镍日报：菲律宾总统再度力挺环保部长，关注Regina Lopez能否获国会任命

华泰期货研究所 基本金属组 吴相锋 金属研究员  021-68755929  wuxiangfeng@htgwf.com 从业资格号：F3014533 相关研究： 镍矿整体供应预期充沛，3 月镍价暂建议观望 2017-03-06 精炼镍自身供应有发酵可能，多单依然具备持有基础 2017-2-20 镍价到达 8.9 万之后，继续上行力量不是很明确 2017-02-13 华泰期货|镍日报 2017-03-14 菲律宾总统再度力挺环保部长，关注 Regina Lopez 能否获国会任命 镍品种：日报摘要 1. 印尼镍矿即将迎来出口，但是菲律宾镍矿政策存在波动可能 2. 关注重点：菲律宾 Regina Lopez 能否通过任命、印尼镍矿实际出口 镍品种：行业要闻 1. 外媒 2 月 23 日消息：菲律宾环境部长雷吉纳·洛佩兹（Regina Lopez）称，在本周稍早的会议上，总统罗德里格·杜特尔特（Rodrigo Duterte）支持她关于禁止在集水区采矿的决定。洛佩兹称：“总统称，我同意你的意见，我也认为不应该在集水区采矿。”洛佩兹周一表示，坚持关闭该国一半以上的矿场并禁止在集水区开采的决定。洛佩兹在 2月 2 日勒令关闭菲律宾 41家运营矿场中的 23 家。另外五家矿场暂停运作。 2. 法国埃赫曼（Eramet）宣布与中国青山集团签订初步协议，重振印尼镍矿项目，在镍市场低迷的时期，埃赫曼（Eramet）一直将该项目封存。根据双方签订的谅解备忘录，青山将拥有埃赫曼（Eramet）全资子公司 Strand Minerals Pte Ltd. 57%的股份，获得控股权，反过来拥有 Weda Bay 项目 90%的权利。此初步协议目标也可称之为，利用 Weda Bay 项目生产的镍矿，完成年产能 3 万吨的镍合金及精炼镍。 埃赫曼（Eramet）本周四公开其合作方，并未给出预期的项目进度及项目投资情况细节。埃赫曼（Eramet）在三年前提出开发 Weda Bay 项目，在过去的两年，镍价下滑导致大部分镍运营项目面临亏损，包括埃赫曼的新喀里多尼亚 SLN 项目。 3. 2016 年 Eramet 新喀里多尼亚的子公司 SLN 旗下 Doniambo 产镍（镍铁+冰镍）55227镍吨，同比增 3% 4. 据新镍网，环境部长 Gina Lopez 周二（2月 28 日）敦促委任委员会（Commission on Appointments (CA)）在考虑对她的委任时应以“资历及是否全心全意为人民服务”为最高标准。我希望并祈祷委员会所有成员基于共同的利益为准则做出决定，” Lopez 在新闻发布会时称，并对原定于本周三（3月 1日）举行的委任会再次推迟做出回应。Lopez 称 CA委任会推迟的原因可能是参议院（Senate）重组，将会对 CA 的组织有些调整，特别是参议院方面。提及将对她的委任进行投票，她说“对于我来说，当委任委员会的领导是采矿获利者时，从历史上来看，投票结果是难以预计的，”Lopez 称不会仅仅为了取悦 CA，而“停止做任何对的事情”。 5. 3 月 3 日菲律宾环保部副部长称，该国可能考虑禁止原矿出口，但矿商称，如果政 华泰期货|镍日报 2017-03-14 2 / 13 府不辅以大规模刺激举措，追随邻国印尼的做法不可行。 6. 据新镍网，印度尼西亚共和国能源与矿产资部长 3 月 3 日签发 《金属矿物出口的同意推荐函》评估指引及标准操作规程。 7. 据外电 3 月 7日消息，菲律宾环境部长请求总统杜特尔特(Rodrigo Duterte)暂停对28 家此前被勒令关停或停产的矿场进行的第二轮矿业审查，尽管其最初支持二轮审查的决定，但此次却对合法性提出了质疑。 8. 马尼拉 3 月 7日消息，菲律宾统杜特尔特(Rodrigo Duterte)周二表示，希望在采矿行业与保护环境之间找到“折中之道”，敦促立法者倾听其支持的环境部长在国会就职听证会的陈词。环境与自然资源部长 Regina Lopez 在坚持关闭国内半数以上矿场这一决定的同时一直面临着巨大压力，其举动引发行业强烈抗议。Lopez 将在周三出席听证会，以确认对其职位的任命。总统杜特尔特在出席一农业会议时表示，“我明白我们需要美元，但也要考虑其他问题。”“她（Lopez）有正当的理由。希望我们能找到折中之法。” 9. 【新镍网】菲律宾环境部长本周四称总统 Rodrigo Duterte 已经跟她做出保证，如果国会小组在她的委任会上没有立刻做出决定，总统仍将继续任命她作为环境部长。“总统说他对我有信心，他将继续任命我，”环境与自然资源部长 Regina Lopez 在她的委任会休会期间称。她同时表示 13 个矿山中的一部分仍在流域附近运营，但因为没有对环境造成负面的影响，因此目前仍维持运营。Lopez 被指责不公正的关闭菲律宾超过半数的矿山运营。国会小组正在举行听证会，反对 Lopez 通过委任的与会成员将在一段时间后推迟投票。 10.据外媒报道，菲律宾任命委员会 9 日会议无果，最终结果推迟至 3 月 14 日公布。 11. 雅加达 3 月 10 日消息，印尼国营矿商 PT Aneka Tambang Tbk (Antam) 发言人周五称，下周将申请一年出口600万吨镍矿石。Antam公司秘书Trenggono Sutioso告诉记者，将向印尼能源和矿产部提出出口许可申请。在印尼政府取消部分出口禁令后，市场一直揣测 Antam 将计划出口多少镍矿石。 12. 马尼拉 3 月 13 日消息，菲律宾总统杜特尔特（Rodrigo Duterte）周一表示，鉴于生产商对环境所造成的破坏，环境部长洛佩兹（Regina Lopez）加强开采禁令的举措可能是“值得的”。目前还不能马上清楚杜特尔特是否会要求全面禁止开采，或者强化洛佩兹下达的关闭菲律宾一半以上矿场的法令。杜特尔特亦对媒体表示，他希望与当地矿商会谈，以便矿商能够向他解释如何导致了环境的破坏。 华泰期货|镍日报 2017-03-14 3 / 13 镍市简评：菲律宾总统再度力挺环保部长，关注 Regina Lopez 能否获国会任命 镍市逻辑： 现货市场：上海现货市场电解镍报 83000-84100 元/吨，其中上海市场金川镍报在 83800，俄镍报在 83300 附近。 中期逻辑：上周，镍现货进口总体上亏损依然比较大，对于精炼镍进口鼓励可能不是很大。上周全球范围内精炼镍库存大幅回升，近期库存主要是货源回流所致，镍市中期逻辑依然不变，当前精炼镍供应几乎环比很难有增量，而需求则不断增加，因此镍大方向依然看涨。但是镍矿供应导致镍铁充沛，镍价需要先行消化镍矿压力。 短期逻辑：上周，国内现货市场俄镍对金川镍的贴水维持在 300元/吨，而上期所镍库存出现一定程度的回流，并且 LME 库存也大幅增加，主要是投机库存变现所致，此种迹象此前已经显现。但是近期核心的逻辑压力在于印尼镍矿的出口预期，由于印尼镍矿出口细则给予矿企较大的活动空间，因此后市镍矿出口量可以比较大，而且作用于镍价的时间也会比较长。 走势分析： 日内走势：3 月 13日，上期所镍价整体上有所反弹。 印尼镍矿出口对镍价的影响力尚未消失，目前暂时仍然是主导逻辑，不过，此主导逻辑容易受到干扰，特别是菲律宾镍矿政策不明朗的情况下。 消息面上，菲律宾总统杜特尔特（Rodrigo Duterte）周一表示，鉴于生产商对环境所造成的破坏，环境部长洛佩兹（Regina Lopez）加强开采禁令的举措可能是“值得的”。杜特尔特亦对媒体表示，他希望与当地矿商会谈，以便矿商能够向他解释如何导致了环境的破坏。 这可以看作是菲律宾总统对环保部长 Regina Lopez 的再度公开力挺，特别是在国会任命委员会一再拖延的情况下。另外，菲律宾环保部长 Regina Lopez 的此前大力环保，为总统凝聚了人心，因此环保可以说是菲律宾总统的政绩之一，我们认为菲律宾总统或不会轻易让步。这就意味着菲律宾环保不会轻易的结束，因此会干扰印尼镍矿出口逻辑的主导地位。 短期的焦点主要是环保部长 Regina Lopez 能否通过国会任命： 1、 不通过： 那么菲律宾环保短期就执行不起来，印尼镍矿出口逻辑主导地位不被撼动，镍价看空， 华泰期货|镍日报 2017-03-14 4 / 13 但是由于我们认为菲律宾总统不会轻易让步，所以菲律宾环保整顿并不算真正完结，但是时间就延后了。 2、 通过 这意味着菲律宾环保取得政治胜利，后期执行阶段就可期了；但是预估会有一定的妥协，未必能够立即执行，但是也足以打断印尼镍矿出口逻辑的主导地位，加上当前镍矿镍铁供应偏紧，镍价会有一定的反弹，但是菲律宾环保难以取得绝对的主导地位，和印尼镍矿出口相互牵制，镍价后期难形成趋势走势，会以大区间波动呈现。 表格 1：菲律宾镍矿政策作用现状(三描礼士) 单位：万吨 雨季 地区 矿山名称 所属企业 出货能力 年度产量 品位 Benguet BenguetcorpNickel 5-6 船/月 200-240 中高 6-10 月 三描礼士 —— ZambalesDiversifiedMetals Eramen Eramen Minerals Inc 4-5 船/月 160-200 中高 加入 EITI LNL 4-5 船/月 160-200 中高 —— DMCI 少量 小计 650 资料来源：华泰期货研究所 表格 2：菲律宾镍矿政策作用现状(巴拉望) 单位：万吨 雨季 地区 矿山名称 所属企业 出货能力 年度产量 品位 6-10 月 巴拉望 Berong BerongNickelCorporation 2-3 船/月 100 高品位 努力恢复 Citinickel Citinickel Mines and Development Corp 10-13 船/月 400-520 中高 Rio Tuba Nickel Asia Corp 5-7 船/月 200-280 中高 拟投产 Ipilan GlobalFerronickelHoldingsInc 4-5 船/月 300 中高 小计 1100 资料来源：华泰期货研究所 华泰期货|镍日报 2017-03-14 5 / 13 表格 3：菲律宾镍矿政策作用现状(苏里高) 单位：万吨 雨季 地区 矿山名称 所属企