国防军工行业跟踪周报：卫星通信主题率先侧翼出击，主战装备赛道有望无缝接力

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国防军工行业跟踪周报

概览：

• 行业走势：过去一周，国防军工行业（申万分类）涨幅为4.3%，排名申万行业第1位，年初至今涨幅为2.03%，排名申万行业第11位。
• 上周原因分析：中报公布后的业绩不确定性落地，卫星通信概念的崛起，华为新机型发布对行业电子元器件与信息化板块的影响。
• 潜在催化剂：包括军品订单审批、军贸管理体系调整、央企改革推进、新装备进展等。
• 未来预期：关注三季度末的中期调整审批、人事架构稳定趋势。
• 相关标的：重点关注增量订单、增量资金、主题优势的央企军工标的。
• 风险提示：业绩不及预期、改革进度低于预期。

行业亮点

卫星通信主题：率先活跃，提振行业关注度，预示主战装备赛道的后续接力可能。 估值与业绩双击：预计在增量订单预期、改革催化和主题优势下，行业有望实现估值修复与业绩回归。

历史行情回顾

• 第一波（2020年7-8月）：军机产业链主机厂板块表现突出，如中航沈飞、航发动力等。
• 第二波（2020年底）：估值切换，涵盖多只涨幅显著的标的，如洪都航空、鸿远电子等。

宏观环境与催化剂

• 年内催化剂：高层关于军品订单审批、军贸管理调整、国资委央企改革等。
• 明年展望：2024年全球政治大年，地缘政治、选举结果可能影响行业。

标的推荐

• 改革增效标的：中航西飞、江航装备、中航沈飞、中航高科。
• 新订单、新概念：北方导航、七一二、航天电子。
• 超跌反弹：中简科技、铂力特、华秦科技、菲利华、航宇科技、火炬电子。
• 军贸拳头产品：涉及无人机、直升机、远火系统、地面装甲、导弹平台、驱护舰等。

风险提示

• 业绩风险：业绩不及预期。
• 改革风险：改革进度低于预期。

此报告概述了国防军工行业近期的市场表现、关键驱动因素、未来预测及投资建议，特别强调了卫星通信主题的崛起、行业催化剂、宏观环境及投资标的。同时，报告也提到了潜在的风险因素，为投资者提供了全面的参考。