中观景气纵览第45期：茅酒、光伏、能源、化工改善，整车、小金属回落

茅酒、光伏、能源、化工改善，整车、小金属回落—中 观景 气 纵 览 第4 5期 分析师：郑小霞SAC执业证书号：S0010520080007分析师：刘一超SAC执业证书号：S0010520090001分析师：任思雨SAC执业证书号：S0010523070003 中观景气各高频百分位及交易拥挤度一图纵览 ⚫成长中光伏交易拥挤度有所上升；⚫消费景气及拥挤度均小幅下降；⚫周期中化工的景气和拥挤度均提升；⚫金融四者变化不大。 中观景气亮点：茅酒、光伏、能源、化工改善，整车、小金属回落 ➢【消费】茅酒、农产品价涨，汽车整车震荡走弱 ➢景气上行：茅酒整箱、散货价格上涨；仔猪涨价；小麦、大豆、玉米价格上涨。➢景气下行：汽车周度销量同比8月震荡。 ➢【成长】光伏指数大部分持续回暖，票房增速延续改善 ➢景气上行：光伏指数大部分上涨；电影票房累计同比有所改善。 ➢【周期】周期景气分化，能源、化工改善，小金属、水泥回落 ➢景气上行：原油、煤炭价格上涨；黄金价格上涨；锡、铝价、吨铝利润上升；铁矿石价格上涨；玻璃价格回升；减水剂涨价；化工指数上涨；PTA涨价；钛白粉、尿素微涨；丙烯价格上涨；沿海、内贸运价上涨；燃气价格上涨。 ➢景气下行：白银微跌；铜价下跌；钴、镍价下跌；水泥价格全国大部分回落；MDI回落；出口运价回落。 ➢【金融】保费高增、交投情绪回落、地产低迷不改 ➢景气上行：险企保费同比上升。➢景气下行：30大城市地产销售同比跌幅扩大；银行信贷增速回落；券商A股成交额持续回落。 注以上亮点仅包含本期更新的数据 目录 茅酒、农产品价涨，汽车整车震荡走弱 2 光伏指数大部分持续回暖，票房增速延续改善 3 周期景气分化，能源、化工改善，小金属、水泥回落 4保费高增、交投情绪回落、地产低迷不改 1.1食品饮料|白酒：茅台整箱、散货价涨，五粮液、国窖价平 ➢2023年9月上旬，茅酒整箱、散货价格均上涨，五粮液、国窖价格持平。 •茅台酒方面，截至9月8日，茅台整箱一批价为3020元/瓶，较8月25日2990元/瓶上涨30元/瓶，涨幅1.00%；茅台散货一批价2785元/瓶，较8月25日2775元/瓶价格上涨10元/瓶，涨幅0.36%。 •五粮液一批价（普五）9月8日价格为960元/瓶、国窖1573价格为895元/瓶，均与8月25日价格持平。 资料来源：茅帝，华安证券研究所，单位：元 资料来源：今日酒价，华安证券研究所，单位：元 1.1食饮、轻工|奶制品：价格稳定；造纸：瓦楞纸价格微涨 ➢牛奶零售价、成本端生鲜乳价格均保持稳定。截至9月1日，牛奶零售价12.44元/升，较8月25日价格12.43元/升上涨0.01元，价格水平维持稳定；成本端方面，8月30日生鲜乳平均价3.76元/公斤，与8月23日价格3.77元/公斤下降0.01元，价格水平维持稳定。 •瓦楞纸价格微涨。截止8月31日，瓦楞纸(AA级120g)价格2745.8元/吨，较8月20日价格2718.5元/吨上涨1.00%。 资料来源：Wind，国家统计局，华安证券研究所，单位：元/吨 1.2汽车、美护|整车：8月周度同比小幅震荡；美容护理：日、韩同比上升 ➢8月整月汽车周度零售销量同比小幅震荡；日本、韩国美容费用同比均上升。 •汽车周度零售日均销量数据显示，8月第1周至第5周，同比变化分别为-1%、10%、3%、7%和-7%。 •作为参考，日本、韩国美容费用同比均上升。其中韩国费用8月同比为5.87%，较7月的5.69%上升；日本费用7月同比为1.84%，较6月0.67%回升。 资料来源：Wind，韩国央行，华安证券研究所，单位：% 资料来源：Wind，乘联会，华安证券研究所，单位：辆、% 1.3农林牧渔|饲养：鸡肉价格微涨，仔猪价涨、猪肉价稳定 ➢9月上旬鸡肉价格微涨；仔猪价涨、猪肉价稳定。 •鸡肉零售价微涨。截至9月7日，36城市鸡肉零售12.72元/500克，比8月25日价格12.69元/500克上涨0.03元/500克，涨幅为0.24%。 •仔猪价涨、猪肉价跌。截至9月1日，全国仔猪批发平均价格24.86元/公斤，较8月18日24.50元/公斤上涨1.47%；同期猪肉价格由22.72元/公斤微调至22.68元/公斤，降幅0.18%。 资料来源：Wind，国家发改委，华安证券研究所，单位：元/500克 资料来源：Wind，农业部，华安证券研究所，单位：元/公斤 1.3农林牧渔|农产品：玉米、小麦、大豆均上涨 ➢8月下旬农产品价格玉米、小麦、大豆均上涨。 •玉米价格由8月20日的2864.8元/吨上涨至8月31日的2871.5元/吨，涨幅0.23%；同期小麦价格由2899.0元/吨上升至2974.9元/吨，涨幅2.62%；大豆价格由5224.8元/吨上涨至5248.4元/吨，涨幅0.45%。 资料来源：Wind，华安证券研究所，单位：元/吨 资料来源：Wind，华安证券研究所，单位：元/吨 目录 1 茅酒、农产品价涨，汽车整车震荡走弱 2 光伏指数大部分持续回暖，票房增速延续改善 3 周期景气分化，能源、化工改善，小金属、水泥回落 4保费高增、交投情绪回落、地产低迷不改 2.1光伏、传媒|光伏：指数大部分回暖；电影：同比边际改善 ➢光伏行业综合价格指数大部分回暖，其中多晶硅指数边际大幅改善。截至9月4日，光伏行业综合价格指数为29.99，较8月28日的29.49上涨1.70%；其中，组件、电池片、硅片和多晶硅价格指数相较8月28日环比分别为0.00%、0.00%、0.53%和6.48%。其中多晶硅指数边际大幅改善。 ➢电影票房累计同比改善。截至9月8日，2023年全国电影票房累计同比为63.99%，较8月25日的62.73%改善。 资料来源：Wind，SOLARZOOM，华安证券研究所，单位：指数点 目录 1 茅酒、农产品价涨，汽车整车震荡走弱 2 光伏指数大部分持续回暖，票房增速延续改善 3 周期景气分化，能源、化工改善，小金属、水泥回落 4保费高增、交投情绪回落、地产低迷不改 3.1采掘|原油：价格上涨；煤炭：价格上涨 ➢原油现货价格上涨；秦皇岛港动力煤Q5500平仓价上涨。 •原油方面，9月8日现货价为92.46美元/桶，较8月25日85.30美元/桶上涨，涨幅为8.39%。•煤炭方面，秦皇岛港动力煤Q5500平仓价由8月25日的818元/吨抬升至9月8日的870元/吨，涨幅为6.36%。 资料来源：Wind，华安证券研究所，单位：元/吨，点 资料来源：Wind，华安证券研究所，单位：美元/桶 3.2有色|贵金属：黄金价涨、白银下跌 ➢黄金价涨、白银下跌。 •截至9月8日，上交所黄金价格467.68元/克，较8月25日上交所黄金价格459.00元/克微涨1.89%；同期白银价格由5816元/千克下跌至5762元/千克，跌幅0.93%。 资料来源：Wind，华安证券研究所，单位：元/克，元/千克 3.2有色|小金属：钴、镍下跌，锂价平 ➢9月上旬小金属价格走势分化，钴、镍下跌，锂价平。 •9月8日钴价为257000元/吨，较8月25日钴价为258000元/吨下跌0.39%；镍价9月8日价格为168100元/吨，较8月25日价格171850元/吨下跌2.18%；9月7日锂价为166万元/吨，较8月25日价格保持不变。 资料来源：Wind，华安证券研究所，单位：万元/吨 资料来源：Wind，华安证券研究所，单位：元/吨 3.2有色|基本金属：铜价跌，锡价、铝价、吨铝利润回升 ➢铜价跌，锡价、铝价、吨铝利润回升。 •铜价微跌、锡价回升。铜价9月8日为69300元/吨，较8月25日的69440元/吨下跌0.20%；9月8日锡价为219500元/吨，较8月25日锡价215750元/吨上涨1.74%。 •铝价、吨铝利润回升。铝价9月8日价格为19380元/吨，较8月25日价格18820元/吨上涨2.98%；电解铝吨铝利润9月7日价格为4613.95元/吨，较8月25日价格3991.68元/吨上涨15.59%。 资料来源：Wind，华安证券研究所，单位：元/吨 资料来源：Wind，华安证券研究所，单位：元/吨 3.3钢铁|铁矿石：价格指数微涨 ➢9月上旬铁矿石价格微涨。 •9月7日，铁矿石现货基准价（北矿所）为906元/吨，较8月25日902元/吨上涨0.44%。 3.3钢铁|螺纹钢价涨、钢坯价平，产能利用率保持稳定 ➢螺纹钢价涨、钢坯下降，产能利用率保持稳定。 •9月8日螺纹钢价格为3799元/吨，较8月25日价格3780元/吨上涨，涨幅为0.50%；钢坯价格为3510元/吨，较8月25日价3550元/吨下降，降幅1.13%。 •钢铁产能利用率保持稳定，全国247家高炉炼铁产能利用率8月25日为91.77%，较8月18日的91.79%变化幅度较小。 资料来源：Wind，华安证券研究所，单位：% 资料来源：Wind，华安证券研究所，单位：元/吨 3.4建材|水泥：价格下跌；玻璃：价格稳定 ➢全国各区域水泥价格大部分下跌。8月25日至9月8日，全国、长江、东北、华北、华东、西北、西南、中南分别变化为-3.90%、-0.63%、0.00%、-7.72%、-1.04%、-4.78%、-3.57%、-7.61%，全国大部分地区水泥价格均下降，仅东北保持稳定。 ➢玻璃价格稳定。截止8月31日，浮法玻璃价格为2086.9元/吨，较8月10日价格微跌0.02%，价格水平保持稳定。 资料来源：Wind，中国水泥网，华安证券研究所，单位：指数点 资料来源：Wind，国家统计局，华安证券研究所，单位：元/吨 3.4建材|减水剂：9月上旬价格上涨 ➢9月上旬减水剂价格上涨。 •国内环氧乙烷现货价9月8日为6500元/吨，较8月25日的6300元/吨上涨3.17%。 资料来源：Wind，天天化工网，华安证券研究所，单位：元/吨 3.5化工|整体：化工品指数震荡上行 ➢9月上旬化工品指数上行。 •化工CCPI指数9月8日为4950点，较8月25日的4795点上涨3.23%。 资料来源：Wind，华安证券研究所，单位：指数点 3.5化工|MDI：价格回落；PTA：价格上涨、开工率稳定 ➢纯MDI、聚合MDI价格均回落，截至9月10日，华东地区纯MDI价格为22350元/吨，较8月25日22650元/吨下跌1.32%；9月8日华东聚合MDI价格为16900元/吨，较8月25日17400元/吨下跌2.87%。 ➢PTA价格上涨、开工率稳定。9月8日PTA现货价格为6080元/吨，较8月25日的6070元/吨上涨0.16%。PTA开工率9月7日为83.17%，较8月25日的82.23%有小幅变化，开工率保持稳定。 资料来源：Wind，华安证券研究所，单位：元/吨、% 资料来源：Wind，天天化工网，华安证券研究所，单位：元/吨 3.5化工|钛白粉、尿素：价格保持稳定 ➢钛白粉现货、尿素价格均保持稳定。 •钛白粉价格保持稳定。截至9月8日，钛白粉价格为15980元/吨，较8月25日价格15900元/吨上涨0.50%。 •截至8月31日，小颗粒尿素市场价为2477.2元/吨，较8月20日2468.9元/吨，上涨0.34%。 资料来源：Wind，华安证券研究所，单位：元/吨 资料来源：Wind，国家统计局，华安证券研究所，单位：元/吨 3.5化工|乙烯价平、丙烯价涨，景气上行 ➢9月上旬，乙烯价平、丙烯价格上涨，景气上行。 •截至9月7日，乙烯价格达到861美元/吨，较8月25日价格持平；同期丙烯价格则由821美元/吨上涨至836美元/吨，涨幅为1.83%。 资料来源：Wind，金联创，华安证券研究所，单位：美元/吨 资料来源：Wind，中塑在线，华安证券研究所，单位：美元/吨