拟股份回购，彰显管理层长期信心

山东玉龙黄金股份有限公司发布回购股份提议，公司董事长牛磊提议通过集中竞价交易方式以自有资金进行股份回购，回购的资金总额不低于人民币 5000 万元（含）且不超过人民币 10000 万元。回购的股票用于公司的股权激励或员工持股计划。回购股份比例约占公司目前总股本的0.43%-0.85%。我们预计2023-2025年公司黄金产销量分别为3.15/3.35/3.37吨，营收分别为110/107/102亿元（压降低毛利的贸易板块），2023-2025年归母净利预测分别为5.52/6.00/6.60亿元，2023年9月8日收盘价对应PE分别为14.1x/13.0x/11.8x，作为黄金贵金属板块，PE低估明显，维持“买入”评级。

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