Q2业绩环比增幅可观，新增产能释放在即

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悦安新材是一家专注于稀土及磁性材料领域的公司，其主要产品包括雾化合金粉和羰基铁粉。近期的报告显示，公司在2023年的第二季度实现了业绩的环比增长，这得益于新增产能的即将释放。公司目前的股价为41.01元，总市值为3508.52百万元，流通市值为2193.89百万元。

公司的业绩在2023年上半年受到雾化合金粉产品结构调整的影响，产品结构从高端高价的钴铬系列转向了单价更低的铁基系列，导致了销售额的减少。然而，羰基铁粉的盈利能力相对较高，使得整体毛利率有所上升。公司计划在宁夏建设年产10万吨金属软磁微纳粉体项目，预计该项目完全达产后可实现年销售收入34.23亿元，净利润约为5.93亿元。这将为公司带来新的成长动力。

下半年，随着两个新建项目的投产，包括“年产6000吨羰基铁粉等系列产品扩建项目”和“高性能超细金属及合金粉末扩建项目”，公司有望进一步巩固其在细分市场的领先地位。此外，公司持续加大研发投入，上半年的研发投入占收入的比例达到5.37%，同比提升了0.73个百分点。这有助于拓宽产品的应用场景，推动技术创新。

对于未来，预计2023-2025年的营业收入分别为4.13亿、6.22亿和9.75亿元，净利润分别为0.97亿、1.51亿和2.54亿元，对应的每股收益分别为1.13元、1.76元和2.97元。考虑到产品结构调整和降本新线的投产带来的业绩增量，维持对公司的“增持-A”的评级，6个月目标价维持在62.0元/股。

风险方面，主要包括降本新线进展不及预期、新产品推广不及预期、市场需求低于预期以及项目进展不及预期的风险。