新能源汽车行业2023年周报第三十四期：亿纬锂能频获定点，双良节能电解槽下线

90 股票研究 2023.09.11 亿纬锂能频获定点，双良节能电解槽下线 新兴能源 评级：增持 上次评级:增持 细分行业评级 行——新能源汽车行业2023年周报第三十四期 周 业石岩(分析师)庞钧文(分析师)马铭宏(分析师) 0755-23976068021-386747030755-23976068 shiyan019020@gtjas.compangjunwen@gtjas.commaminghong027534@gtjas.c 报证书编号S0880519080001S0880517120001S0880523050001 本报告导读： 亿纬锂能频获定点，欧美市场开拓新征程；双良节能自主知识产权2000Nm³/h电解槽成功下线。 摘要： 投资建议：我们认为，新能源汽车产业链有望迎来逐步改善，长期价值凸显，建议关注：1）电池头部企业凭借规模效应、产业链成本 管控有望在价格竞争中进一步提升市场份额，推荐标的：宁德时代、亿纬锂能、珠海冠宇、豪鹏科技；2）在政策指导下增长强劲的充电桩环节，推荐标的：盛弘股份、绿能慧充、科士达。3）中游优选具备技术或者产品迭代的细分材料环节或者公司，包括磷酸锰铁锂、钠离子电池、复合集流体等，推荐标的：德方纳米、新宙邦，受益标的：元力股份、宝明科技、东威科技；4）机器人产业化进程 证加速，受益标的：鸣志电器。 报 券亿纬锂能频获定点，欧美市场开拓新征程。1）子公司获得为General研Motors提供汽车用的12V锂电池系统定点；2）子公司获得为克罗地究亚Rimac提供电动车电池定点。公司切入高端客户市场有利于美欧为代表的海外动力储能业务寻求新突破，并持续巩固和提升公司在锂 电池市场的影响力、综合竞争力和国际化水平，是公司完善全球化 告产业布局的重要举措。 截至2023年8月底新能源渗透率33.5%。8月乘用车市场零售190.2 万辆，同比增长2%，环比增长7%；2023年以来累计零售1319.9万 辆，同比增长2%。8月新能源车市场零售69.8万辆，同比增长 32%，环比增长9%；2023年以来累计零售442.4万辆，同比增长 36%。 锂电池及材料价格基本稳定。根据鑫椤资讯统计数据，2023年9月4 日-9月8日，除部分上游资源、正极材料、电解液价格略有变动外， 锂电池、负极材料、隔膜、辅材价格基本维持稳定：1）电解钴价格上涨2%；硫酸镍价格上涨0.8%；碳酸锂价格下滑4%；氢氧化锂价格下滑7%。2）三元材料价格下滑4%，磷酸铁锂价格下滑5%；锰酸锂价格下滑2%；钴酸锂价格下滑7%；3）国产六氟磷酸锂价格下滑3%，出口六氟磷酸锂价格下滑1%。 风险提示：新能源汽车销量不及预期，行业产能过剩导致竞争加剧。 相关报告 《8月销量同环比上行，迎接“金九银十”》2023.09.10 《逆变器7月出口增速放缓，SMA发布 Q3指引》2023.09.07 《NaPF6先行，有机电解液旧壶装新酒》 2023.09.06 《BC电池效率领先，龙头掌握先发优 势》2023.09.06 《人形机器人提速，再融资促行业出清》 2023.09.03 目录 1.亿纬欧美市场频获定点，双良电解槽设备下线3 1.1.亿纬锂能：频获定点，欧美市场开拓新征程3 1.2.双良自主知识产权2000Nm3/h电解槽成功下线4 2.上周行业一览4 2.1.上周锂电产业链价格走势4 2.1.8月1-31日新能源车市场零售69.8万辆6 2.2.上周重点公司公告一览7 2.3.上周新能源汽车行业新闻一览8 3.投资建议9 4.风险提示10 1.亿纬欧美市场频获定点，双良电解槽设备下线 1.1.亿纬锂能：频获定点，欧美市场开拓新征程 亿纬锂能公告：1）子公司获得为GeneralMotors提供汽车用的12V锂电池系统定点；2）子公司获得为克罗地亚Rimac提供电动车电池定点。 GM和Rimac皆为具有代表性的美欧企业，公司此次定点的获得是对亿纬动力相关产品性能和供货资格的认可，GM2022年全球汽车销量 593.9万辆，处于北美市场第一水平，公司为其供应12V锂电系统；Rimac的股东包括保时捷、宝马等豪车车企。公司切入高端客户市场有利于美欧为代表的海外动力储能业务寻求新突破，并持续巩固和提升公司在锂电池市场的影响力、综合竞争力和国际化水平，是公司完善全球化产业布局的重要举措。 2023年是公司突破的年份，一方面此前产业链合资的原材料产能陆续释放，增强公司在成本端的竞争力，同时在下游市场层面无论是乘用车份额的提升、大圆柱的量产以及本次北美市场的开拓，都将进一步提升公司后续在动力储能市场的竞争力。 表1：亿纬锂能陆续开拓欧美市场 时间客户国家产品订单 与克罗地亚汽车技术解决方案Rimac签署谅解备忘 亚 供应用于生产电动车的电池，并且亿纬动力已接受该定点。 2023.9 GM 美国 子公司亿纬动力收到GeneralMotorsCo.（通用汽 12V锂电池系统车公司GM）的定点通知，将为GM提供汽车用的 12V锂电池系统。 2023.6 Powin 美国 亿纬锂能子公司亿纬动力与Powin签订电池产品采方形磷酸铁锂电池购协议，约定向Powin生产和交付10GWh方形磷 酸铁锂电池。 2023.6 ABS 美国 方形磷酸铁锂电池亿纬锂能与ABS签订合作协议，根据约定预计向 ABS生产和交付13.389GWh方形磷酸铁锂电池。 2022.9 大运汽车 中国 子公司亿纬动力与大运汽车签订《战略合作协议》，旨在双方在未来实现亿纬动力电池在大运新 46系列大圆柱电池能源汽车上更多的开发应用，进行整车匹配，实现 电池方面的全面战略性合作。大运汽车将在远航品牌车型上装配亿纬动力46系列大圆柱电池，并在新能源商用车与亿纬动力全面开展合作。 2022.9 BMW 德国 大圆柱锂离子电芯 子公司亿纬动力收到德国宝马集团（（BMWGroup）的定点信，将为德国宝马集团NeueKlasse系列车型提供大圆柱锂离子电芯。 2023.9Rimac克罗地 电动车动力电池 录，Rimac定点亿纬动力在约定项目中批量生产和 数据来源：公司公告，国泰君安证券研究 1.2.双良自主知识产权2000Nm3/h电解槽成功下线 双良自主知识产权2000Nm3/h电解槽成功下线。9月8日，在双良绿电智能制氢装备车间，自主知识产权2000Nm³/h电解槽成功下线，卓越的制氢能力大大超越了考克利尔竟立、隆基氢能等国内外龙头厂商， 并追平了派瑞氢能，标志着双良绿电单台最大制氢量达到了最先进水平，彰显了双良在大型电解槽系统设计与制造方面的实力，标志着双良氢能产业向前再迈进坚实一步。 Nm3/h 1 考克利尔竟立 碱性 1500 2 派瑞氢能 碱性、PEM 2000 3 隆基氢能 碱性 1000 4 天津大陆 碱性 1000 5 中电丰业 碱性、PEM 1000 6 凯豪达氢能 碱性 1000 7 瀚氢源 碱性 1100 8 华易氢元科技 碱性 1350 9 赛克赛斯氢能 PEM 1200（单套） 10 国富氢能 碱性、PEM 1000 表2：中国电解水制氢设备厂商TOP10单台产氢情况 排行厂商简称产品技术类型单台最大产氢率 数据来源：微能网，国泰君安证券研究 电解槽是制氢的核心设备。随着技术布局与产业链发展，全球制氢电解槽装机步入快速成长阶段。在此背景下，双良自主研发出高性能电解槽。此次成功下线的电解槽为全新一代，采用高电密设计，具备安全、专业、长寿、低耗和智能等5大特点，通过流场结构的优化设计，制造装配的严格管控，可实现最大产氢量2000Nm³/h，电流密度≥6000A/m²。 绿电智能制氢系统是双良锚定“双碳”目标，发力清洁能源赛道的一项重要布局，旨在从产能端推动绿色能源发展，助力清洁能源替代，共建零碳未来。该系统核心部件皆为双良自主设计、制造，并采用了先进的双良全智慧化系统WonderCloud/OS数字化平台+AI算法+AIoT终端一体化系统技术，可保证系统在最优工况下稳定运行。 2.上周行业一览 2.1.上周锂电产业链价格走势 锂电池及材料价格基本稳定。根据鑫椤资讯统计数据，2023年9月4日 -9月8日，除部分上游资源、正极材料、电解液价格略有变动外，锂电池、负极材料、隔膜、辅材价格基本维持稳定：1）电解钴价格上涨2%；硫酸镍价格上涨0.8%；碳酸锂价格下滑4%；氢氧化锂价格下滑7%。2）三元材料价格下滑4%，磷酸铁锂价格下滑5%；锰酸锂价格下滑2%；钴酸锂价格下滑7%；3）国产六氟磷酸锂价格下滑3%，出口六氟磷酸锂价格下滑1%。 锂电池（方形单位为元/wh，小动力18650为单位为元/支，方形高镍单位为元/kWh） 产品 规格 9月4日 9月8日 变动 （绝对值） 变动 （%） 上月均价 方形动力电芯 三元 0.63 0.63 0 0% 0.66 方形动力电芯 磷酸铁锂 0.54 0.54 0 0% 0.57 方形三元（高镍） 电池包 925.00 925.00 0 0% 978.26 圆柱锂电池 2600mAh/18650 9.65 9.65 0 0% 9.65 小动力18650 三元/2600mAh 11.95 11.95 0 0% 11.95 上游资源（万元/吨） 产品 规格 9月4日 9月8日 变动 （绝对值） 变动 （%） 上月均价 电解钴 ≥99.8% 25.20 25.70 0.50 2% 26.95 硫酸镍 电池级 3.13 3.15 0.03 0.8% 3.16 硫酸锰 电池级 0.59 0.59 0 0% 0.60 碳酸锂 电池级99.5% 20.60 19.85 0.75 -4% 23.78 碳酸锂 工业级99.0% 19.05 18.30 0.75 -4% 22.50 氢氧化锂 56.5%粗颗粒 19.80 18.50 -1.30 -7% 22.34 正极材料（万元/吨） 产品 规格 9月4日 9月8日 变动 （绝对值） 变动 （%） 上月均价 三元材料5系 动力型 18.85 18.15 0.70 -4% 19.86 三元材料5系 单晶型 19.70 19.00 0.70 -4% 20.64 三元材料5系 镍55型 17.50 16.80 0.70 -4% 18.51 三元材料6系 单晶622型 20.75 19.85 0.90 -4% 21.81 三元材料6系 常规622型 20.10 19.40 0.70 -4% 21.09 三元材料8系 811型 23.20 22.30 0.90 -4% 24.28 三元材料8系 NCA型 23.30 22.40 0.90 -4% 24.38 磷酸铁锂 动力型 7.30 6.95 0.35 -5% 8.37 磷酸铁锂 储能型 7.10 6.75 0.35 -5% 8.04 锰酸锂 高压实 5.70 5.60 0.10 -2% 6.31 锰酸锂 低容量型 5.45 5.35 0.10 -2% 6.06 钴酸锂 4.35V 23.50 21.75 1.75 -7% 25.96 三元前驱体 523 7.95 7.95 0 0% 8.20 三元前驱体 622 8.95 8.95 0 0% 9.23 三元前驱体 811 10.10 10.10 0 0% 10.43 正磷酸铁 电池级 1.20 1.20 0 0% 1.20 负极材料（万元/吨） 产品 规格 9月4日 9月8日 变动 （绝对值） 变动 （%） 上月均价 天然石墨 中端产品 4.20 4.20 0 0% 4.20 天然石墨 高端产品 5.95 5.95 0 0% 5.95 高端动力人造石墨 350-360mAh/g 5.10 5.10 0 0% 5.10 中端人造石墨 340-350mAh/g 3.45 3.45 0 0% 3.45 隔膜（元/平方米） 产品 规格 9月4日 9月8日 变动（绝对 值） 变动 （%） 上月均价 基膜 5μm/