昭衍新药发布2023年半年报,实现营业收入10.12亿元,同比增长30.27%;归母净利润0.91亿元,同比下降75.58%;扣非净利润0.77亿元,同比下降77.72%。其中,非临床评价业务继续保持市场领先,新签订单环比改善趋势明显,产能建设稳步推进,国际化战略加速海外业务扩展。预计2023-2025年公司归母净利润分别为8.05/11.33/13.90亿元,对应PE分别为22/15/13倍,维持“谨慎推荐”评级。但需要注意的是,猴价下降使得利润端短期承压,且资产减值风险、汇兑损益风险等仍存在。
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