美力科技机构调研纪要

调研日期: 2023-08-29 浙江美力科技股份有限公司成立于1990年，2017年在深交所创业板上市，股票代码为300611。2021年，公司被国家工信部评为第三批专精特新企业。公司的主要产品包括悬架系统弹簧、动力系统弹簧、车身及内饰弹簧、精密冲压件、精密注塑及汽车零部件等，主要客户为世界著名的整车及零部件企业，工程机械、仪器仪表精密电子等行业。美力坚持技术领先战略，注重新材料、新工艺的研究，参与了客户的同步研发，并拥有100项以上发明及实用新型专利，通过了多个国际及国家行业标准认证。公司的测试中心于2016年获得国家CNAS实验室认证，具备第三方检测认可。美力已在北京、上海、长春、盐城、嘉兴、新昌建立六个生产基地，立足中国，走向世界，并秉承公开透明、回报股东、回报社会的理念，成为最受信赖的世界级企业。 1、请对2023年半年度公司的整体的经营情况和业绩情况做一个简单介绍,对上半年收入进行一个简单的拆分? 答:2023年半年度,公司业绩实现扭亏为盈,营业收入为5.66亿元,与去年同期相比增长21.53%,实现归属于母公司股东净利润为1,899.94万元,与去年同期相比增长256.07%,其中,归属于上市公司股东的扣除非经常损益后的净利润为1,671.39万元,与去年同期相比增加203.34%。 其中,悬架系统弹簧占比50.61%,收入为2.86亿,与去年同期相比增长28.01%,;车身及内饰弹簧、通用弹簧等小弹簧占比40%左右,收入为2.11亿元,与去年同期相比增长23.15%,;另外精密注塑件占比10%左右。 2、悬架弹簧这块主要是2021年收购的大圆在做吗?简单介绍一下收购大圆的背景和原因? 答:悬架系统弹簧是子公司海宁美力、北京大圆及江苏大圆的主要产品。北京大圆和江苏大圆是韩国大圆在中国市场的重要布局,韩国大圆在弹簧行业排名全球领先,公司收购大圆是美力走向国际化的重要一步。公司与大圆的产品具有协同性,且客户重合度较低。大圆的客户除了现代、起亚等韩系车企外,还有宝马、通用等较优质的客户。技术方面,大圆的悬架弹簧热成型以及空心稳定杆热成型生产工艺领先,可以填补美力只有冷成型工艺的空缺,实现美力在悬架弹簧、稳定杆冷/热技术成型工艺的全面覆盖,满足不同主机厂及产能的需求。除此之外,大圆还拥有较大富余的产能。 3、悬架系统弹簧毛利率整体偏低,是什么原因? 答:近几年来公司投资厂房、设备较多,固定资产折旧较大,另外收购的大圆产能利用率较低。 4、对悬架业务的未来下游拓展的展望? 答:主要以汽车主机厂客户为主,一方面积极开拓新客户,另一方面也会加大老客户的新项目定点。 5、上半年车身及内饰弹簧毛利率提升比较明显,主要原因是得益于哪些方面? 答:车身及内饰弹簧的产品结构调整,产品单价提升,同时成本管控有明显改善。 6、精密注塑件2021年的毛利率稳定在20%~25%的水平,到2022年突然降到不到10%,今年上半年小幅回升至13%,可 以对这块业务的毛利率变化解释下吗? 答:去年精密注塑件毛利下滑较大主要是受到合资品牌汽车销量下滑、上海疫情停工造成的业务损失,原材料价格有所上涨,以及去年底上海科工在海宁成立了分公司,人工成本有所增加。今年上半年,公司通过成本管控使其有所改善。 7、公司的整体战略规划?如何将自己的品牌做大? 答:内生式增长和外延式增长相结合,保持较高速度的增长,专注现有主业,协同发展汽车相关零部件,形成规模效应,在未来成为弹簧行业世界领先企业。 8、海外市场情况以及后续如何拓展? 答:今年上半年,公司海外市场业务收入与去年同期相比增长20%左右,后续公司会加大欧洲市场和北美市场的开拓,也会考虑布局海外市场的产能或成立海外的销售事业部。 9、公司现在有涉及机器人领域的弹簧吗? 答:弹簧产品应用领域较为广泛,可以应用于机器人领域,公司会持续关注机器人领域的发展,争取开拓该领域业务。 10、公司是否考虑往空气悬架业务拓展? 答:目前空悬的发展趋势变得明朗起来,主机厂希望自己做软件,让供应商提供硬件。随着客户对整车舒适性需求的日益增加,高端车型标配或选配搭载的空气悬架,未来在中端车型上也将大量应用。因此,公司会考虑往这方面拓展业务。