PVC期货周报：需求有待验证预期，宏观偏强下V震荡为主

需 求 有 待 验 证 预 期 ， 宏 观 偏 强 下V震 荡 为 主 作者：金果实联系方式：020-88818045 从业资格：F3083706投资咨询资格：Z0019144 2023-08-27 指标与观点 目录 行情回顾聚氯乙烯进出口聚氯乙烯供需及库存原料及其产业链相关品01020304 一、行情回顾 主力合约走势回顾 ➢截至8月25日，国内PVC市场价格区间整理，现货一口价成交居多，偏高报盘成交存在阻力，部分实单有小幅商谈。下游采购积极性不高，现货市场交投气氛整体偏淡。 ➢5型电石料，华东主流现汇自提6200-6280元/吨，华南主流现汇自提6250-6350元/吨，河北现汇送到6160-6200元/吨，山东现汇送到6230-6250元/吨。 盘面贴水运行、注册仓单近五年高位 二、原料及其产业链相关品 兰炭：陕西部分工厂检修结束，开工环比明显提升 电石 ➢截止8月24日，乌海地区主流出厂价格在3200元/吨。电石厂利润明显走强至210元/吨。行业开工率小幅回落至70.74%。 ➢据悉生产企业开工不稳加强了市场的货源紧张。PVC检修配套电石外销量持续，但下游待卸车低位。整体看市场供需矛盾突出，但是随着利润的提升，前期关停电石炉陆续有开工计划，预计后续电石供应有所提升，但是短期难改货源紧张的局面。 烧碱：厂库延续去化，现货小幅提涨 三、聚氯乙烯供需 ➢1-7月产量累计1308.14万吨，同比2022年略低约12万吨。从整体开工率看6月中旬的开工率为阶段性低点。 ➢截至8月24日，PVC整体开工负荷率74.45%，环比提升0.56个百分点；其中电石法PVC开工负荷率73.88%，环比下降1.24个百分点；乙烯法PVC开工负荷率76.18%，环比提升5.99个百分点。 利润：外采电石法仍亏损，关注电石引发的利润“分化” ➢据资讯商信息，预期8月底9月初内贸询单气氛增加，需求9月环比8月好转。当前国内板片材、膜料等后市预期持续利好。 ➢贸易商数据看，下游订单环比基本持平，同比偏高提振下游采买信心；但原料及产成品库存均处同期高位，高价PVC投机意愿谨慎看待。 房地产：30大中城市商品房成交面积同比处于偏低水平 7月房地产开发资金环比走低，同比近五年偏低 地产7月累计同比数据普遍偏弱，保交楼下竣工尚可 生产企业库销 ➢厂库延续去库势头但幅度有所放缓，截至8月24日，厂库在35.83万吨，环比下降0.46万吨，同比低于2022年同期。 ➢当 前PVC生 产 企 业 预 售 量 有 所 回 落，至5.53吨，处于近五年新高水平，结合上游厂家库存看上游压力有限。 PVC库存:社库+厂库延续去化，同比已接近22年当期水平 四、聚氯乙烯进出口 进出口：近两年出口给予支撑，印度需求韧性较强 外盘报价：亚洲市场本周持平 ➢本周亚洲PVC市场价格暂稳，CFR中国在870美元/吨，东南亚在880美元/吨，CFR印度价格在890美元/吨。当前天津港报成交价在790-820美元/吨附近。估算出口利润回落至+135元/吨。 ➢前期出口放量，部分上游低价出售。近期集中出口阶段性“告一段落”，且伴随北美装置重启及印度前期集中采买后似透支后续需求。从人民币贬值看利好出口，但同时也加剧了海外市场的观望情绪。 铺地制品出口基本持平，同比近两年仍偏低 美国地产：住房购买力指数处低位，谨慎看待后续制品需求 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流，不构成任何投资建议 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ THANKS