【国君电新】亿纬锂能获定点,双良节能电解槽下线——新能源汽车行业2023年周报第三十四期

作者：国泰君安电新团队石岩/庞钧文/马铭宏 来源：具体请见2023年9月11日报告《亿纬锂能获定点，双良节能电解槽下线——新能源汽车行业2023年周报第三十四期》。PDF版报告全文欢迎联系对口销售或团队成员获取。 报告导读 亿纬锂能频获定点，欧美市场开拓新征程；双良节能自主知识产权2000Nm³/h电解槽成功下线。 摘要 投资建议：我们认为，新能源汽车产业链有望迎来逐步改善，长期价值凸显，建议关注：1）电池头部企业凭借规模效应、产业链成本管控有望在价格竞争中进一步提升市场份额，推荐标的：宁德时代、亿纬锂能、珠海冠宇、豪鹏科技； 2）在政策指导下增长强劲的充电桩环节，推荐标的：盛弘股份、绿能慧充、科士达。3）中游优选具备技术或者产品迭代的细分材料环节或者公司，包括磷酸锰铁锂、钠离子电池、复合集流体等，推荐标的：德方纳米、新宙邦，受益标的：元力股份、宝明科技、东威科技；4）机器人产业化进程加速，受益标的：鸣志电器。 亿纬锂能频获定点，欧美市场开拓新征程。1）子公司获得为GeneralMotors提供汽车用的12V锂电池系统定点；2）子公司获得为克罗地亚Rimac提供电动车电池定点。公司切入高端客户市场有利于美欧为代表的海外动力储能业务寻求新突破，并持续巩固和提升公司在锂电池市场的影响力、综合竞争力和国际化水平，是公司完善全球化产业布局的重要举措。 截至2023年8月底新能源渗透率33.5%。8月乘用车市场零售190.2万辆，同比增长2%，环比增长7%；2023年以来累计零售1319.9万辆，同比增长2%。8月新能源车市场零售69.8万辆，同比增长32%，环比增长9%；2023年以来累计零售442.4万辆，同比增长36%。 锂电池及材料价格基本稳定。根据鑫椤资讯统计数据，2023年7月24日-7月28日，除部分上游资源、正极材料略有变动外，锂电池及材料价格基本维持稳定：1）硫酸钴价格下降0.30万元，降幅6.52%；碳酸锂价格降低2.43%。2）三元材料811型和NCA型分别降低5.04%、5.02%。3）锰酸锂价格下调12.27%。 风险提示：新能源汽车销量不及预期，行业产能过剩导致竞争加剧。 1.亿纬欧美市场频获定点，双良电解槽设备下线 1.1.上周锂电产业链价格走势 亿纬锂能公告显示，1）子公司获得为GeneralMotors提供汽车用的12V锂电池系统定点；2）子公司获得为克罗地亚 Rimac提供电动车电池定点。 GM和Rimac皆为具有代表性的美欧企业，公司此次定点的获得是对亿纬动力相关产品性能和供货资格的认可，GM2022年全球汽车销量593.9万辆，处于北美市场第一水平，公司为其供应12V锂电系统；Rimac的股东包括保时捷、宝马等豪车车企。公司切入高端客户市场有利于美欧为代表的海外动力储能业务寻求新突破，并持续巩固和提升公司在锂电池市场的影响力、综合竞争力和国际化水平，是公司完善全球化产业布局的重要举措。 2023年是公司突破的年份，一方面此前产业链合资的原材料产能陆续释放，增强公司在成本端的竞争力，同时在下游市场层面无论是乘用车份额的提升、大圆柱的量产以及本次北美市场的开拓，都将进一步提升公司后续在动力储能市场的竞争力。 1.2.双良自主知识产权2000Nm3/h电解槽成功下线 双良自主知识产权2000电解槽成功下线。9月8日，在双良绿电智能制氢装备车间，自主知识产权2000Nm³/h电解槽成功下线，卓越的制氢能力大大超越了考克利尔竟立、隆基氢能等国内外龙头厂商，并追平了派瑞氢能，标志着双良绿电单台最大制氢量达到了最先进水平，彰显了双良在大型电解槽系统设计与制造方面的实力，标志着双良氢能产业向前再迈进坚实一步。 电解槽是制氢的核心设备。随着技术布局与产业链发展，全球制氢电解槽装机步入快速成长阶段。在此背景下，双良自主研发出高性能电解槽。此次成功下线的电解槽为全新一代，采用高电密设计，具备安全、专业、长寿、低耗和智能等5大特点，通过流场结构的优化设计，制造装配的严格管控，可实现最大产氢量2000Nm³/h，电流密度≥6000A/m²。 绿电智能制氢系统是双良锚定“双碳”目标，发力清洁能源赛道的一项重要布局，旨在从产能端推动绿色能源发展，助力清洁能源替代，共建零碳未来。该系统核心部件皆为双良自主设计、制造，并采用了先进的双良全智慧化系统WonderCloud/OS数字化平台+AI算法+AIoT终端一体化系统技术，可保证系统在最优工况下稳定运行。 2.上周行业一览 2.1.上周锂电产业链价格走势 锂电池及材料价格基本稳定。根据鑫椤资讯统计数据，2023年9月4日-9月8日，除部分上游资源、正极材料、电解液价格略有变动外，锂电池、负极材料、隔膜、辅材价格基本维持稳定：1）电解钴价格上涨2%；硫酸镍价格上涨0.8%；碳酸锂价格下滑4%；氢氧化锂价格下滑7%。2）三元材料价格下滑4%，磷酸铁锂价格下滑5%；锰酸锂价格下滑2%；钴酸锂价格下滑7%；3）国产六氟磷酸锂价格下滑3%，出口六氟磷酸锂价格下滑1%。 2.28月1-31日新能源车市场零售69.8万辆 8月1-31日，乘用车市场零售190.2万辆，同比增长2%，环比增长7%；2023年以来累计零售1319.9万辆，同比增长 2%；全国乘用车厂商批发222.3万辆，同比增长6%，环比增长8%；2023年以来累计批发1535.4万辆，同比增长 6%。 8月1-31日,新能源车市场零售69.8万辆，同比增长32%，环比增长9%；2023年以来累计零售442.4万辆，同比增长 36%;全国乘用车厂商新能源批发80.5万辆，同比增长28%，环比增长9%；2023年以来累计批发508.6万辆，同比增长 39%。 2023年8月乘用车市场零售达到192.0万辆，同比增长2.5%，环比增长8.6%。2023年累计零售1322.0万辆，同比增长2.0%。 8月新能源乘用车批发销量达到79.8万辆，同比增长25.6%，环比增长8.2%。2023年以来累计批发507.8万辆，同比增长38.5%。8月新能源车市场零售71.6万辆，同比增长34.5%，环比增长11.8%。2023年以来累计零售444.1万辆，同比增长36.0%。 上周重点公司公告一览 2.3 上周新能源汽车行业新闻一览 2.4 证券时报网9月8日讯，广东省人民政府办公厅印发广东省扩大内需战略实施方案。其中提出，释放出行消费潜力。挖掘汽车消费潜力，多措并举扩大新能源汽车消费。优化广州、深圳汽车限购政策，完善购车资格规定，推动汽车由购买管理向使用管理转变。全面落实取消二手车限迁政策，优化二手车市场流通管理。支持老旧城区、学校、医院等重点场所通过改造、新建等方式，加大停车基础设施供给。加快推进高速公路服务区等区域充电桩（站）和公路沿线充电基础设施建设，逐步实现有条件的小区和经营性停车场充电设施全覆盖。 来源：证券时报网 9月6日，国务院总理李强出席第26次东盟与中日韩（10+3）领导人会议，会议通过《10+3领导人关于发展电动汽车生态系统的联合声明》。李强表示，中方愿与各方深化数字经济、清洁能源、新能源汽车等领域创新合作，共促新兴产业发展，共同培育更多新的经济增长点。 来源：第一电动，乘联会 据财联社9月6日消息，广州小鹏智慧充电科技有限公司总经理高翔6日在2023中国国际充换电运营商大会上表示，小鹏将在2025年底之前建成3000座超快充站，在2027年底之前建成5000座超快充站。高翔介绍，截至2023年8月，小鹏充电超快充网络覆盖突破100城，已完成一线及新一线城市的全覆盖。全国已有具备超快充能力的小鹏S4场站超过230座，S4超快充网络的3km服务范围已覆盖接近10万名车主。 来源：界面新闻，乘联会 继此前首次公布ADAS智能驾驶领域技术迭代战略路线后，9月6日，smart宣布将于第四季度正式上线smartPilotAssist2.0版本，该版本将首次呈现NSP智能领航辅助，可逐步实现在高速公路、城市主干道上点对点的自动导航，并支持通过OTA远程迭代升级。smart同时宣布，搭载了12个摄像头（12V）的特别版车型将同步呈现全球首秀，该车型首次搭载MobileyeSuperVision™系统（含11个摄像头）及1个驾驶员注意力监测摄像头。 来源：第一电动，乘联会 2023年9月5日，工业和信息化部、财政部联合印发《电子信息制造业2023—2024年稳增长行动方案》（以下简称《方案》）。《方案》所指电子信息制造业包含计算机、通信和其他电子设备制造业以及锂离子电池、光伏及元器件制造等相关领域。锂电、钠电方面，《方案》明确：1)支持重大项目建设。2)积极开展国际交流合作。3)全面提升供给能力。 来源：电车资源，乘联会 9月4日下午，海博夏初储能装备产业园项目在大同经开区启动，该项目是北京海博思创科技股份有限公司与北京夏初科技集团有限公司的合资公司，将分三期建设6GWh智能化储能装备制造生产线，打造国际竞争力的新能源产业基地。海博夏初将与大同市开展深层次、全方位的战略合作，推进新能源项目的规模化开发和应用，实现碳中和目标。海博夏初还将打造智慧工厂，实现储能系统的全链条信息闭环。北京海博思创科技股份有限公司是国内储能系统集成出货量第一的企业。来源：鑫椤锂电 海希储能科技（山东）有限公司5GWh储能电芯模组pack生产制造基地项目总投资25亿元，项目以磷酸铁锂材料为基础，新上4条模组pack，2条储能系统集成生产线，经过叠片搅拌、涂布、滚压、分切、叠片、装配、注液、化成分容等工艺，生产储能专用磷酸铁锂离子320Ah电芯产品，并以此为基础生产模组pack及系统集成储能产品。 来源：鑫椤锂电 9月4日，长安汽车董事长朱华荣在科技生态大会上透露，长安汽车将深耕“三电”核心技术，今年预计投入超过160亿元，占全年销售收入的6.5%以上。此外，在本次生态大会，长安官方还发布了可量产的SDA智能数字化平台，该平台由6层架构打造，将整车功能和云端大数据相连接，未来长安将基于此平台推出更多的新车型。 来源：财联社汽车早报 3.投资建议 我们认为，新能源汽车产业链有望迎来逐步改善，长期价值凸显，建议关注：1）电池头部企业凭借规模效应、产业链成本管控有望在价格竞争中进一步提升市场份额，推荐标的：宁德时代、亿纬锂能、珠海冠宇、豪鹏科技；2）在政策指导下增长强劲的充电桩环节，推荐标的：盛弘股份、绿能慧充、科士达。3）中游优选具备技术或者产品迭代的细分材料环节或者公司，包括磷酸锰铁锂、钠离子电池、复合集流体等，推荐标的：德方纳米、新宙邦，受益标的：元力股份、宝明科技、东威科技；4）机器人产业化进程加速，受益标的：鸣志电器。 4.风险提示 新能源汽车销量不及预期。我们预计2023年全球新能源汽车销量有望达到1400万辆，如果整体销量水平不及预期，则可能会影响产业链相关企业2023年的出货情况，从而影响经营业绩。 行业产能过剩导致竞争加剧。23年锂电产业链各个环节均有不同程度产能释放，如果新增产能大幅超过行业需求，则可能导致产能过剩，竞争加剧，从而影响盈利水平。 法律声明： 本公众订阅号(微信号:dlsbxny)为国泰君安证券研究所新能源研究团队依法设立并运营的微信公众订阅号。本团队负责人庞钧文、石岩具备证券投资咨询（分析师）执业资格，资格证书编号为S0880517120001、S0880519080001。 本订阅号不是国泰君安证券研究报告发布平台。本订阅号所载内容均来自于国泰君安证券研究所已正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请具体参见国泰君安证券研究所发布的完整报告。本订阅号推送的信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送的信息受限于相关因素的更新而不再准确或者失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息以国泰君安证券研究所正式发布的研究报告为准。 本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券研究服务