房地产行业第36周周报：二手房成交保持韧性，政策效应或逐步显现

二手房成交保持韧性，政策效应或逐步显现[Table_ReportDate]2023年09月10日 江宇辉地产行业首席分析师执业编号：S1500522010002联系电话：+86 18621759430邮箱：jiangyuhui@cindasc.com 证券研究报告 2023年09月10日 行业研究 摘要: 重点政策解读：本周无锡、杭州、珠海等全国多地推进实施“认房不认贷”。自8月31日新政发布以来，四大一线城市已经相继实施“认房不认贷”，部分重点城市也调整了差别化信贷政策。本周包括无锡、杭州、珠海在内的更多二三线城市也宣布执行二套房认定标准新政，“认房不认贷”在全国范围内迅速落地实施。新政切实降低了购房者的购房成本与首付压力，有望释放住房市场需求潜力，提振房地产消费意愿，进而推动市场企稳回升。9月4日，南京市规划和自然资源局发布《关于进一步优化土地市场服务管理的通知》。通知涉及优化土地供应管理、降低企业资金压力、缩短开发上市周期三个层面共九条内容。我们认为土地管理政策调整，旨在进一步增强土地供应管理能力，为企业减压提速。2020年“三道红线”政策实施，叠加疫情期间全国房地产市场销量下滑，部分房企资金端承压，导致拿地与新开工意愿受阻。此次南京市出台政策包含合理确定土地出让金缴纳时间、提高土地开发速度、加快项目上市节奏等内容，我们预计有助于缓解房企资金压力，促进新开工面积企稳回升。继“认房不认贷”、“降低存量房利率”等重大二级市场政策调整后，一级土地市场政策端也有望持续调整优化，推动全国房地产市场平稳运行。 一周行情回顾：本周（2023/09/04-2023/09/10）申万房地产指数下跌1.10%，跑输上证综指0.57pct，在各类板块中位列第21/31，恒生地产建筑业指数上涨2.13%，跑赢恒生综指2.93pct。本周涨幅前3的地产公司分别为：融创中国（163.83%）、中国恒大（132.73%）、融信中国（74.42%）；本周跌幅前3的地产公司分别为：德信中国（-25.71%）、天房发展（-18.84%）、弘阳地产（-18.34%）。本周恒生物业服务及管理板块上涨4.47%，跑赢恒生综指5.27pct，在各类板块中位列第1/13。本周涨幅前3的物业公司分别为：恒大物业（15.94%）、新城悦服务（14.84%）、融创服务（14.29%）；本周跌幅前3的物业公司分别为：合景悠活（-12.35%）、弘阳服务（-5.10%）、建业新生活（-4.33%）。 地产市场监测：本周（2023/09/02-2023/09/08）30个大中城新房成交面积160.39万平方米，同比下降26.03%，环比下降40.59%。15城二手房成交面积150.91万平方米，同比上升38.78%，环比下降4.46%。监测16个重点城市库存面积18182.60万平方米，环比上升0.38%，去化周期116.90周，较上周缩短0.52周。上周（2023/08/28-2023/09/03）100大中城市土地供应建面3884.19万平方米，同比下降26.37%，环比上升63.22%；土地成交建面1604.24万平方米，同比下降56.27%，环比上升19.12%；供需比上升为2.42，溢价率为5.62%。 房企融资情况：本周（2023/09/02-2023/09/08）房企境内新发债总额为60.00亿元，同比上升9.91%，环比下降55.72%；债务总偿还量为113.11亿元，同比上升54.78%，环比下降16.63%；净融资额-53.11亿元。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 风险因素：政策风险：房地产调控政策收紧或放松不及预期。市场风险：房地产市场销售情况恢复程度不及预期，行业资金压力缓解不及预期。 目录 1.地产政策追踪....................................................................................................................41.1重点政策解读..........................................................................................................41.2地产政策回顾..........................................................................................................52.一周行情回顾....................................................................................................................92.1房地产板块..............................................................................................................92.2物业板块.................................................................................................................92.3重点公司公告........................................................................................................103.地产市场监测..................................................................................................................133.1新房成交数据........................................................................................................133.2二手房成交数据....................................................................................................133.3土地市场情况........................................................................................................143.4库存及去化............................................................................................................154.房企融资情况..................................................................................................................174.1房企融资详情........................................................................................................174.2房企信用情况........................................................................................................18风险因素..............................................................................................................................18 图表目录 图表1：本周政策回顾..........................................................................................................5图表2：本周房地产板块行情走势（%）..............................................................................9图表3：本周申万全行业板块涨跌幅（%）...........................................................................9图表4：本周地产股涨幅前10名（%）................................................................................9图表5：本周地产股跌幅前10名（%）................................................................................9图表6：本周物业板块行情走势（%）..................................................................................9图表7：本周恒生全行业板块涨跌幅（%）...........................................................................9图表8：本周物业股涨幅前9名（%）................................................................................10图表9：本周物业股跌幅前10名（%）..............................................................................10图表10：本周重点公司公告...............................................................................................10图表11：30大中城市商品房成交面积及同比环比增速.......................................................13图表12：按城市能级划分商品房成交面积同比增速（%）.................................................13图表13：按城市能级划分商品房成交面积环比增速（%）.................................................13图表14：2023年7月新建住宅价格和同比及环比增速......................................................13图表15：15城二手房成交面积及同比和环比增速..............................................................14图表16：按城市能级分二手房成交面积同比增速（%）.....................