美容护理行业周观点：贝泰妮回购方案调整，华熙生物联合成立医疗大健康基金

[Table_RightTitle] 证券研究报告|美容护理 [Table_Title] 贝泰妮回购方案调整，华熙生物联合成立医疗大健康基金 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——美容护理行业周观点(10.30-11.05) [Table_ReportDate] 2023年11月06日 [Table_Summary] 行业核心观点： 随着经济的逐步恢复和扩大消费措施的出台，未来消费需求有望进一步释放。建议关注：①化妆品&医美：短期来看，受内外部环境影响，部分医美、化妆品龙头近期业绩出现放缓；中长期来看，颜值经济下医美、化妆品需求较大，多项化妆品、医美相关法规发布，行业洗牌背景下合规化妆品、医美龙头公司受益。②黄金珠宝：金价震荡上行、黄金珠宝消费场景恢复，叠加国潮崛起、黄金首饰工艺提升等因素促使近月黄金珠宝首饰消费量提高，看好积极抢占渠道、升级品牌、开发新品的黄金珠宝龙头企业。③母婴：三孩政策实施以来，全国各地政府出台多条生育激励和补贴措施，预计未来随着更多相关配套措施与政策落地，出生率有望提振，建议关注母婴赛道投资机会。 投资要点： 行情回顾：上周（10月30日-11月5日）申万美容护理指数上涨1.00%，跑赢沪深300指数0.39个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第6；从年初至今，申万美容护理指数下跌27.29%，跑输沪深300指数19.86个百分点，在申万31个一级子行业中涨幅排名第30。 行业数据：①社零数据： 2023年9月，社会消费品零售总额同比+5.5%，其中，商品零售收入同比+4.6%，餐饮收入同比+13.8%。细分品类中，限额以上单位金银珠宝类零售额同比+7.7%、化妆品类零售额同比+1.6%。②原材料价格方面：上周黄金下跌13.58美元至1992.34美元/盎司，白银上涨0.09美元至23.20美元/盎司。 上市公司重要公告：朗姿股份、苏宁环球、华熙生物、贝泰妮、拉芳家化、丸美股份、中国黄金、周大生、潮宏基、孩子王、洁雅股份发布三季报，爱美客、华熙生物、昊海生科、贝泰妮、拉芳家化、依依股份、中顺洁柔公告股份回购进展，丸美股份股份质押，豫园股份解除股份质押，孩子王质押子公司股权、股东协议转让股权，周大生股份增持，华东医药对外投资，贝泰妮公告对外投资进展，敷尔佳设立分公司，曼卡龙向子公司增资，金发拉比签署战略合作协议，中顺洁柔注销限制性股票计划未行权股票期权，中国黄金收到政府补助。 行业重要事件：①江苏吴中牵手东万生物，瞄准首款支撑性重组胶原蛋白植入剂；②华熙生物与汇誉投资联合成立规模10亿元医疗大健康基金；③Medytox推新品进中国肉毒毒素市场。 风险因素：经济下行风险、消费复苏不及预期风险、行业竞争加剧风险。 [Table_Chart] 行业相对沪深300指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 艾尔建美学发布E型肉毒临床研究结果，贝泰妮战投威脉医疗 润本股份主板上市，双十一即将启动预售 9月化妆品整体表现平淡，关注双十一数据表现 [Table_Authors] 分析师: 李滢 执业证书编号： S0270522030002 电话： 15521202580 邮箱： liying1@wlzq.com.cn -30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%美容护理沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 3407 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 12 页 $$start$$ 正文目录 1 行情回顾 ........................................................................................................................... 3 2 行业数据跟踪 ................................................................................................................... 5 3 上市公司重要公告 ........................................................................................................... 6 4 行业重要事件 ................................................................................................................... 9 5 投资建议 ......................................................................................................................... 11 6 风险提示 ......................................................................................................................... 11 图表1： 上周美容护理板块涨跌幅位列第6 ................................................................... 3 图表2： 年初至今美容护理板块涨跌幅位列第30 ......................................................... 3 图表3： 上周&年初至今医美板块重点个股涨跌幅 ........................................................ 4 图表4： 上周&年初至今化妆品板块重点个股涨跌幅 .................................................... 4 图表5： 上周&年初至今黄金珠宝板块重点个股涨跌幅 ................................................ 4 图表6： 上周&年初至今母婴个护板块重点个股涨跌幅 ................................................ 4 图表7： 社零总额当月同比vs实际当月同比 ................................................................ 5 图表8： 限上企业商品零售总额/化妆品/黄金珠宝当月同比 ...................................... 5 图表9： 黄金现货价格（美元/盎司） ............................................................................ 5 图表10： 白银现货价格（美元/盎司） .......................................................................... 5 图表11： 上市公司重要公告 ............................................................................................ 6 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 12 页 1 行情回顾 上周（10月30日-11月5日）申万美容护理指数上涨1.00%，跑赢沪深300指数0.39个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第6；从年初至今，申万美容护理指数下跌27.29%，跑输沪深300指数19.86个百分点，在申万31个一级子行业中涨幅排名第30。 图表1：上周美容护理板块涨跌幅位列第6 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 图表2：年初至今美容护理板块涨跌幅位列第30 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 -3%-2%-1%0%1%2%3%4%5%6%传媒电子食品饮料农林牧渔医药生物美容护理计算机轻工制造机械设备综合社会服务基础化工国防军工公用事业环保商贸零售汽车非银金融交通运输石油石化煤炭通信有色金属电力设备建筑装饰银行纺织服饰家用电器钢铁房地产建筑材料沪深300-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%通信传媒汽车电子计算机石油石化家用电器非银金融机械设备纺织服饰公用事业建筑装饰煤炭环保钢铁轻工制造银行国防军工医药生物食品饮料有色金属基础化工交通运输农林牧渔综合建筑材料房地产社会服务电力设备美容护理商贸零售沪深300 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 4 页 共 12 页 上周各细分板块情况：（1）医美：板块重点个股表现分化，瑞丽医美领涨，涨幅为4.00%；（2）化妆品：板块重点个股表现分化，丸美股份领涨，涨幅为8.26%；（3）黄金珠宝：板块重点个股表现分化，周大福领涨，涨幅为6.06%；（4）母婴个护：板块重点个股大部分收涨，金发拉比领涨，涨幅为3.97%。 图表3：上周&年初至今医美板块重点个股涨跌幅 图表4：上周&年初至今化妆品板块重点个股涨跌幅 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 图表5：上周&年初至今黄金珠宝板块重点个股涨跌幅 图表6：上周&年初至今母婴个护板块重点个股涨跌幅 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 -80%-70%-60%-50%-40%-30%-20%-10%0%10%瑞丽医美医思健康华熙生物爱美客华韩股份苏宁环球昊海生科华东医药朗姿股份上周涨跌幅2023年初至今涨跌幅-60%-50%-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%丸美股份福瑞达敷尔佳珀莱雅拉芳家化青松股份华熙生物上海家化贝泰妮逸仙电商科思股份水羊股份上周涨跌幅2023年初至今涨跌幅-60%-50%-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%周大福谢瑞麟迪阿股份六福集团周生生中国黄金潮宏基老凤祥豫园股份周大生上周涨跌幅2023年初至今涨跌幅-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%金发拉比恒安国际依依股份孩子王可靠股份洁雅股份豪悦护理爱婴室中顺洁柔维达国际润本股份百亚股份上周涨跌幅2023年初至今涨跌幅 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 5 页 共 12 页 2 行业数据跟踪 社零数据：2023年9月，社会消费品零售总额同比+5.5%，其中，商品零售收入同比+4.6%，餐饮收入同比+13.8%。细分品类中，限额以上单位金银珠宝类零售额同比+7.7%、化妆品类零售额同比+1.6%。 原材料价格方面：上周黄金下跌13.58美元至1992.34美元/盎司，白银上涨0.09美元至23.20美元/盎司。 图表7：社零总额当月同比vs实际当月同比 图表8：限上企业商品零售总额/化妆品/黄金珠宝当月同比 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 图表9：黄金现货价格（美元/盎司） 图表10：白银现货价格（美元/盎