贵金属日报：就业市场回落或令通胀持续降温

研究院新能源&有色组 核心观点 研究员 ■贵金属市场分析 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 期货行情： 9月4日，沪金主力合约开于463.68元/克，收于464.36元/克，较前一交易日收盘上涨0.55%。当日成交量为88,789手，持仓量为65,184手。 昨日夜盘沪金主力合约开于463.96元/克，收于463.60元/克，较昨日午后收盘下降0.10%。 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 9月4日，沪银主力合约开于5,976元/千克，收于5,883元/千克，较前一交易日收盘下降0.81%。当日成交量为422,798手，持仓量为495,394手。 昨日夜盘沪银主力合约开于5,969元/千克，收于5,964元/千克，较昨日午后收盘下降0.81%。 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 隔夜咨询： 随着上周就业市场数据的回落，使得投资者对于美联储持续加息的预期同样下降。而在欧洲方面，欧元区央行行长拉加德在伦敦发表讲话时保持悬念，避免透露欧洲央行下周是否会加息或维持利率不变，不过她还是在讲话中透露出了对于将通胀水平控制到目标的2%的决心。此后欧美央行货币政策导向或许还将存在一定差异，即美联储货币政策相较于欧洲或许更偏宽松。因此在这样的情况下，对于贵金属而言仍然建议以逢低进行买入套保为主。 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 基本面 上个交易日（9月4）上金所黄金成交量为18,382千克，较前一交易日上涨21.56%。白银成交量为646,188千克，较前一交易日上涨79.30%。上期所黄金库存为2,592千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日下降1,351千克至1,387,944千克。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 最新公布的黄金SPDR ETF持仓为890.97吨，较前一交易日持平。白银SLV ETF持仓为13,619.95吨，较前一交易日持平。 上个交易日（9月4日），沪深300指数较前一交易日上涨1.52%，电子元件板块较前一交易日上涨1.22%。光伏板块较前一交易日上涨0.50%。 ■策略 黄金：谨慎偏多 白银：谨慎偏多套利：多内盘空外盘金银比价：逢低做多金银比价期权：暂缓 ■风险 美元以及美债收益率持续走高加息尾端流动性风险飙升 目录 核心观点............................................................................................................................................................................................1宏观面................................................................................................................................................................................................4重要宏观数据及事件概述........................................................................................................................................................4美债收益率与利差监控............................................................................................................................................................4上期所金银持仓与成交量变化情况........................................................................................................................................5贵金属ETF持仓跟踪................................................................................................................................................................5贵金属套利跟踪........................................................................................................................................................................6基本面................................................................................................................................................................................................7上海黄金交易所T+d市场监控................................................................................................................................................7金银库存情况监测....................................................................................................................................................................8相关下游行业市场表现概述....................................................................................................................................................9今日重要数据展望............................................................................................................................................................................9 图表 图1:美国10年期国债收益率丨单位：%.......................................................................................................................................5图2:10-2年期利差丨单位：%........................................................................................................................................................5图3:上期所黄金成交量丨单位：千手............................................................................................................................................5图4:上期所白银成交量丨单位：千手............................................................................................................................................5图5:黄金ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图6:白银ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图7:国内黄金期现价差丨单位：元/克...........................................................................................................................................6图8:国内白银期现价差丨单位：元/千克.......................................................................................................................................6图9:黄金内外盘比价丨单位：倍....................................................................................................................................................7图10:白银内外盘比价丨单位：倍..................................................................................................................................................7图11:内盘金银比价丨单位：倍...................................................................................................................................