电力设备行业点评报告：至暗将明，海风项目有望迎来密集开工

电力设备行业的2024年中期策略报告显示，行业正面临一系列挑战和机遇。在经历了2023年上半年因航道等多重限制因素导致的海上风电建设进度不及预期后，行业开始回暖。尤其是2023年第四季度，江苏和广东两地的海上风电项目陆续获得核准或更新进展，提振了市场信心。

2024年一季度，行业面临开工预期延后的压力，导致板块情绪再次转冷。然而，随着天气转暖和限制因素的解除，海上风电迎来了密集的开工期。预计2024年海风装机量将在10GW以上，同比至少增长47%，这主要得益于2023年海风新增并网容量达到6.8GW的基础之上。对于2025年，海风装机潜力依然较大。

长期来看，深远海海风资源更加丰富，空间更广阔，其潜能将在“十五五”期间逐步得到验证。尽管当前海外海风项目受到高利率的影响开发较慢，但部分优质企业凭借性价比优势和稳定交期，已经开始布局海外业务。随着后续降息周期的推动，海外业主的开发动力有望增强，从而迎来量利齐升的机会。

基于此背景，报告提出了以下投资建议：

1. 受益于深远海发展，价值量提升的海缆：重点关注东方电缆、中天科技、起帆电缆、亨通光电、宝胜股份、亚星锚链、万马股份等标的。
2. 抗通缩属性的风电基础环节：推荐大金重工，以及海力风电、泰胜风能、天顺风能、天能重工等。
3. 下游交付起量，交付紧张的零部件环节：金雷股份、日月股份、振江股份等值得关注。
4. 国产替代，市场份额提升：盘古智能、明阳电气、新强联等企业值得关注。

在面对政策变动风险、海上风电装机不及预期、大宗原材料价格上涨风险、产业链竞争加剧等风险时，投资者应保持谨慎态度，密切关注行业动态和技术进步，以应对潜在的不确定性。