美容护理行业周观点：华熙生物、贝泰妮拟回购股份

华熙生物、贝泰妮拟回购股份 ——美容护理行业周观点(09.04-09.10) 随着恢复和扩大消费措施的出台、中秋国庆消费旺季的即将到来，未来消费需求有望进一步释放。建议关注：①化妆品&医美：短期来看，此前被疫情压制的医美、化妆品需求在2023年得到释放，头部品牌表现持续亮眼；中长期来看，颜值经济下化妆品、医美需求旺盛，多项化妆品、医美相关法规发布，行业洗牌背景下合规化妆品、医美龙头公司受益。②黄金珠宝：黄金珠宝消费场景恢复，叠加国潮崛起、黄金首饰工艺提升等因素促使近月黄金珠宝首饰消费量提高。未来随着中秋、国庆节以及各品牌秋季订货会的到来，预计黄金珠宝行业将维持较高的景气度，看好积极抢占渠道、升级品牌、开发新品的黄金珠宝龙头企业。③母婴：三孩政策实施以来，全国各地政府出台多条生育激励和补贴措施，预计未来随着更多相关配套措施与政策落地，出生率有望提振，建议关注母婴赛道投资机会。 锦波生物注射用重组Ⅲ型人源化胶原蛋白溶液获批上市 7月化妆品线上表现较为平淡，贝泰妮、毛戈平旗下品牌表现较好多家上市公司公告半年报，关注超预期个股 投资要点： 行情回顾：上周（9月4日-9月10日）沪深300下跌1.36%、申万美容护理指数下跌2.46%，申万美容护理指数跑输沪深300指数1.10个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第29；从年初至今，沪深300下跌3.40%，申万美容护理指数下跌16.66%，申万美容护理指数跑输沪深300指数13.26个百分点，在申万31个一级子行业中涨幅排名第30。3445 行业数据：①社零数据：2023年7月，社会消费品零售总额同比+2.5%，其中，商品零售收入同比+1.0%，餐饮收入同比+15.8%。细分品类中，限额以上单位金银珠宝类零售额同比-10.0%、化妆品类零售额同比-4.1%。②原材料价格方面：上周黄金下跌20.92美元至1918.95美元/盎司，白银下跌1.25美元至22.92美元/盎司。 上市公司重要公告：美丽田园医疗健康公告收购子公司，华熙生物、贝泰妮公告股份回购，豫园股份公告股权激励回购注销，豪悦护理公告限售流通股。 行业重要事件：①化妆品原料新规发布；②化妆品又一渠道爆发；③医美抗衰AI平台美央创新科技获近亿元Pre-A轮融资。 风险因素：经济下行风险、消费复苏不及预期风险、行业竞争加剧风险。 正文目录 1行情回顾...........................................................................................................................32行业数据跟踪...................................................................................................................53上市公司重要公告...........................................................................................................64行业重要事件...................................................................................................................75投资建议...........................................................................................................................86风险提示...........................................................................................................................8 图表1：上周美容护理板块涨跌幅位列第29.................................................................3图表2：年初至今美容护理板块涨跌幅位列第30.........................................................3图表3：上周&年初至今医美板块重点个股涨跌幅........................................................4图表4：上周&年初至今化妆品板块重点个股涨跌幅....................................................4图表5：上周&年初至今黄金珠宝板块重点个股涨跌幅................................................4图表6：上周&年初至今母婴个护板块重点个股涨跌幅................................................4图表7：社零总额当月同比vs实际当月同比................................................................5图表8：限上企业商品零售总额/化妆品/黄金珠宝当月同比......................................5图表9：黄金现货价格（美元/盎司）............................................................................5图表10：白银现货价格（美元/盎司）..........................................................................5图表11：上市公司重要公告............................................................................................6 1行情回顾 上周（9月4日-9月10日）沪深300下跌1.36%、申万美容护理指数下跌2.46%，申万美容护理指数跑输沪深300指数1.10个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第29；从年初至今，沪深300下跌3.40%，申万美容护理指数下跌16.66%，申万美容护理指数跑输沪深300指数13.26个百分点，在申万31个一级子行业中涨幅排名第30。 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 上周各细分板块情况：（1）医美：板块重点个股表现分化，*ST美谷涨幅居前，涨幅为7.11%；（2）化妆品：板块重点个股普遍下跌，青松股份跌幅最小，下跌0.19%；（3）黄金珠宝：板块重点个股表现分化，谢瑞麟涨幅最大，为8.00%；（4）母婴个护：板块重点个股表现分化，百亚股份领涨，涨幅为1.49%。 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 2行业数据跟踪 社零数据：2023年7月，社会消费品零售总额同比+2.5%，其中，商品零售收入同比+1.0%，餐饮收入同比+15.8%。细分品类中，限额以上单位金银珠宝类零售额同比-10.0%、化妆品类零售额同比-4.1%。 原材料价格方面：上周黄金下跌20.92美元至1918.95美元/盎司，白银下跌1.25美元至22.92美元/盎司。 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 3上市公司重要公告 源、杭州希望众创实业投资合伙企业（有限合伙），锁定期自公司股票上市之日起三十六个月。 4行业重要事件 化妆品原料新规发布 9月4日，中检院三箭齐发，剑指化妆品原料。具体而言，中检院相继发布《化妆品原料安全信息登记平台填报指南》、《化妆品原料安全信息填报技术指导原则》以及《化妆品配方填报技术指导原则》三份文件，对化妆品产品配方以及原料安全信息的填报做了进一步规范和指导。（品观网） http://www.pinguan.com/article/content/21617.html 化妆品又一渠道爆发 近日，贝泰妮发布了2023半年度报告。报告提及，今年上半年，其OTC分销渠道（即药店渠道）销售模式实现收入2.96亿元，约占主营业务收入12.53%。同样，巨子生物也在财报里提及，截至2023年上半年，巨子生物的产品通过线下直销和经销途径进入中国约1400家公立医院、约2200家私立医院和诊所、约500个连锁药房品牌等。虽未提及在药房等渠道的营收，但从进驻的数量来看，其销售额并不小。OTC，正逐渐成为美妆品牌的主流渠道之一。（品观网） http://www.pinguan.com/article/content/21619.html 医美抗衰AI平台美央创新科技获近亿元Pre-A轮融资 美央创新科技完成近亿元Pre-A轮融资，由博远资本领投，金鼎资本、复健资本苏州基金、创东方投资。MIRA是一个医美抗衰人工智能平台，公司致力于通过引入人工智能和深度学习技术改善现有医美整形和抗衰老医学领域的诊疗体验，通过先进的算法和优秀的全球合作网络，同时造福医生和患者，实现更有效更安全的治疗方案。（医美行业观察） https://mp.weixin.qq.com/s/9EbTrQ_aOWdI7oUsiIaA3g 5投资建议 随着恢复和扩大消费措施的出台、中秋国庆消费旺季的到来，未来消费需求有望进一步释放。建议关注：①化妆品&医美：短期来看，此前被疫情压制的医美、化妆品需求在2023年得到释放，头部品牌表现持续亮眼；中长期来看，颜值经济下化妆品、医美需求旺盛，多项化妆品、医美相关法规发布，行业洗牌背景下合规化妆品、医美龙头公司受益。②黄金珠宝：黄金珠宝消费场景恢复，叠加国潮崛起、黄金首饰工艺提升等因素促使近月黄金珠宝首饰消费量提高。未来随着中秋、国庆节以及各品牌秋季订货会的到来，预计黄金珠宝行业将维持较高的景气度，看好积极抢占渠道、升级品牌、开发新品的黄金珠宝龙头企业。③母婴：三孩政策实施以来，全国各地政府出台多条生育激励和补贴措施，预计未来随着更多相关配套措施与政策落地，出生率有望提振，建议关注母婴赛道投资机会。 6风险提示 经济下行风险、消费复苏不及预期风险、行业竞争加剧风险。 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％以上；同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％至-10％之间；弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10％以上。 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15％以上；增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5％至15％；观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5％至5％；卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5％以上。基准指数：沪深300指数 我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议；投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评级来推断结论。 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师，以勤勉的执业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，