原油周报：利空在累积，原油价格仍难涨

原油周报2023年8月27日 姓名：娄载亮从业资格号：F0278872交易咨询从业证书号：Z0010402联系电话：0531-81678601公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 投资咨询资格号：证监许可[2012]112交易咨询资格号：证监许可[2012]112 逻辑与观点 ◆美国及伊朗的增产对原油市场的压力正逐步显现。上周美国EIA原油产量继续增加10万桶至1280万桶/日，创三年多来新高。国际能源署的数据显示，伊朗7月份的石油产量升至300万桶/日，为2018年以来的最高水平。关键是两国供给大概率仍会增加，对原油价格压力会逐步加大。 ◆沙特会否继续延长自愿减产是近期关注焦点。沙特分别在7、8月初宣布延长自愿减产，这也是推动前期油价上涨的重要因素。在原油整体回落的背景下，这是提振市场的重要手段，但是我们认为这种手段对油价的提振效果在减弱，因为市场已经在很大程度上对继续延长减产有了期待和反应，等落地反而有可能出现利多出尽后的回落。 ◆总之，供给层面已经由之前的利多逐渐转向利空，同时旺季过去需求也会受到影响。原油价格后市上行的空间不大，操作上仍建议逢高布局空单。 ◆风险点：产油国出台新的减产举措。 相关宏观及产业数据变化 原油重心小幅下移 ◆本周原油基本复制了上周走势，先是连跌三天然后经历两日反弹。周初在需求季节性回落预期影响下原油价格震荡走低，美国汽油库存上升也强化了这种担忧。但周四沙特释放挺价言论助力市场在下游均线位置获得支撑后反弹。周五收盘WTI和布伦特主力合约分别较上周下跌0.68美元、0.53美元。 ◆INE原油仓单库存较上周减少109万桶。 最新宏观变动——美国PMI数据转弱 ◆美国8月综合PMI从7月的52.0降至50.4，创2022年11月以来最大环比跌幅；美国8月制造业PMI则从7月的49.0降至47.0，这是连续第四个月收缩；美国8月服务业PMI从7月的52.3放缓至51.0，这是自2月份以来的最低水平。 最新宏观变动——国内工业企业利润降幅收窄 ◆8月27日，国家统计局公布了最新的全国规模以上工业企业利润数据。7月份，全国规模以上工业企业利润同比下降6.7%，降幅较6月份收窄1.6个百分点，利润降幅连续5个月收窄。 上周美国战略原油储备库存增加59.4万桶。 数据来源：iFind隆众资讯中泰期货整理 美国EIA数据——炼厂开工维持高位 美国EIA数据——汽油库存回升 美国活跃石油钻井平台数继续创去年4月以来新低 ◆8月25日，贝克休斯报告显示，美国活跃钻井平台总数(包括陆上和海上钻井平台)632台，环比减少10台，其中石油钻井平台512台，减少8台，天然气钻井平台减少2台至115，油气混合钻井平台稳定在5台。 外盘相关品种走势 免责声明 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。