23H1业绩短期承压，有望实现边际修复

赛意信息发布2023年半年度报告，实现营收10.57亿元，同比增长3.05%；归母净利润0.22亿元，同比下降67.30%；毛利率有所下降，2023H1毛利率为28.94%。公司泛ERP领域业务实现营收6.37亿元，占营业收入60.26%，毛利率为26.53%；智能制造及工业互联网业务实现营收2.80亿元，占营业收入26.51%，毛利率为39.70%。随着下游客户需求回暖以及对国央企市场的顺利拓展，公司下半年有望回归正常增长轨迹，盈利能力有望实现修复。同时，公司加大内部降本增效管理，助力公司企稳回暖。我们预计，公司2023-2025年EPS分别为0.71/0.90/1.18元，对应PE分别为31.02/24.29/18.61倍。但需要注意的是，公司客户集中度较高的风险、技术更新不能及时适应市场变化的风险以及国央企市场拓展不及预期的风险。

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