硅片短期承压，静候一体化业绩改善

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弘元绿能（603185.SH）半年报显示，公司2023年上半年实现营业收入71.74亿元，同比下降37.38%；实现归母净利润10.17亿元，同比下降35.45%；实现扣非归母净利润8.46亿元，同比下降36.06%。其中，产业链价格大幅降低导致硅片利润空间压缩，但公司已签订多份硅片长协，预计下半年硅片业务收入利润均有望改善。此外，公司注重板块联动，在发展单晶硅片业务的基础上，业务逐渐向上下游打开。上游硅料方面，公司已向特定对象发行股票募集资金总额不超过人民币58.19亿元，用于建设“年产5万吨高纯晶硅项目”以及“补充流动资金项目”。下游方面，公司徐州基地的首期TOPCon电池产能已经投产，并在报告期内审议通过了《关于投资建设年产16GW光伏组件项目的议案》。公司预计项目投产落地后，新增的优质N型硅料产能能够对于公司硅片生产提供原材料上的量价双重保障。基于以上情况，长城证券产业金融研究院给予公司“增持”评级。