产能和产销量是第一 ,两个公 司整合以后有比较大 的优势,能够为客 户就近提供产品和服务,风电叶片行业发展趋势就是大型化,我们123米的风电叶片已经成功发电,在中央台也进行了报道,123米叶片运输难度很大,风电行 业的特点 是由客户来工厂提货 ,所以工厂就近的 区位对客户节省成本 是非常重 要的;整后 之后的中 材叶片竞争力(特 别是对客户)来说更加有利,我们在全球有15个生产基地,国内实现了陆海风大基地全覆 盖。风电行业整体可期,预计 年增长量都会在两 位数左右,我们风电 行业是一 个长期的长 跑业务, 要把技术做扎实, 把服务做好,让全世 界能够用上安全、稳定、可靠 的绿色电力。第二 个是关于氢能。氢能 领域我们 国家非常重视,中材 科技(苏州)有限 公司一直在这个领域 深耕,这 么多年按照我们战略 氢能要保持两个第 一,第一个第一是氢 能的储运装备保持市场占有率 第一,然后配套氢 燃料电池汽车公告车 型数量第一,今年的市场占有 率和公告数依然是 遥遥领先,氢能的储 运装备我们做的时间 比较长, 目前来讲氢能领域还在一个爬坡期,还没有到快速发展期,但是技术和实践,尤其是装车参数,氢能有很好的 优势,此外安全稳定也是非常 关键的,需要在行 业里面深耕,市场的起步阶段基本和国家规划的基本吻合,发展前景巨大。 Q:董秘您好!我长期定投中材科技。1.半年报应收账款较一季度末增加30多亿,是来自风电叶片还是玻璃纤维?2.风电叶片销售回款周期大约几个月?3.9月份隔膜价格有所下跌,公司明后年隔膜产能即将大量 投产,公司是否对 隔膜单平净 利润有一个长期的 预期?是多少元一平? 4.近期天然气重卡供不应求,请问公司天然气瓶市场份额大约多少?是否对未来增长有一个 预期 ? 5.明 年 现金分红金额是较上年不变?还 是按净利润30%派发? A:您好,首先感谢您 长期对中材科技的支持。1、半年报 应收账款的增加主要为6月底合并中复连众带入的应收账款;2、风电叶片的回款周期根据 客户、产 品型号等有所区别, 在充分考虑价格和风险的前提下,一般会采用预付和验收后分期付款等模式;3、公司隔膜产业盈利能力在行 业竞争加 剧增速放缓的形势下 能够保持平稳提升 ,核心原因在于自身 产线效率 的提升带来成本的下 降,与此同时,公 司的产品和客户战略深入推进,产品结构/ 客户结构不断优化。优化 的销售结构使得公司产 品均价在 基膜产品价格下跌情 况下能够保持相对 平稳,随着新产线的不断落地规模效应降本,盈利能力预计能够保持提升;4、天然气气瓶市场份额在70%以上,其中重卡份额超过85%,考虑全球天然气汽车保有量平稳增加,预计会有所增长;5、中材科技近年现金分红的比例均超过可供分配利润的30%。公司的利润分配 政策一般会保持连续性和 稳定性, 同时兼顾公司的长远 利益、全体股东的 整体利益及公司的可持续发展,并优先采用现金分红的利润分配方式。谢谢。 Q:陈总您好,风电叶片原材料环氧树脂波动价格较大,我注意到其今 年产能有较大释放 ,请问公司 对环氧树脂未来价 格走势是否有一个预判 的范围?谢谢! A:原材料价格受市场供需影响,树脂价格下降公司叶片产业将收益。同时,公 司通过供 应链管理、集中采购 、对接战略供应商 等多种措施加强原材料采购工作。