电力设备行业周报：海风有望进入开工密集期，亿纬锂能获大圆柱电池定点

光伏：欧洲组件酝酿涨价，国内分布式短期有望需求加速可能。根据Infolink Consulting报道，欧洲光伏组件低价交付收尾后，近期开始酝酿涨价，有厂家计划价格回涨至0.1欧元的水平。随着当下库存持续去化，欧洲光伏组件价格有望迎来复苏，带动板块欧洲部分盈利修复。2025年1月23日，国家能源局正式发布《分布式光伏发电开发建设管理办法》。本次《管理办法》表示对于本办法发布之日前已备案且于2025年5月1日前并网投产的分布式光伏发电项目，仍按原有政策执行，实现了新老项目划断，短期内，存量已备案项目有望加速推进。核心关注三大方向：1）库存率先见底、价格率先启动的硅片和电池片，核心关注双良节能、钧达股份等。2）供给侧偏刚性、后续需求复苏后价格弹性更大的硅料和玻璃，核心关注协鑫科技、通威股份、福莱特等。 3）新技术背景下带来的中长期成长性机会，核心关注爱旭股份、聚和材料等。 风电&电网 ： 海风有望进入密集开工期，2025年海南海风重点项目达4.1GW。帆石一海上风电已进入基础施工阶段。1月24日，中广核阳江帆石一海上风电项目首台风机基础开始打桩，且第一阶段作业已顺利完成，标志着该项目正式进入桩基工程施工阶段。2025年海南海上风电重点项目总计达4.1GW，其中在建、新建项目总计3.5GW。风电板块，海风边际变化显著，建议关注充分受益国内外需求共振的企业，海缆：东方电缆、中天科技、亨通光电、起帆电缆，桩基：天顺风能、海力风电、大金重工，主机：金风科技、明阳智能，关注运达股份、三一重能，铸锻件：日月股份、金雷股份、振江股份、广大特材等，叶片：时代新材等。电网关注东方电子、许继电气、平高电气、中国西电、国电南瑞、大连电瓷、长高电新等。关注出海三星医疗、海兴电力、明阳电气、金盘科技、伊戈尔等。 氢能：全面推动九江燃料电池项目建设。据全球氢能，2月5日，九江市一季度重大项目联动开工暨2025年重大项目推进大会在九江经开区举行，推进会上，上海重塑能源集团股份有限公司（简称重塑能源）董事长兼CEO林琦作发言，他表示将以此次开工仪式为契机，全力推动项目建设。推荐方向：建议关注具备品牌和渠道优势的龙头隆基绿能、阳光电源；优质设备厂商双良节能、华电重工、昇辉科技、华光环能。推荐关注氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份。 储能：1月W4储能相关招标项目共有招28个。1月W4储能相关中标项目共36个。储能中标规模5141.131MW/28667.196MWh，其中储能系统中标1772.475MW/18320.04MWh，EPC中标1632.438MW/3336.786MWh。 推荐方向：建议关注国内外增速确定性高的大储方向，建议关注阳光电源、上能电气、东方日升、科华数据、三晖电气。 新能源车：本周，亿纬锂能公告子公司湖北亿纬收到一汽奔腾关于大圆柱电池的供应商定点通知。亿纬锂能表示，此次收到的供应商定点通知，是对公司大圆柱电池的产品性能和供货资格的认可。若该项目能顺利实施，将推动公司在锂离子动力电池市场的发展。2024年亿纬锂能和宁德时代大圆柱布局深入。 2024年，亿纬锂能推出了大圆柱Omnicell电池，其具备6C快充能力。此外，在2024年12月，宁德时代在宝马供应商大会上宣布将于2026年开始，陆续在全球和中国为宝马“新世代”架构的纯电车型供应圆柱电池。为配套宝马，宁德时代将在中国和欧洲的两座电池工厂生产46系圆柱电池，规划每座电池工厂产能20GWh，为全球贡献40GWh新型46系大圆柱产能。目前，宁德时代、亿纬锂能、LG新能源、三星SDI、国轩高科、比克电池等企业均有大圆柱产能规划，且主要集中在2025H1，在2026进一步扩大规模。根据起点研究院统计，2024年1-9月全球圆柱电池出货量达到115亿只，预计全年达到145亿只，同比增幅超过11.9%，其中32/40/46/60等大圆柱型号电池增速超过50%。此外，“钠电+固态”等技术的火热也将为圆柱电池带来新的增长空间，一众企业的入局将不断拓宽下游应用前景。 风险提示：新能源装机不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。 重点标的 股票代码 一、行情回顾 电力设备新能源板块（中信）2025年2月5日-2025年2月7日上涨4.2%，今年以来累计涨幅为0.9%。 图表1：2025年2月5日-2025年2月7日行业涨跌幅情况 图表2：2025年以来行业涨跌幅情况 细分板块中，2025年2月5日-2025年2月7日光伏设备（申万）上涨8.84%；风电设备（申万）上涨2.83%；电池（申万）上涨6.48%；电网设备（申万）上涨3.54%。 图表3：板块区间涨跌幅 二、本周核心观点 2.1新能源发电 2.1.1光伏 欧洲组件酝酿涨价，海外需求有望得到改善。根据InfolinkConsulting报道，欧洲光伏组件低价交付收尾后，近期开始酝酿涨价，有厂家计划价格回涨至0.1欧元的水平。 当下最新报价欧洲perc组件均价在每w 0.078美元、topcon组件每w 0.09美元，环比上周0.002美元。随着当下库存持续去化，欧洲光伏组件价格有望迎来复苏，带动板块欧洲部分盈利修复。 分布式新政背景下，存量项目或有加速开工意愿，推动短期需求上行。2025年1月23日，国家能源局正式发布《分布式光伏发电开发建设管理办法》。本次《管理办法》将分布式光伏分为自然人户用、非自然人户用、一般工商业和大型工商业四种类型。 本次分类方式的调整和上网模式的规范旨在回归分布式光伏就近消纳的本质，体现分布式光伏电力电量就地利用的属性。本次《管理办法》表示对于本办法发布之日前已备案且于2025年5月1日前并网投产的分布式光伏发电项目，仍按原有政策执行，实现了新老项目划断，短期内，存量已备案项目有望加速推进。 在海外价格复苏+国内存量分布式加速并网的背景下，我们预计短期排产有望得到复苏，推动板块加速去库和价格修复。核心关注三大方向：1）库存率先见底、价格率先启动的硅片和电池片，核心关注双良节能、钧达股份等；2）供给侧偏刚性、后续需求复苏后价格弹性更大的硅料和玻璃，核心关注协鑫科技、通威股份、福莱特等。3）新技术背景下带来的中长期成长性机会，核心关注爱旭股份、聚和材料等。 2.1.2风电&电网 帆石一海上风电已进入基础施工阶段。1月24日，中广核阳江帆石一海上风电项目首台风机基础开始打桩，且第一阶段作业已顺利完成，标志着该项目正式进入桩基工程施工阶段。 2025年海南海上风电重点项目总计达4.1GW。1月27日，海南省发改委发布《关于印发海南省2025年重大项目投资计划的通知》（以下简称《通知》）；根据海南省2025年重大项目投资计划表，华能临高海上风电场项目、大唐海南儋州120万千瓦海上风电项目、申能海南CZ2海上风电示范项目、海南东方CZ8场址50万千瓦海上风电项目、海南省东方深远海海上风电试点项目、海上风电制氢和氢能综合利用示范暨百万吨级绿色电氢氨醇实证项目（一期工程）等6个海上风电项目上榜正式项目名单，投资总额共计795.45亿元，总规模达4.1GW，其中在建、新建项目总计3.5GW。 图表4：海南海上风电重点项目清单 当前风电&电网板块观点： 风电环节：海风边际变化显著，建议关注充分受益国内外需求共振的企业，海缆环节东方电缆、中天科技、亨通光电；基础环节天顺风能、海力风电、大金重工；主机金风科技、明阳智能、运达股份、三一重能。零部件企业振江股份、日月股份、金雷股份、广大特材、时代新材。其次建议关注基础环节泰胜风能、天能重工等；海缆环节起帆电缆、太阳电缆。风电迈向深远海，漂浮式风电产业链迎来“0-1”亚星锚链的锚链需求。 电力设备环节：柔直送出工程所需的换流阀设备，较常规换流阀技术难度升级，价值量升级，关注特高压换流阀、直流控制保护系统龙头许继电气、国电南瑞。关注电力设备民营龙头思源电气、GIS龙头平高电气、及民营企业开关供应商长高电新、电网系统悬瓷绝缘子核心供应商大连电瓷。变压器方面，关注出海标的明阳电气、金盘科技、伊戈尔；电表首推三星医疗、海兴电力；建议关注换流变压器中国西电，特变电工；有载分接开发龙头华明装备；晶闸管派瑞股份；IGBT时代电气；电力线缆出口企业华通线缆。 配电网及数字化板块企业许继电气、四方股份、金盘科技、思源电气、国电南瑞、炬华科技、三星医疗、海兴电力、林洋能源、东方电子、国网信通、威胜信息。 2.1.3氢能&储能 氢能：九江燃料电池项目全面推进。据全球氢能，2月5日，九江市一季度重大项目联动开工暨2025年重大项目推进大会在九江经开区举行，推进会上，上海重塑能源集团股份有限公司（简称重塑能源）董事长兼CEO林琦作发言，他表示将以此次开工仪式为契机，全力推动项目建设。 推荐方向：建议关注具备品牌和渠道优势的龙头隆基绿能、阳光电源；优质设备厂商双良节能、华电重工、昇辉科技、华光环能。推荐关注氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份。 储能周度招标、中标情况： 招标&中标：1月W4储能相关招标项目共有招28个。1月W4储能相关中标项目共36个 。储能中标规模5141.131MW/28667.196MWh， 其中储能系统中标1772.475MW/18320.04MWh，EPC中标1632.438MW/3336.786MWh；储能招标规模1736.218MW/7010.37MWh，其中储能系统招标309.13MW/2851.771MWh。 图表5：2023年12月至今月度储能相关招标规模（MWh） 图表6：2023年12月至今月度储能相关中标规模（MWh） 图表7：2022年12月至今月度储能项目投标报价均价一览（元/Wh） 当前储能板块观点：建议关注国内外增速确定性高的大储方向，建议关注阳光电源、上能电气、东方日升、科华数据、三晖电气。 2.2新能源汽车 本周，亿纬锂能公告子公司湖北亿纬收到一汽奔腾关于大圆柱电池的供应商定点通知。 亿纬锂能表示，此次收到的供应商定点通知，是对公司大圆柱电池的产品性能和供货资格的认可。若该项目能顺利实施，将推动公司在锂离子动力电池市场的发展。 2024年亿纬锂能和宁德时代大圆柱布局深入。2024年，亿纬锂能推出了大圆柱Omnicell电池，其具备6C快充能力。此外，在2024年12月，宁德时代在宝马供应商大会上宣布将于2026年开始，陆续在全球和中国为宝马“新世代”架构的纯电车型供应圆柱电池。为配套宝马，宁德时代将在中国和欧洲的两座电池工厂生产46系圆柱电池，规划每座电池工厂产能20GWh，为全球贡献40GWh新型46系大圆柱产能。 2024年1-9月全球大圆柱型号电池增速超过50%。目前，宁德时代、亿纬锂能、LG新能源、三星SDI、国轩高科、比克电池等企业均有大圆柱产能规划，且主要集中在2025H1，在2026进一步扩大规模。根据起点研究院统计，2024年1-9月全球圆柱电池出货量达到115亿只，预计全年达到145亿只，同比增幅超过11.9%，其中32/40/46/60等大圆柱型号电池增速超过50%。此外，“钠电“+固态”等技术的火热也将为圆柱电池带来新的增长空间，一众企业的入局将不断拓宽下游应用前景。 图表8：2024年1-9月全球圆柱锂电池外壳型号占比 当前新能源车板块观点： 看好业绩确定性高的锂电龙头。建议关注宁德时代、科达利、湖南裕能、尚太科技、中科电气、华宝新能、道通科技； 看好产业化趋势明确的复合集流体行业。材料端建议关注英联股份、宝明科技、璞泰来，设备端建议关注骄成超声、洪田股份、东威科技； 固态电池长期趋势显著，建议关注材料变化较大且路线明确的负极方向，建议关注元力股份、中科电气、金博股份、璞泰来、天奈科技、道氏技术。 三、光伏产业链价格动态 图表9：光伏产业链价格涨跌情况，报价时间截至：2025-2-5 四、一周重要新闻 4.1新闻概览 新能源汽车行业资讯： 1.比亚迪1月新车销量超30万辆，同比增长超49