镍日报：菲律宾新总统即将履职，整体镍市场情绪在升温

2016年6月30日 1 / 12 华泰期货|镍日报 华泰期货研究所 吴相锋 021-5860-5291 wuxiangfeng@htgwf.com 更多资讯请关注：www.htgwf.com 微信号：华泰期货 电解镍净进口： 电解镍进出口： 近期相关文章： 镍价回升遭遇压力多单需要更警惕 2015-10-19 镍成本支撑仍强镍价料以反弹为主 2015-10-9 镍价短期支撑仍在但反弹空间依然有限 2015-9-28 菲律宾新总统即将履职，整体镍市场情绪在升温  镍市概述 从当前市场的整体格局来看，当前镍价已经反映出市场对镍价后期供应收缩的担忧，也即是中期因素开始导入市场，期货市场已经开始逐步有意识的评估镍价后期的上涨因素；这就意味着，从当前价格开始，镍价的影响因素已经是“市场想象中的未来基本面状况”，既然是对未来的预期已经导入价格，难免参杂参与者的情绪。  市场走势 现货市场电解镍价格走势(元/吨) 现货市场镍铁价格走势(元/镍) 资料来源：华泰期货研究所  行业要闻&价格影响因素： 1、针对有色金属产业，国务院要求严控新增产能、加快退出过剩产能，同时，还要健全储备体系，包括完善政府储备与商业储备相结合的储备机制，适当增加部分有色金属储备；探索开展企业商业储备试点，鼓励金融机构研究支持商业收储。 2、SMM 6月15日讯：山东聊城地区环保之风再度浮出水面，据了解，6月底7月初，聊城东阿县3家低镍生铁工厂或因此而遭遇停产，停产期限尚不确定。 3、针对有色金属产业，国务院要求严控新增产能、加快退出过剩产能，同时，还要健全储备体系，包括完善政府储备与商业储备相结合的储备机制，适当增加部分有色金属储备。 4、据6月15日消息，世界金属统计局（WBMS）周三发布月报称，2016年1-4月，全球镍市供应短缺8,800吨，2015年全年供应过剩4.5万吨。 5、据SMM了解，印尼青山100万吨300系不锈钢连铸坯近日顺利投产，二期100万吨不锈钢预计将于2017年投产。印尼青山不锈钢项目投产后，其运回中国的镍生铁将减少6.5万吨/月左右，减缓与国内镍生铁竞争的态势。 6、按照国务院部署，2016年4月20日起，全国各地统一取消化肥优惠电价。为充分利用取消化肥电价优惠等的电价空间，适当疏导各地突出电价矛盾,国家发改委决定自6月1日起下调工商业用电价格。 7、经国家发展改革委审核并报省政府同意，此次江苏一般工商业及其他用电类别6010014018001/1301/1301/13千 电解镍:上海 电解镍:广州 6001,0001,4001,8001,5002,5003,5004,500Nov/09价格:镍铁:FeNi2以下:山东 日 元/吨 价格:镍铁:FeNi4-6:山东 日 元/镍点 ——镍日报 2016年6月30日 2016年6月30日 2 / 12 华泰期货|镍日报 华泰期货研究所 吴相锋 021-5860-5291 wuxiangfeng@htgwf.com 更多资讯请关注：www.htgwf.com 微信号：华泰期货 电解镍净进口： 电解镍进出口： 近期相关文章： 镍价回升遭遇压力多单需要更警惕 2015-10-19 镍成本支撑仍强镍价料以反弹为主 2015-10-9 镍价短期支撑仍在但反弹空间依然有限 2015-9-28 价格每千瓦时降低0.73分。加之2016年1月1日调价，今年上半年，我省已累计下调一般工商业及其他用电类别价格每千瓦时3.85分，按照2015年省内工商业用电量初步测算，每年可直接减少我省工商企业用电支出近35亿元，有效降低了企业生产经营成本。 8、5月中国镍矿进口量308.09万吨（干湿吨混合），同比下滑5.12%，环比猛增125.11%；1-5月累计进口量761.35万吨（干湿吨混合），同比下滑25.09%。 9、5月中国未锻压镍进口量3.76万吨，同比上升59.99%，环比下滑23.37%，1-5月累计进口量19.52万吨，同比增长195.86%。 10、6月初，山东省政府印发了《山东省2013—2020年大气污染防治规划二期行动计划(2016—2017年)》，该计划将大力推进违规建设项目清理整顿；根据计划显示，山东地区有2家镍生铁企业列入《重污染企业环保搬迁改造项目》名单，搬迁产能约110万吨。 11、SMM 6月22日讯：马尼拉消息称，菲律宾最高法院（SC）6月21日对三描礼士地区5家矿企发出临时环保令(TEPO)。 12、SMM 6月23日讯：据悉，山东元生计划7月初实施高炉检修，届时将暂停低镍生铁生产，目前该工厂无低镍生铁现货库存，低镍生铁月产能近一万吨。 13、加拿大Sherritt 公司6月24日宣布将提前将位于马达加斯加的Ambatovy项目关停14天，本次关停原计划8月进行。提前关停的原因是尾矿管道堵塞，排空管道、查找相关原因和修复需要时间。 资料来源：华泰期货研究所 镍价格影响因素： 供需基本面 偏多 现货市场 中性 镍铁供应 中性 美元 中性 电解镍供应 中性 量仓 中性 实体需求 偏空 信息面 中性 华泰期货|镍日报 2016年6月30日 3 / 12  镍市简评：菲律宾新总统即将履职，整体镍市场情绪在升温 现货市场：上海现货市场电解镍报71200-72100元/吨，其中上海市场金川镍报在71850，俄镍报在71450附近。 中期逻辑：上周，镍现货进口依然处于小幅亏损的状态；并且进口亏损较此前扩大，5月精炼镍进口数据环比萎缩，预计6月进口可能会进一步收缩；此外，6月印尼镍铁进口环比或平稳，但预计后期会有所收缩；镍矿进口或会有所扩大，国内镍铁产量会有所提升，但是因菲律宾镍矿政策预计会有变化，中期镍供应依然整体会有所收缩。 短期逻辑：低品位镍铁价格此前下调幅度有限，山东地区环保将限制低镍铁供应，低镍铁价格预期下降困难。高镍铁预计将受到印尼不锈钢投产提振，高镍铁价格短期预期强势。但菲律宾镍矿供应处于季节旺季，而当前菲律宾镍矿政策尚无变化，因此短期镍价上冲存在一定的困难。 6月29日日内以及夜盘，镍价整体上震荡上行，镍价短期基本面没发生太大的变化，菲律宾镍矿政策尚未收紧，但菲律宾新总统即将履职，预计市场会有所期待。 其他方面，暂时不变，维持上个交易日观点，即: 从当前市场的整体格局来看，当前镍价已经反映出市场对镍价后期供应收缩的担忧，也即是中期因素开始导入市场，期货市场已经开始逐步有意识的评估镍价后期的上涨因素；这就意味着，从当前价格开始，镍价的影响因素已经是“市场想象中的未来基本面状况”，既然是对未来的预期已经导入价格，难免参杂参与者的情绪。 对于我们而言，镍价买入的窗口已经彻底关闭了；本轮操作从5月下旬开始，中间有过平仓，但随后建议买回，至此，安全的买入机会已经消失了，当前期货价格已经参杂了未来因素，也即是价格已经开始透支未来因素。 而从市场情绪来看，部分机构逐步开始看好镍价，整体镍市场情绪在升温。  操作建议：多单持有，买入窗口关闭 镍价自8万下跌过程中伴随诸多利空，已转化为现实压力，但7万/吨下方不太好寻找下跌空间，而此前市场曾试探上方空间也较为难寻，短期镍价或围绕7万元/吨均衡价格震荡。4月5日，镍价重心再度下移，建议继续观望。4月6-8日，镍价逼近6.5万，若一旦短期急促大幅下跌，则建议买入。8日晚，镍价回升，买入窗口关闭，不宜追高。12日晚，镍价上冲，建议前期多单适当平仓。4月18日至22日当周，主要以逢低买入为主。 节前，我们多次建议逢低买入。节后，镍价大涨，买入窗口关闭。5月6日，镍价大幅回吐，镍价本轮上攻失败，料转入震荡。9日，镍价进入支撑区，等待博弈结果。23日，预计镍价很难向下寻求过多空间，建议关注本周可能出现的买入机会。26日，镍价逼近前期低点，关注可能出现的买入机会。31日，市场还在为美联储加息而焦虑，宏观风险则处于不确定状态，建议收缩仓位，以及谨慎观察。6月1日，镍价6.8万上方空间确定性不高，轻仓谨慎持有。6日，镍价大涨，建议多单减持，剩余仓位谨慎持有。16日，鉴于镍价15日的上涨以及镍上方空间拓展困难，建议多单获利平仓，本轮上涨操作结束。17日，有消息称，印尼青山不锈钢投产，镍价仍然以寻找短多机会为主。20日，镍价再度上涨，新入多单持有。短期镍价以震荡为主。29日镍价再度上涨，但参杂未来因素，买入机会关闭，此前多单持有。 华泰期货|镍日报 2016年6月30日 4 / 12 项目 2016/6/28 2016/6/29 变动 一天 年初以来 期货价格 LME3月镍价（美元/吨） 9350 9445 95 625 沪镍主力（元/吨） 72580 73450 870 2820 现货价格 LME现货价格（美元/吨） 9294 9280 -14 500 SMM1#镍现货（元/吨） 70300 71650 1350 2400 升贴水 LME现货升贴水（美元/吨） -56 -165 -109 — 俄镍现货升贴水（元/吨） -2480 -2000 480 — 提单溢价（美元/吨） 182.5 182.5 0 — 注:LME现货镍价为卖一价格  现货表现： 6月29日，上海现货市场电解镍报价在71200-72100元/吨，其中上海市场金川镍报在71850元/吨附近，俄镍报在71450元/吨。金川镍和俄镍之间的价差较上个交易日持平，目前价差在400元/吨。 现货各品牌报价 品牌 金川镍 进口镍 报价区间 71600-72100 71200-71700 价格均值 71850 71450 对期货主力 -1600 -2000 资料来源：华泰期货研究所 6月29日，品味在1.9-2.0%的镍矿报在400-440元/吨，均价420元/吨，镍矿报价较上个交易日持平；当前菲律宾镍矿供应充足是镍矿价格保持平稳的主要因素；另外，国内环保较为严格，限制山东等地镍铁企业生产；但由于菲律宾政策变数较大，据SMM调研，菲律宾期矿成交较为活跃。 另外，从进口数据来看，2016年5月份镍矿进口同比增幅为-5.1%，环比大幅度增加；主要是国内镍铁特别是低品位镍铁价格保持在高位，冶炼企业接货意愿增强，但低镍铁受到环保限制。而印尼国内不锈钢产能投放之后，中国对菲律宾镍矿供应依赖重新提升。 华泰期货|镍日报 2016年6月30日 5 / 12 镍矿现货 镍矿现货市场报价（元/吨）