中国企业的ESG实践撰写 中国企业的ESG实践1目录目录 1报告简介 2序言 3概要 4简介 5监管情况 6 全球趋势使中国ESG变革成为当务之急 6 中国的ESG监管日趋成熟 6中国企业是否正在实践ESG？ 8 变革的驱动因素 8 ESG战略和报告 10 ESG战略制定投入 12 战略挑战 13 填补ESG人才缺口 14治理：优化董事会结构，提升多元化程度 16 董事会组成 16 ESG监督 19 外部鉴证 20 治理护栏 21当前聚焦领域：E（环境）、S（社会），还是G（治理）？ 23持续改变 25附录 29 附录A：调查统计群体和方法 29 中国企业的ESG实践2报告简介《中国的ESG优先事项：中国企业的ESG实践》 是受Fidelity International委托、并由Economist Impact撰写的报告。报告反映了对262名驻华企业首席高管和董事级高管的调查结果。调查对象涵盖了各行各业、不同规模和所有权结构的上市企业的高管。研究和编辑团队：Alexander van Kemenade、Anjali Shukla、Jin Yanning、Georgia McCafferty、Helena Lim、Amanda Simms。Economist Impact在此感谢所有参与调查者提供的宝贵时间和见解。 本报告中的调查结果和观点仅代表Economist Impact，并不一定反映Fidelity International的观点。 中国企业的ESG实践3随着中国逐步转向寻求高质量、可持续的经济发展，ESG（环境、社会、治理）日益受到中国投资者、企业和政策制定者的关注和重视。作为在华的长期投资者和可持续投资的坚定倡导者，我们很高兴看到越来越多的中国企业接受和践行ESG，我们也热切地期待能够积极参与到中国的ESG发展浪潮中去。富达所坚持的可持续投资方法注重将ESG因素融入投资决策的每一步——从确定投资范围、个券挑选，到投资组合构建，以及投后的尽责管理（投票和参与）活动。我们在中国的投资也采用同样的方法，我们致力于与被投公司深入交流，探讨对其长期发展至关重要的可持续性问题。这些对话不仅向企业发出一个明确的信号，即作为投资者，我们期望他们在提供财务回报的同时，必须同样关注对环境的影响，以及关心其他相关方的利益。同时，在沟通过程中，我们也会分享和讨论一些行业最佳实践，从而促进企业的可持续发展。此外，我们与企业的对话成果，以及研究团队针对公司ESG表现的分析和洞察，都将用于指导富达的投资决策，尤其是对富达旗下专注于促进可持续商业实践的可持续基金而言。作为可持续投资的重要组成部分，投后管理发挥着关键作用，其有助于资产管理人在为客户创造投资回报的同时，推动企业和社会的可持续发展。为了更好地了解中国投后管理工作的发展情况，在2020年和2022年，富达与紫顶携手合作，对中国市场的股东投票和投后企业沟通情况开展了专项调查，涵盖逾650家公司、6,000次股东会议和超过40,000项决议。研究发现，中国投资者在投票和企业深度沟通方面的活跃度近年来不断提升，中国资本市场正在迈向ESG的道路上稳步向前。继我们对中国投后管理的研究之后，今年，在Economist Impact的支持下，我们开始探究中国企业是如何制定和实施其ESG战略的。为此，我们调查了262位就职于中国上市公司的高级管理人员，本报告中包含了我们最主要的研究结果。通过这份报告，我们希望能够管窥中国企业在ESG方面的最新努力及其背后的驱动力，也希望这些发现能够为投资者与中国企业开展有效合作提供参考。富达将一以贯之地坚持通过ESG整合和投后管理来实现可持续投资。展望未来，我们将继续致力于发挥我们的全球经验和专长，继续与中国企业、行业伙伴和监管机构合作，共同促进中国经济的长期可持续发展。王芳 富达国际亚洲投后管理主管序言 中国企业的ESG实践4概要本报告阐述了中国企业发展和实施ESG的现状。报告基于对262名中国上市公司高管的调查，旨在了解他们如何看待ESG优先事项，以及针对这些优先事项而采取的行动。调查发现，中国企业正处于转型期，从中国独有的高速工业化时期产生的主要由国内驱动的优先事项，转向更符合国际ESG实践的一系列目标。过去，公司更倾向于遵守政府的规定，而目前，这种变化的驱动因素主要来自于投资者和客户的要求。 调查的主要结果如下： 尽管仍然落后于西方同行，但中国上市公司对ESG 的采用和认识水平很高。53%的受访公司声称已经宣布ESG、可持续性或企业社会责任（CSR）战略，71%的公司聘请了专员来负责实施ESG目标。 47%的公司和44%的公司将采用ESG的主要驱动因素分别归结于来自客户和投资者的要求，这表明市场关切日益成为塑造企业行为的首要因素。谈及最多的第三项因素是政府倡议，37%的公司将其列为关键驱动因素。 一项对照分析揭示了与ESG采用相关的几个公司特征。相比仅在国内证券交易所上市的中国企业，在海外证券交易所上市的中国企业更有可能采用ESG（以公司是否发布ESG战略来衡量）。更大型的公司也更有可能采用。 中国企业重点关注的ESG领域与西方同行不同。例如，气候变化和多元化让位于产品和工作场所安全等问题。这可能反映了在中国的监管、社会和经济等环境下，企业实施的不同优先事项。 未来，中国企业在ESG目标方面可能会与全球同行趋于一致。虽然气候变化和公司董事会中的性别多元化并非当前行动的最优先领域，但受访者将其列为未来行动的主要优先事项。 尽管在董事会独立程度上的提升主要由合规考量推动，在设立包括薪酬委员会和提名委员等在内的专门委员会方面，中国上市公司正在取得进步。调查结果表明，几乎全部上市公司都已设立上述委员会，超过了目前法规的要求。 中国企业的ESG实践5简介对全球的上市公司而言，ESG已提上公司董事会和管理层的议程。过去，ESG只是作为计划后的辅助，无足轻重，随着监管机构、股东和客户对改善企业ESG表现并降低风险方面的施压，ESG已从宣传的噱头转变为最高管理层和董事会层面的考虑因素。1 在美国，现有超过90%的标普500公司发布ESG报告，2而中国正在迎头赶上，截至2020年中期，86%的沪深300公司发布了ESG和可持续性报告。然而，作为世界第二大经济体，尽管中国对全球金融市场日益重要，但关于3其上市公司ESG表现的可靠信息仍不完整。 ESG报告的质量良莠不齐，而且缺乏历史性的、标准化的ESG披露指标，这意味着中国上市公司的ESG表现缺乏经过验证的有力数据。4为了解决这些数据问题，2022年，中国企业改革与发展研究会发布了一份非强制性的披露指南，5但中国在全球ESG指数中的排名仍然很低。根据MSCI的评估6，相比于其他主要经济体，中国上市公司的ESG评级中值显著较低，而在经济学人智库（The Economist Intelligence Unit/EIU）的2023年ESG指数中，中国在150个国家/地区中排第120位。7商业和金融市场是全球化和相互关联的，这意味着，中国的ESG轨迹对国内以及向其投资的国际机构有着日益重要的影响。全球上市公司面临的监管压力与日俱增，他们要衡量和披露的不仅是直接排放，还有范围 3排放8，即公司的供应链上下游活动中产生的所有间接排放。在其他ESG指标方面（如劳工权利和标准、污染和生物多样性影响），也有其他类似的供应链尽职调查要求。中国作为全球最大的制造业经济体和商品出口国，其上市公司在此类供应链中占有重要地位。如果他们希望今后守住出口市场，则需要迅速改善其ESG报告和数据透明度，否则也可能会阻碍这些公司的长期增长前景，并增加其在投资者眼中的ESG风险。9 本报告旨在阐明中国企业目前和未来计划的ESG相关活动领域。通过对中国各地262家上市公司首席高管的调查，本报告实地收集了直接来自中国企业ESG战略制定者和实施者的反馈。报告简要说明了中国ESG战略的演变情况、中国上市公司目前认为的进展领域、计划和方案，以及他们对未来转型的打算。 中国企业的ESG实践6监管情况在理解中国上市公司的ESG进展时，ESG监管的演变 （包括全球和国内演变）具有启发意义。在国内，中国政府的政策仍将是影响ESG政策和报告的关键因素。然而，由于对贸易和国际供应链的影响，针对外部和供应链排放的全球政策日益重要。10这转而又影响着国内监管，并增加了中国企业加快ESG改革的压力，以符合国际ESG报告标准。全球趋势使中国ESG变革成为当务之急随着向可持续经济转型的需求日益迫切，全球投资者已经加紧努力，将资本注入能帮助促成这一转型的领域。同时，全球企业也在争取其转型计划所需的资金。11到2022年中期，全球可持续资产估值为2.5万亿美元，12而Bloomberg Intelligence估计，到2025年，全球ESG资产的市场规模将超过50万亿美元。13 ESG投资需要准确和及时的信息来指导战略和资产分配 ，而 对 于 希 望 发 行 可 持 续 债 务 工 具 并 获 得 E S G 投 资的公司，金融和会计行业很快就已开始要求14来自企业指标15的ESG数据。作为回应，发达国家/地区的监管机构出台了新的报告法规和更强大的企业ESG政策，日 益 要 求 公 司 对 自 己 的 影 响 负 责 ，以 坦 诚 沟 通 和 澄 清企业报告领域。 为了响应对ESG信息日益增长的需求，金融稳定委员会（Financial Stability Board）于2017年成立了气候相关金融信息披露工作组（Task Force on Climate-related Financial Disclosures, TCFD），就公司应披露的信息类型制定建议，提供金融行业所需的信息，以准确地为ESG风险定价。16欧盟、新加坡、加拿大、南非和日本属于自愿采纳TCFD建议的国家/地区，而英国和新西兰17, 18将强制要求按照TCFD建议进行披露。TCFD帮助填补了巨大的信息空白，但随着不同司法管辖区越来越多的法规出现，国际财务报告标准基金会（International Financial Reporting Standards Foundation）于2021年成立了国际可持续性标准委员会（International Sustainability Standards Board, ISSB），以协调全球ESG披露框架。这标志着全球监管的一个转折点，因为ISSB与全球监管者和利益相关者协商，提供了一套ESG披露框架，为ESG报告提供了基准。由此产生的ISSB框架建立在TCFD和其他市场主导的、以投资者为中心的报告倡议之上，以提供一个全球可持续性披露基准。19该报告将于2023年第二季度发布，它将成为全球可持续性报告规则以及各行业和市场的可持续性成果比较的基础。在ESG报告的全球标准不断进化的同时，各地区在这一领域的发展也在持续加速。例如，欧盟的ESG报告要求如今已经成为成为全世界最严格的此类要求之一20。212023年1月，欧盟实行企业可持续性发展报告指令（Corporate Sustainability Reporting Directive, CSRD）22，要求近5万家大公司和上市中小企业报告和审计各种ESG指标。CSRD表明，ESG布局在一个全球司法管辖区的变化如何产生连锁反应，从而影响中国上市公司的ESG政策和监管。为了争取达到范围3温室气体排放目标，CSRD很快将适用于以前无需ESG披露的公司，包括在欧盟运营的非欧盟公司。23, 24许多中国企业向欧盟市场出口，他们也将需要开始就欧盟的碳边境调整机制（Carbon Border Adjustment Mechanism）报告其排放量，25该机制对欧盟公司进口的碳密集型产品征收关税。中国的ESG监管日趋成熟由于意识到中国上市公司的ESG表现正日益受到海外投资者的关注，以及为了配合持续的行业改革，26, 27中国政府面向中国企业出台了ESG法规，尽管这些法规往往是零