PVC期货周报：需求终须验证预期，宏观氛围加剧盘面波动

需 求 终 须 验 证预 期， 宏 观 氛 围 加 剧 盘 面 波 动 作者：金果实联系方式：020-88818045 从业资格：F3083706投资咨询资格：Z0019144 2023-09-10 指标与观点 目录 行情回顾聚氯乙烯进出口聚氯乙烯供需及库存原料及其产业链相关品01020304 一、行情回顾 主力合约走势回顾 截至9月8日，PVC期货震荡走低，点价货源价格优势较明显，市场内现货点价成交居多。下游采购积极性不高，现货市场交投气氛整体偏淡。 5型电石料，华东主流现汇自提6280-6430元/吨，华南主流现汇自提6360-6500元/吨，河北现汇送到6280-6320元/吨，山东现汇送到6330-6380元/吨。 盘面贴水运行、注册仓单近五年高位 二、原料及其产业链相关品 兰炭：企业利润承压，煤价坚挺下价格或稳中偏强 电石 截止9月7日，乌海地区主流出厂价格稳定在3250元/吨。电石厂利润明显走强至290元/吨。行业开工率加速提升至76.41%。 目前市场供需双增背景下，供应增速明显快于需求端的增加，市场进入货源补充阶段，但待卸车整体依旧呈现低位，市场进入盘整阶段。预计下周电石供应持续提升，供需市场转换，供大于求市场初现。 烧碱：厂库延续去化，现货暂稳 三、聚氯乙烯供需 1-8月产量累计1501万吨，同比2022年略低高3万吨。从整体开工率看6月中旬的开工率为阶段性低点。 截至9月7日，PVC整体开工负荷率74.02%，环比下降0.43个百分点；其中电石法PVC开工负荷率73.47%，环比下降0.41个百分点；乙烯法PVC开工负荷率75.69%，环比下降0.49个百分点。 利润：外采电石法仍亏损，关注电石引发的利润“分化” 据资讯商信息，内贸需求僵持持稳，下游维持刚需，新接订单量不足导致企业消化制品库存为主，中小企业开工偏低，中大型企业开工持稳。 在宏观政策积极驱动下PVC价格偏强运行，进入四季度“金九银十”将逐步验证预期，若需求难有效带动库存去化，盘面或有恐高。 房地产：30大中城市商品房成交面积同比处于偏低水平 7月房地产开发资金环比走低，同比近五年偏低 地产7月累计同比数据普遍偏弱，保交楼下竣工尚可 生产企业库销 厂库 再 度 去 化，截 至9月8日，厂 库 在34.98万吨，环比去库1.38万吨，同比略低于2022年同期。 当前PVC生产企业预售量小幅回升至64.15万吨，仍处于近五年明显高位，结合上游厂家库存看上游压力逐步增加但仍有限。 PVC库存:社库+厂库延续去化，同比高于22年当期 四、聚氯乙烯进出口 进出口：近两年出口给予支撑，印度需求韧性较强 外盘报价：亚洲市场价格局部下跌 亚洲PVC市场成交价格下调，CFR中国在850美元/吨，东南亚在860美元/吨，CFR印度价格在860美元/吨。当前天津港报成交价在810-830美元/吨附近。估算出口利润回落至+190元/吨。 当前亚洲市场商家不急于购买现货，印度及东南亚主要买家对9月价格上涨表现谨慎，9月补货活动已经完成，市场多观望等待下周公布的10月份新报价。 铺地制品出口环比回落，同比近两年仍偏低 美国地产：住房购买力指数处低位，谨慎看待后续制品需求 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流，不构成任何投资建议 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ THANKS