【国君通信 | 半年报点评】映翰通:业绩符合预期,产品矩阵不断扩张

点击“蓝字”，关注我们 加关注 投资要点 调整盈利预测，上调目标价，维持增持评级。考虑到宏观环境对下游需求的影响和海外项目落单节奏，下调公司 2023-2024年归母净利润至1.00/1.36（前值为1.42/1.96）亿元，新增2025年预测为1.84亿元，对应EPS为 1.90/2.58/3.49元。考虑到配电网领域投资的增加以及产品矩阵扩张，对比同行业估值给予2024年20倍PE，上调目标价至51.60元，维持增持评级。 业绩符合预期，收入利润稳步增长。上半年公司收入2.37亿元，同比+18.91%，归母净利润0.47亿元，同比 +22.06%，扣非后0.43亿元，同比+26.89%。分板块来看，工业物联网通信收入1.29亿元，同比+14.06%，智能配电网收入0.68亿元，同比+32.50%，智能售货产品收入0.32亿元，同比+12.44%。 完善产品矩阵，边缘计算网关等领域培育新的业绩增长点。公司各产品线推出了一系列针对商业，工业能源和车载运输业的新产品和解决方案，发布基于AI视觉识别技术的AI智能冷藏柜和冷冻柜产品等多款产品。同时大力推进边缘计算网关、车载网关、企业路由等产品在工业、车载及企业网络等细分领域的应用落地。 持续加大海外市场投入，未来增长可期。由于项目落单节奏的影响，公司海外市场收入0.78亿元，占比33.28%，同比+1.92%。公司持续拓展以发达工业国家为主的海外市场，海外渠道计划也在进行中。 财务摘要 风险提示：电力投资变化及中标不确定性、新产品推进或不及预期。 成果回顾 （下拉获取更多） 1.通信行业周观点 2023.08.27全球算力基建指引清晰乐观，调整之后再出发 2023.08.20算力基建政策将发布，800G频谱重耕开启 2023.08.13英伟达新产品拓展算力版图，运营商数字化转型突出 2023.08.06北美云厂商AI开支展望积极，800G需求爆发在即 2023.07.30数据要素进入快车道，G60星链项目开启 2023.07.23算力加速渗透千行百业，继续看好算力基建 2023.07.16AIGC管理办法发布，运营商入局大模型 2023.07.14AI光互联一往无前，推理需求将扭转云颓势 2023.07.09AI算力需求正浓，光电互联不止 联系方式 重要声明 免责声明 本报告仅供国泰君安证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 欢迎关注国君通信 获取更多通信资讯 长按扫码关注我们