镍日报：菲律宾总统利剑出鞘，苏里高镍矿企业告急

2016年7月19日 1 / 12 华泰期货|镍日报 华泰期货研究所 吴相锋 021-5860-5291 wuxiangfeng@htgwf.com 更多资讯请关注：www.htgwf.com 微信号：华泰期货 电解镍净进口： 电解镍进出口： 近期相关文章： 镍价回升遭遇压力多单需要更警惕 2015-10-19 镍成本支撑仍强镍价料以反弹为主 2015-10-9 镍价短期支撑仍在但反弹空间依然有限 2015-9-28 菲律宾总统利剑出鞘，苏里高镍矿企业告急  镍市概述 如果，以上述推测为基础的话，如果镍价突破前期的平台走一波凌厉走势，基本上就是本轮菲律宾镍矿影响的最大点了，所以，在这种时刻，我们不再建议加仓，此前底仓谨慎持有。  市场走势 现货市场电解镍价格走势(元/吨) 现货市场镍铁价格走势(元/镍) 资料来源：华泰期货研究所  行业要闻&价格影响因素： 1、据新镍网，周二，新组建的菲律宾手工业及小型矿业联盟（Philippine National Coalition for Artisanal and Small-scale Mining）呼吁总统Duterte及 Lopez修订困扰手工业及小型矿业联盟(ASM)的法规问题。 2、Lopez表示她支持重新修订1995年菲律宾矿业法，增加政府及社会团体从采矿业获得的利润，如果可能的话，禁止露天开采这种开采模式。Lopez重复道她不赞同露天开采，表示“对我们的土地造成巨大的破坏”。Lopez表示1995年菲律宾矿业法（Philippine Mining Act of 1995）是不公平的法案，对采矿公司来讲更为有利，而不利于人民。 3、菲律宾环境及自然资源部门（DENR）已暂停了位于棉兰老岛穆斯林自治区（ARMM）内的所有采矿作业。但由于穆斯林自治区基本上没有镍矿，所以暂时影响不大。 4、菲律宾矿业协会（the Chamber of Mines of the Philippines (COMP)）表示依照环境部长Regina Lopez所说的“采矿区是菲律宾最贫穷的地方”，然而，菲律宾10个最贫穷省份里没有一个拥有矿业。“与Lopez的认识相反，我们并没有给我们经营的地方带来苦难，” COMP执行副总裁Nelia C. Halcon表示。“事实上，我们帮助当地社区解决困难，我们帮助政府在当地进行社会服务，进行环境保护,” Halcon 表示。 5、菲律宾环境资源部长宣布暂停第五镍矿山：位于巴拉旺的贝隆矿山，原因是贝隆有1200吨红土镍矿的泄露，造成海洋环境的污染。同时女部长还表示从下周起在每周二开设专门环境投诉举报热线，以方便人民提建议。 6010014018001/1301/1301/13千 电解镍:上海 电解镍:广州 6001,0001,4001,8001,5002,5003,5004,500Nov/09价格:镍铁:FeNi2以下:山东 日 元/吨 价格:镍铁:FeNi4-6:山东 日 元/镍点 ——镍日报 2016年7月19日 2016年7月19日 2 / 12 华泰期货|镍日报 华泰期货研究所 吴相锋 021-5860-5291 wuxiangfeng@htgwf.com 更多资讯请关注：www.htgwf.com 微信号：华泰期货 电解镍净进口： 电解镍进出口： 近期相关文章： 镍价回升遭遇压力多单需要更警惕 2015-10-19 镍成本支撑仍强镍价料以反弹为主 2015-10-9 镍价短期支撑仍在但反弹空间依然有限 2015-9-28 6、据新镍网了解内蒙近期环保监察进一步强化，本次检查力度较强，乌兰察布、化德地区影响较大，受影响品种较多包括镍铁、硅铁、锰铁等多种铁合金厂及煤矿，洗煤厂等。截至目前已出现多家镍铁厂停产或者表示了对可能停产的担忧。根据新镍网统计6月份内蒙地区高镍铁产量达到54000吨，预计本次检查影响产量或超过60%，时间预计在一个月以上。 7、目前，嘉能可和青山控股两家公司和新喀里多尼亚的4家矿山签署了长协合同，合同规定在未来12-18个月里将向中国出口120万吨中品位镍矿。现在6船5万5千吨货量的红土镍矿已经运往中国。合同规定时间到期或者配额出完，可继续申请新合同或延期合同。 8、据菲律宾《商业镜报》7月18日报道，菲环境和自然资源部将同军队和警察机关共同协作，成立联合军警特别行动组，以打击非法采矿行为。环境和自然资源部长洛佩兹表示，军方负责人维萨亚和国家警察局长罗萨已经表示会支持她的行动。矿产和地质科学局长加萨雷诺表示，将会要求司法部重启02-2012号联合部令规定的打击非法采矿行为的委员会。对此，环境和自然资源部长洛佩兹表示赞同。 9、据新镍网，菲总统对SRMI镍矿企业发难，基于他2016年7月17日在位于马拉卡南宫（Malacanang）San Beda同学会上的讲话，Duterte 似乎剑指商人Eric Gutierrez 在一些列竞选活动中支持他的那些富有的寄生虫，这些人利用国家财政以及自然资源敛财吸血。总统Rodrigo Duterte正在枪指那些利用权利在损害国家甚至环境的利益情况下敛财的权利贩子（influence peddlers）。他不在乎这些人是否与政治团体有良好的关系，或者是巨头跨国公司。 资料来源：华泰期货研究所 镍价格影响因素： 供需基本面 偏多 现货市场 中性 镍铁供应 中性 美元 中性 电解镍供应 中性 量仓 中性 实体需求 偏空 信息面 中性 华泰期货|镍日报 2016年7月19日 3 / 12  镍市简评：菲律宾总统利剑出鞘，苏里高镍矿企业告急 现货市场：上海现货市场电解镍报78900-79700元/吨，其中上海市场金川镍报在79500，俄镍报在79100附近。 中期逻辑：上周，镍现货进口亏损幅度一度拉大至4000元/吨以上，近期现货进口亏损幅度一直较大；因此，限制精炼镍的进口，此外，我们预期后期精炼镍进口量有望收窄至3-3.5万吨/月；中国精炼镍产量弹性有限，精炼镍总供应料变动不大，除非镍价大幅上涨；而镍需求则不断回升，整体精炼镍供需仍然在好转。 短期逻辑：菲律宾镍矿行业开始全行业整顿，不过，目前受到影响的依然属于非核心区域，镍矿产量核心区域尚未受到波及；此外，从菲律宾新任环境部长的言论来看，在当前的法律框架下，未必能够制服大的镍矿企业；需要更进一步的动作。 7月18日日内以及夜盘，镍价整体结束调整，再度上涨；菲律宾新任总统讲话称，“不在乎这些人是否与政治团体有良好的关系，或者是巨头跨国公司”。并且剑指苏丽高地区一家名为SR METALS INCORPORATION（SRMI）的企业。据该公司官网数据，该公司矿山储量大约为3000万吨镍矿，从国内机构跟踪的装船数据来看，实际出货量应在1-3船/月，年度产量预估在120-180万吨；当前属于苏里高地区生产旺季，月度平均装船数量在15船左右，该公司出货量占13%。 不过，总统出面，意味着菲律宾本轮镍矿行业整顿进入攻坚期；苏里高属于菲律宾中低品位镍矿的核心产区；并且当地矿企整体来看均不是特别大，年度产量基本上在200-350万吨，所以，这些企业比较容易被各个击破。 另外，据菲律宾《商业镜报》7月18日报道，菲环境和自然资源部将同军队和警察机关共同协作，成立联合军警特别行动组，以打击非法采矿行为。环境和自然资源部长洛佩兹表示，军方负责人维萨亚和国家警察局长罗萨已经表示会支持她的行动。矿产和地质科学局长加萨雷诺表示，将会要求司法部重启02-2012号联合部令规定的打击非法采矿行为的委员会。对此，环境和自然资源部长洛佩兹表示赞同。 在这篇报道中，环境部长寻求了执行力量（警察）的支持，但是，司法部则并未表态，并且，根据地质局长的建议“将会要求司法部重启02-2012号联合部令规定的打击非法采矿行为的委员会”，也就意味着，在现行法律框架下，合法的强制执行标准也就是2012年的水平。 在经过2012年菲律宾环境整治之后，亚洲镍业、全球镍业等巨头已经按照环保法律的要求进行了规范，并且通过了ISO标准；这几大镍矿企业产量预估可以占据60%左右，主要大本营是菲律宾镍矿协会的会员，这也是为什么菲律宾镍矿协会对新任环境部长的言论针锋相对的核心。 如果司法部不进行表态，或者不进行法律修改，现行状况下，真正具有决定权利的是Court of Appeals（上诉法庭）和Supreme Court（最高法院），SRMI此前在上述两个法院均败诉，所以SRMI即便被关停，也不能说明太多的问题。 总体上，根据现有的信息，预估此轮菲律宾镍矿行业整顿的未来情况，预估，司法部和总统最终会相互妥协，大量中小矿企被整顿，特别是中型企业，受到的影响产能估计会在40-50%之间。大型企业受到影响的概率不大，不过，此前环境部长曾宣称，通过ISO标准的企业也要经受检查。但这也许是相互的妥协点。 如果，以上述推测为基础的话，如果镍价突破前期的平台走一波凌厉走势，基本上就是本轮菲律宾镍矿影响的最大点了，所以，在这种时刻，我们不再建议加仓，此 华泰期货|镍日报 2016年7月19日 4 / 12 前底仓谨慎持有。  操作建议：镍价重新上涨，但结果未卜 镍价自8万下跌过程中伴随诸多利空，已转化为现实压力，但7万/吨下方不太好寻找下跌空间，而此前市场曾试探上方空间也较为难寻，短期镍价或围绕7万元/吨均衡价格震荡。4月5日，镍价重心再度下移，建议继续观望。4月6-8日，镍价逼近6.5万，若一旦短期急促大幅下跌，则建议买入。8日晚，镍价回升，买入窗口关闭，不宜追高。12日晚，镍价上冲，建议前期多单适当平仓。4月18日至22日当周，主要以逢低买入为主。 节前，我们多次建议逢低买入。节后，镍价大涨，买入窗口关闭。5月6日，镍价大幅回吐，镍价本轮上攻失败，料转入震荡。9日，镍价进入支撑区，等待博弈结果。23日，预计镍价很难向下寻求过多空间，建议关注本周可能出现的买入机会。26日，镍价逼近前期低点，关注可能出现的买入机会。31日，市场还在为美联储加息而焦虑，宏观风险则处于不确定状态，建议收缩仓位，以及谨慎观察。6月1日，镍价6.8万上方空间确定性不高，轻仓谨慎持有。6日，镍价大涨，建议多单减持，剩余仓位谨慎持有。16日，鉴于镍价15日的上涨以及镍上方空间拓展困难，建议多单获利平仓，本轮上涨操作结束。17日，有消息称，印尼青山不锈钢投产，镍价仍然以寻找短多机会为主。20日，镍价再度上涨，新入多单持有。短期镍价以震荡为主。29日镍价再度上涨，但参杂未来因素，买入机会关闭，此前多单持有。7月4日，镍价冲高回落，短期上涨势头遭遇阻力；多单可以少量平仓锁定利润，后续仓位继续持有。7月13日，镍价逼近前期高点，多单建议再度减持，剩余