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上海机场发布2022年度业绩预亏公告,预计全年归母净利润为-29.90亿元到-28.40亿元,扣非归母净利润为-31.07亿元到-29.57亿元。业绩亏损主要受全国大面积疫情影响,全年业绩持续承压。Q4起降架次及旅客吞吐量分别同比下滑28.2%和35.6%。随着疫情修复,两机场客流有所恢复,但Q4受全国大面积疫情影响,客流量有所回落。上海机场通过收购一系列免税相关资产布局线下免税品销售及线上保税进口商品销售经营业务,绑定免税商利益提升话语权,提升了自身流量价值的兑现度,有望持续受益于居民出境游修复。维持“增持”评级。