宏观周报：国内风险偏好改善，美国就业市场降温

一周国内外观察国内：生产端：2023年8月国内制造业PMI录得49.7，环比变动0.4。周内国内高炉开 投资咨询业务资格： 工率录得83.36%，环比变动-0.73%。周内国内石油沥青开工率录得46.1%，环比变动0.8%。需求端：7月新增社融5282亿元，同比少增2503亿元，社融存量增速下降0.1个百分点至8.9%。新增人民币贷款3459亿元，同比少增3331亿元，比近五年同期均值少增7064亿元，创近十年来新增信贷的新低。7月M1同比下降0.8个百分点至2.3%，M2同比下降0.6个百分点至10.7%。社融-M2剪刀差有所改善，回升至-1.8%（前值为-2.3%）。社会消费品零售总额当月同比2.5%，环比变动-0.6%。2023年7月进口金额当 月同比-12.4%，环比变动-5.5%。外需方面：7月出口金额当月同比-14.5%，环比变动-2.1%。截至2023年8月27日30大中城市商品房成交面积当周值为227.12万平方米，处于季节性低位。国内乘用车当周日均销量58369辆。较上半年有所降温。"7月国内CPI同比增长-0.3%，环比变动-0.3%。国内PPI当月同比-4.4%，环比变动1%。截至2023年9月01日国内猪肉批发价为22.66元/公斤，环比变动-0.12元/公斤。截至2023年9月01日南华工业品指数录得4053.75，环比变动74.07。政策端：广深两市相继宣布执行“认房不认贷”，31日，存量首套住房贷款利率降低首套二套首付比例下调。后续在政策利好下，房地产市场有望逐渐企稳，市场风险偏好有所好转。 证监许可【2011】1458 作者：李魁电话：18739938658 邮箱：likui@hrrdqh.com从业资格号：F3077815投资咨询号：Z0017255 国外：2023年9月1日，美国劳工部公布2023年8月美国非农数据，新增非农就业18.7万人，高于预期的17.0万人，前值由增18.7万人下修至增15.7万人；失业率3.8%，高于预期的3.5%，前值3.5%；平均时薪环比+0.2%，低于预期的+0.3%，前值+0.4%。美国就业数据走弱降低继续加息预期。CME Fedwatch工具显示市场预期年内不再加息的概率已经接近6成，并认为降息最早可能出现在2024年的5月，概率约4成。 重点关注：下周中国进出口、通胀相关数据。 一、国内观察 1．1国内宏观高频指标监控 1．2 生产端 2023年8月国内制造业PMI录得49.7，环比变动0.4。 数据来源：Wind、华融融达期货 高频数据来看:2023年8月25日国内高炉开工率录得83.36%，环比变动-0.73%。2023年8月30日国内石油沥青开工率录得46.1%，环比变动0.8%。 数据来源：Wind、华融融达期货 数据来源：Wind、华融融达期货 2023年7月国内工业增加值同比增加3.7%，环比变动-0.7%。从行业大类来看，采矿业录得1.3%、制造业3.9%、电热水4.1%。2023年7月服务业生产指数同比增长5.7%,环比变动-1.1%。 数据来源：Wind、华融融达期货 数据来源：Wind、华融融达期货 2023年7月国内固定资产投资完成额累计同比增长3.4%，环比变动-0.4%。从行业大类来看，制造业录得5.7%、房地产-7.1%、基建（不含电力）6.8%。 数据来源：Wind、华融融达期货 2023年7月房地产开发投资累计同比-8.5%，环比变动-0.6%。商品房销售面积录得-6.5%,环比变动-1.2%;房屋新开工面积累计同比-24.5%，环比变动-0.2%;房屋竣工面积累计同比20.5%，环比变动1.5%;房屋施工面积累计同比-6.8%，环比变动-0.2%。 数据来源：Wind、华融融达期货 数据来源：Wind、华融融达期货 2023年7月工业企业利润总额累计同比增长-15.5%，环比变动1.3%。2023年7月制造业投资完成额累计同比增长5.7%，环比变动-0.3%。 数据来源：Wind、华融融达期货 1.3需求端 内需方面：2023年7月社会消费品零售总额当月同比2.5%，环比变动-0.6%。2023年7月进口金额当月同比-12.4%，环比变动-5.5%。外需方面：7月出口金额当月同比-14.5%，环比变动-2.1%。 数据来源：Wind、华融融达期货 汽车高频数据来看：截至2023年8月27日国内乘用车当周日均销量58369辆。 数据来源：Wind、华融融达期货 房地产高频数据来看：截至2023年8月27日30大中城市商品房成交面积当周值为227.12万平方米，环比变动25.83万平方米。其中一线城市录得50.63万平方米,环比变动4.44万平方米;二线城市录得131.17万平方米，环比变动12.89万平方米;三线城市录得45.32万平方米，环比变动8.5万平方米;100大中城市成交土地占地面积当周值录得714.31万平方米，环比变动-223.31万平方米;15重点城市二手房成交面积当月均值录28078.71平方米。 数据来源：Wind、华融融达期货 数据来源：Wind、华融融达期货 数据来源：Wind、华融融达期货 数据来源：Wind、华融融达期货 1.4 就业和通胀 2023年7月国内城镇调查失业率5.3%，环比变动0.1%。其中25-59岁人口失业率0%，环比变动-4.1%。16-24岁人口失业率0%，环比变动-21.3%。7月国内CPI同比增长-0.3%，环比变动-0.3%。国内PPI当月同比-4.4%，环比变动1%。截至2023年9月01日国内猪肉批发价为22.66元/公斤，环比变动-0.12元/公斤。截至2023年9月01日南华工业品指数录得4053.75，环比变动74.07。 数据来源：Wind、华融融达期货 数据来源：Wind、华融融达期货 数据来源：Wind、华融融达期货 数据来源：Wind、华融融达期货 1.5 信贷 2023年7月国内社会总规模当月值为8.9万亿元，环比变动-0.1万亿元。2023年7月M1当月同比2.3%，环比变动-0.8%。M2当月同比10.7%，环比变动-0.6%。 数据来源：Wind、华融融达期货 数据来源：Wind、华融融达期货 二、海外观察 2．1 美国及欧元区宏观经济监控 2．2 景气类 2023年8月美国ISM制造业PMI录得47.6，环比变动43.2。美国Markit制造业PMI录得47.9，环比变动43.1。2023年8月美国服务业PMI商务活动录得51%，环比变动-1.3%。 数据来源：Wind、华融融达期货 数据来源：Wind、华融融达期货 2023年8月欧元区制造业PMI录得43.5，环比变动-45063.5。欧元区服务业PMI录得48.3，环比变动41.5。2023年8月日本制造业PMI录得49.6%，环比变动0%。日本服务业PMI录得54.3%，环比变动0.5%。 数据来源：Wind、华融融达期货 数据来源：Wind、华融融达期货 2023年7月美国新屋销售当月同比45138，环比变动31。成屋销售当月同比-16.6，环比变动2.31。新屋开工当月同比5.91%，环比变动16.35%。 数据来源：Wind、华融融达期货 数据来源：Wind、华融融达期货 2．3 美国就业和通胀 2023年8月美国新增非农就业187千人，环比变动30千人。美国失业率录得3.8%，环比变动0.3%。 数据来源：Wind、华融融达期货 2023年7月美国CPI当月同比3.2%，环比变动0.2%。核心CPI当月同比4.7%，环比变动-0.1%。PCE当月同比3.28%，环比变动0.32%。核心PCE当月同比4.24%，环比变动0.15%。 数据来源：Wind、华融融达期货 数据来源：Wind、华融融达期货 数据来源：CME、华融融达期货 免责声明：本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备， 何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果