玻璃纯碱产业周报：碱玻共振向上，价格创阶段新高

1、玻璃价格行情 价格：本周期货价格强势拉升，但现货价格小幅上涨，延续微弱上涨态势。截止8月31日，玻璃期货主力合约，强势上扬，收于1768。全国均价2013元/吨，华北地区现货1970元/吨涨至1980元/吨。。 1、纯碱价格行情 价格：本周期货价格延续强势，受资金和供给扰动影响，价格波动剧烈，现货价格依旧偏强。跨月价差大幅走扩，近月合约向上拉升。跨月价差继续拉大，截止8月31日，纯碱期货主力合约收于1885。河北沙河地区现货报价坚挺，现货资源紧缺延续。 1、纯碱价格行情 跨月价差：跨月价差继续走扩。01-05价差从上周的130左右拉大至200以上。 2、玻璃供给分析 产量维持高位。本周全国浮法玻璃日产量为17万吨，环比+0.47%，开工率为80.98%，环比持平；浮法玻璃行业产能利用率为83.14%，环比+0.39%。本周无产线点火或者放水，但由于部分前期已点火产线陆续出玻璃，故日产量增加。玻璃厂生产利润较好，后期供给延续高位。 玻璃厂生产利润较好。以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润260元/吨，环比下降141元/吨，以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润324元/吨，环比下降112元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润544元/吨，环比下降143元/吨。 2、玻璃需求分析 下游深加工订单边际走弱：8月制造业PMI49.7，深加工企业订单天数18.9天，较8月中旬-1.2天，环比-5.97%。 地产竣工数据较好：1—7月份，地产施工面积799682万平方米，同比下降6.8%。房屋新开工面积56969万平方米，下降24.5%。房屋竣工面积38405万平方米，增长20.5%。 库存去化：样本企业总库存4428.1万重箱，环比增加143.4万重箱，环比+3.35%，同比-38.79%。平均产销率较上期提升7个百分点，但整体仍处于90%以下，行业依旧处于累库状态。 3、纯碱供给分析 供给难有增量，持续偏紧。检修持续。周内纯碱产量56.92万吨，环比-0.09万吨，跌幅0.15%。轻质碱产量26.57万吨，环比-0.13万吨。重质碱产量30.36万吨，环比+0.04万吨。部分检修结束，部分碱厂仍有检修计划。 新产能投放不及预期：周内纯碱整体开工率81.32%，上周81.44%，环比-0.12个百分点。 碱厂利润丰厚：氨碱法纯碱理论利润1340.85元/吨，较上周+686.81元/吨；联碱法纯碱理论利润（双吨）为1924.10元/吨，环比+627.50元/吨。 3、纯碱需求分析 需求稳定，浮法和光伏玻璃需求旺盛。需求稳定，浮法和光伏玻璃需求旺盛。纯碱厂内库存14.13万吨，环比-0.47万吨，跌幅3.22%。企业库存低，货源紧张。 全国光伏玻璃在产窑炉112座，在产产线共计444条，在产日熔量90160吨，环比持平，同比+38.28%。最近光伏投产速度弱于前期，政策端呈产能严控的趋势，预期整体增量低于预期。光伏下游需求表现尚可，光伏企业库存压力不大，需求有望持续增加，支撑光伏价格。 4、供需总结 玻璃短期供需两旺，中期向上阻力较大，价格或趋于震荡为主，近强远弱。 纯碱供给的增量兑现迟缓，预期差下，近月价格得到修正。 目前看来远月价格已经部分交易供给增加的预期，贴水幅度较大，短期基本面偏紧下，价格容易向上。 不过检修季行将步入尾声，多家碱厂陆续结束检修，远兴能源投产如期推进，供给增加的预期不变，远月价格延续承压，价格仍会剧烈波动，而未来库存拐点或是关注的重点。近强远弱结构延续，关注跨月正套为主。 目前纯碱受到市场资金的普遍关注，持仓和交易量较大，价格波动剧烈，投资者谨慎参与。 期市有风险，入市需谨慎