【工业与周期（地产）】周报：8月楼市延续下探趋势，降首付比等重磅政策出台

【中信期货工业与周期（地产）】8月楼市延续下探趋势，降首付比等重磅政策出台——周报20230903 中信期货研究所工业与周期组 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期货不承担任何责任 研究员：李兴彪从业资格号：F3048193投资咨询号：Z0015543 朱子悦从业资格号：F03090679投资咨询号：Z0016871 核心观点：8月楼市延续下探趋势，降首付比等重磅政策出台 ◼热点数据点评：8月楼市表现继续下探。（1）成交量：8月全国百城新建商品住宅成交面积下降约7%，同比降幅超30%，绝对规模处在2016年以来同期最低水平，月度仅高于2020年2月；（2）成交价：8月全国100个城市新建住宅平均价格为16176元/平方米，环比下跌0.01%，跌幅与7月持平。同比来看，全国百城新建商品住宅平均价格较去年同期下跌0.17%；（3）销售额：2023年1-8月，TOP100房企销售总额为43656.1亿元，同比下降8.6%，降幅相比上月扩大4个百分点，其中TOP100房企8月单月销售额同比下降39.2%，环比下降8.9%。 ◼重点政策方面：中国人民银行、国家金融监督管理总局联合下发《关于调整优化差别化住房信贷政策的通知》，重点包括商业性个人住房贷款最低首付款比例政策下限统一为不低于20%和30%、将二套住房利率政策下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率(LPR)加20个基点。(1)从政策落实节奏来看，本次政策出台速度显著超预期。前期市场预计会先观察“认房不认贷”的效果，若效果不佳再进一步考虑降首付比，但在8月底就出台降首付比的政策，节奏超预期；(2)从影响范围来看，高能级城市多数能从中受益。根据目前各地披露的数据，除了郑州、青岛、东莞、海口以外，多数一二线城市仍然维持首套最低首付比30%、二套房最低40%的标准，这意味着本次调降首付比的受益范围比“认房不认贷”显著扩大。(3)从政策工具箱来看，政策仍有发力空间。与2015-2016年的地产宽松周期相比，限购政策及社保要求目前尚未完全放开，若商品房销售修复不及预期，后续政策有望在上述方向进一步宽松。 ◼近期，随着政策利好落地，购房者观望情绪有望得到改善，市场预期或将修复，也有利于全国房地产市场修复，今年楼市“金九银十”值得期待，竣工端商品以及地产后周期板块有望迎来反弹。 目录 一、一线城市政策效果跟踪二、二线城市政策效果跟踪三、三四线城市政策效果跟踪四、二手房成交数据跟踪五、本周重点放松施策一览 房地产销售数据总览——本周商品房成交同比跌幅为29.5% 一、一线城市政策效果——以下调房贷利率为主，本周成交环比回升 一、一线城市政策效果——以下调房贷利率为主，本周成交环比回升 二、二线城市政策效果——集中在放松限购限售，多数城市环比改善 二、二线城市政策效果——集中在放松限购限售，多数城市环比改善 二、二线城市政策效果——集中在放松限购限售，多数城市环比改善 二、二线城市政策效果——集中在放松限购限售，多数城市环比改善 二、二线城市政策效果——集中在放松限购限售，多数城市环比改善 三、三四线城市政策效果——集中在降首付，本周销售拉升明显 三、三四线城市政策效果——集中在降首付，本周销售拉升明显 三、三四线城市政策效果——集中在降首付，本周销售拉升明显 三、三四线城市政策效果——集中在降首付，本周销售拉升明显 四、二手房成交情况——本周整体成交环比略降，一线修复持续 四、二手房成交情况——本周整体成交环比略降，一线修复持续 五、本周重点放松施策一览 免责声明 除非另有说明，中信期货有限公司拥有本报告的版权和/或其他相关知识产权。未经中信期货有限公司事先书面许可，任何单位或个人不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、修改、翻译此报告的全部或部分材料、内容。除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为中信期货有限公司所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记。未经中信期货有限公司或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 如果在任何国家或地区管辖范围内，本报告内容或其适用与任何政府机构、监管机构、自律组织或者清算机构的法律、规则或规定内容相抵触，或者中信期货有限公司未被授权在当地提供这种信息或服务，那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织，任何个人或组织也不得在当地查看或使用本报告。本报告所载的内容并非适用于所有国家或地区或者适用于所有人。 此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，且中信期货有限公司不会因接收人收到此报告而视其为客户。尽管本报告中所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得，但中信期货有限公司对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且中信期货有限公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表中信期货有限公司或任何其附属或联营公司的立场。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下。我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告不构成任何投资、法律、会计或税务建议，且不担保任何投资及策略适合阁下。此报告并不构成中信期货有限公司给予阁下的任何私人咨询建议。 中信期货有限公司深圳总部地址：深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座13层1301-1305室、14层邮编：518048电话：400-990-8826