2023年中报点评：公募业务收入稳定，投资收益明显改善

2023-09-05 张洋中原证券光影

广发证券2023年中期报告显示，公司实现了稳定的公募业务收入和显著改善的投资收益。具体而言：

收入与利润：
- 实现营业收入132.38亿元，同比增长4.20%。
- 归母净利润45.38亿元，同比增长8.11%。
- 基本每股收益0.56元，同比增长1.82%。
投资收益：
- 投资收益（含公允价值变动）占比提升，成为收入的重要组成部分。
业务板块：
- 经纪业务：手续费净收入同比减少6.79%，代理股票交易量份额保持稳定。
- 投行业务：手续费净收入同比增长8.03%，股权融资规模增长。
- 资管业务：规模延续下降趋势，公募基金业务收入稳定。
- 固收自营与量化自营：取得良好收益，投资业绩改善。
- 利息净收入：同比下降14.68%，两融余额份额稳定，质押规模小幅回升。
财务预测与估值：
- 预计2023年和2024年的EPS分别为1.06元和1.17元。
- BVPS分别为15.12元和15.99元。
- 按照9月4日收盘价15.35元计算，对应的P/B分别为1.02倍和0.96倍。
- 维持“增持”的投资评级。
风险提示：
- 权益及固收市场环境变化可能影响公司业绩。
- 市场波动风险。
- 资本市场改革进度不及预期。
投资建议：
- 报告期内公司各项业务表现稳健，特别是公募基金业务领跑行业，投资收益改善，维持“增持”评级。