【国君通信 | 半年报点评】光环新网:业绩符合预期,试点部署算力中心

点击“蓝字”，关注我们 加关注 投资要点 维持盈利预测，下调目标价，维持增持评级。维持公司2023-2025年归母净利润预测至5.31/6.71/8.94亿元，对应EPS为0.30/0.37/0.50元。考虑到公司在一线城市的卡位及龙头地位，对比同行业估值，给予2023年40倍PE，下调目标价至12元，维持增持评级。 业绩符合预期，云计算业务平稳增长，IDC业务毛利率下滑。云计算业务收入同比+7.43%，其中无双科技同比 +9.12%，部分客户受行业政策影响投放预算下滑，通过调整客户结构拓展新市场。受宏观经济波动影响IDC供需矛盾依旧突出，受客户上架速度放缓、价格下降、部分客户退租等因素影响，收入同比+1.36%，由于新增IDC固定成本增加、现有机房的降耗改造、电价调控政策等影响，IDC业务毛利率同比-4.11pct至39.29%。 京津冀业务稳步推进算力试点夯实竞争优势。目前公司已投产机柜达5万个，储备项目全部达产后将达到11万个。公司在北京亦庄绿色数据中心试点部署算力中心，采用英伟达A800八卡模组服务器组建算力业务能力，2023年8月向行业客户开启高性能算力业务。后续公司将继续投入更高性能配置的H800八卡模组服务器，搭建业界强悍的算力基础设施。 亚马逊云科技助力客户业务发展AIGC构建创新生产力。公司运营的亚马逊云科技中国（北京）区域从计算、存储和数据库等基础设施技术，到机器学习、人工智能、数据湖和分析以及物联网等新兴技术，为客户提供多样的服务及功能。 财务摘要 风险提示：数据中心建设和客户上架进度或不及预期，行业竞争加剧。 成果回顾 （下拉获取更多） 1.通信行业周观点 2023.08.27全球算力基建指引清晰乐观，调整之后再出发 2023.08.20算力基建政策将发布，800G频谱重耕开启 2023.08.13英伟达新产品拓展算力版图，运营商数字化转型突出 2023.08.06北美云厂商AI开支展望积极，800G需求爆发在即 2023.07.30数据要素进入快车道，G60星链项目开启 2023.07.23算力加速渗透千行百业，继续看好算力基建 2023.07.16AIGC管理办法发布，运营商入局大模型 2023.07.14AI光互联一往无前，推理需求将扭转云颓势 2023.07.09AI算力需求正浓，光电互联不止 联系方式 重要声明 免责声明 本报告仅供国泰君安证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 欢迎关注国君通信 获取更多通信资讯 长按扫码关注我们