有色金属早报

铜： 上周铜价延续反弹，伦铜收涨1.6%至8491美元/吨，沪铜主力合约收至69570元/吨。产业层面，上周三大交易所库存环比增加0.9万吨，其中上期所库存增加0.6至4.7万吨，LME库存增加0.7至10.4万吨，COMEX库存减少0.4至2.9万吨。上海保税区库存减少0.5万吨，上周国内现货进口维持盈利，洋山铜溢价继续抬升，进口清关需求仍强。现货方面，上周LME市场Cash/3M贴水缩至21.3美元/吨，国内上海地区现货偏强运行，周五报升水320元/吨。废铜方面，上周国内精废价差小幅扩至1520元/吨，废铜替代优势小幅提升。需求方面，据SMM调研数据，上周国内精铜制杆企业开工率环比提高0.3个百分点，需求略微回升。价格层面，中国经济刺激政策陆续落地，市场情绪较为乐观，海外短期情绪面跟随改善。产业上看铜库存依然偏低，废铜供应偏紧对价格支撑仍强，短期关注需求旺季成色及库存变化，铜价或延续高位运行。本周沪铜主力运行参考：68000-70500元/吨。 有色金属小组 吴坤金从业资格号：F3036210交易咨询号：Z00159240755-23375135wkj@wkqh.cn 铝： 中汽协数据显示，7月份，我国汽车产销量分别达240.1万辆和238.7万辆，环比分别下降6.2%和9%，同比分别下降2.2%和1.4%。23年1至7月，汽车产销量达1565万辆和1562.6万辆，同比分别增长7.4%和7.9%，产销量实现同比稳步提升。1至7月，我国新能源汽车产销量达459.1万辆和452.6万辆，同比分别增长40%和41.7%，市场占有率达29%。小结：国内低库存带动沪铝结构走强，随着进入九月后旺季的来临，市场普遍对于后续消费持乐观态度，短期内预计铝价震荡偏强行情将延续。国内参考运行区间：18800-19800元。海外参考运行区间：2100美元-2400美元。 王震宇从业资格号：F3082524交易咨询号：Z00185670755-23375132wangzy@wkqh.cn 铅:沪铅主力合约2310日盘强势上行，收至17055元/吨，上涨4.47%。夜盘高开回落，高探至17540后回落，降幅1.65%，收至16985元/吨。沪铅指数达2019年3月以来新高。总持仓大增19167手至211549手。上期所库存51761，较上周减少1839。上期所库存注册仓单数量47263，较上个交易日增加905。沪铅连续合约减连三合约价差320元/吨，月间价差走扩。周三伦铅震荡上行，上涨1.69%，收至2255.5美元/吨。伦铅库存减少250至54850，注销仓单占比14.13%。现货方面，SMM1#铅锭均价16450元/吨，上涨375元/吨。再生精铅均价16075元/吨，上涨200元/吨。精废价差走扩至375元/吨。原生铅市场，沪铅强势拉升，当月合约最高至17205元/吨，持货商随行出货，但报价坚挺，期间交割品牌炼厂倾向于交仓，报价多以升水，下游企业则普遍观望，刚需仅以长单采购，散单市场呈现有价无市状态。再生铅市场，下游铅蓄电池企业接货情绪普遍不高。原料端，废电动车电池价格9650元/吨，废白壳价格8825元/吨，废黑壳价格9450元/吨，价格均上涨25元/吨。进出口方面，截止上周五，铅锭进口亏损维稳3200元/吨。总体来看，上周五铅价创新高，周五持仓数骤增，近月合约涨幅较大。但库存方面，近期国内外库存均有累库，国内再生铅原料价格维稳高位，铅锭现货的高价对需求端产生抑制。近期价格上涨考虑更多为资金驱动上涨，需要关注资金抽离可能带来的冲击。预计铅价高位波动加剧。运行区间参考：16350-17850。 钟靖从业资格号：F30352670755-23375125zhongj@wkqh.cn 锌:沪锌主力合约2310日盘稳定上行，收至21260元/吨，上涨1.24%。夜盘低探回升，上涨1.35%，收至21370元/吨。总持仓减少2756手至212346手。上期所库存43181，较上周增加127。上期所库存注册仓单数量8342，较上个交易日维稳。沪锌连续合约减连三合约价差515元/吨，月间价差缩窄。据SMM数据，本周锌锭社会库存较上周同期增加1.01万吨至9.16万吨。周三伦锌稳定上行，上涨2.32%，收至2487美元/吨。伦锌库存减少400至153575，注销仓单占比21.23%，注销仓单占比小幅上升。库存仍处于一年内相对高位。现货方面，上海市场，0#锌锭跟盘对2310合约升水270~300元/吨，周五转为对2310合约报价，现货升水有所上行。锌价再度拉涨，但临近周末，现货减少下贸易商收货增多，出货较为迅速。进出口方面，截止上周五，锌锭进口盈利继续扩大至140元/吨。近期海外需求疲软，锌价外弱内强，现货进口转亏为盈。宏观方面，美国非农就业人口18.7万人，劳动力市场降温。国内8月财新制造业PMI指数录得51.0，“认房不认贷”政策大面积实施，调整优化差别化住房信贷政策落地，宏观情绪回暖。现货市场缺货压力缓解，月间价差开始缩窄，需求端旺季预期为锌价提供支撑。总体情绪偏多。运行区间参考：20850-21750。 锡：根据IDC最新报告，由于下游市场需求持续疲软，2023年二季度全球智能手机产业制造规模环比下降8.1%、同比下降3.4%。二季度全球智能手机前十大厂商设计外包比重较前一季大幅增加8.8%，4G手机的比重则较前季增加5.3%。该机构预计，2023年市场需求不易大幅反弹，预料今年全球智能手机产业生产规模可能较2022年衰退5.5%。随着云锡检修的结束，国内锡锭供应预计将重回正常区间，进口窗口重新开放，后续国内锡锭供应充足。在全球库存仍然处于高位的情况下，除非库存出现超预期去化，短期预计锡价震荡偏弱运行，主力参考运行区间：200000-250000。海外参考运行区间：24000美元-30000美元。 镍： 截止上周五，LME镍库存周增234吨，Cash/3M维持高贴水。价格方面，LME镍三月合约周涨1%，沪镍主力合约周涨2.65%。 国内基本面方面，周五现货价格报165100～170000元/吨，俄镍现货对换月10合约升水350元/吨，金川镍现货升水3100元/吨。进出口方面，根据模型测算，镍板进口窗口关闭，短期终端下游需求回升幅度低于国内新增产能供应增加幅度，俄镍现货升贴水持续承压。库存方面，上期所库存增449吨，我的有色网保税区库存减500吨。镍铁方面，印尼和国内镍铁产量增长边际放缓，短期旺季需求预期回暖仍驱动镍铁基本面改善。综合来看，原生镍市场基本面边际改善但整体现实维持供应过剩态势，关注印尼产业政策对原料价格影响。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存累库，终端需求旺季回暖和成本抬升预期仍驱动现货和期货主力合约价格偏强震荡。短期关注国内经济刺激政策和海外宏观波动等因素对弱产业链基本面下价格支撑，中期关注中国和印尼中间品和镍板新增产能释放进度。 预计沪镍主力合约震荡走势为主，运行区间参考150000～180000元/吨。 碳酸锂:上周碳酸锂现货价延续下跌，周五SMM电池级碳酸锂报价198000-213000元，均价较前日-2500元，当日变化-1.20%，周内均价跌14500元。工业级碳酸锂报价190000-201000元，均价较前日-2500元。碳酸锂期货合约周一大跌，后四日震荡，LC2401合约周五收盘价186750元，收盘价周内跌3.86%，主力合约报价与现货贴水18750元。SMM海外进口SC6锂精矿报价3000-3420美元/吨，均价较前日-0.31%。江西、四川等地部分外购矿锂盐厂因成本倒挂实施设备维护或减停产，但当前碳酸锂库存充足。8月下游消费恢复不及预期，大规模集中采购迟迟未见。临近汽车销售旺季，9月需求有望改善。近日工信部等7部门发布汽车行业稳增长方案，其中2023年国内新能源汽车销量目标900万辆左右，近期或有宏观政策刺激。同时8月以来多家主机厂降价促销，有利于释放更多消费需求。今日国内电池级碳酸锂现货均价参考运行区间198000-208000元/吨。 有色金属重要日常数据汇总表 汇率利率