2023年中报点评：业绩超预期，L-PAMiD有望带动单机价值量持续提升

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唯捷创芯发布2023年半年报，营收8.9亿元，归母净利润-0.7亿元，业绩超市场预期。公司推出新一代低压版本L-PAMiF产品，并实现小规模出货，新产品不仅性能领先，而且降低成本，导致毛利率上升。同时，公司L-PAMiD产品实现了批量出货，向头部客户批量销售，预计未来两年将持续放量。公司5G产品占比持续提升，高集成度射频功率放大器模组领域实现零的突破，有望深度射频前端国产替代的广阔前景。公司致力于拓宽下游市场，从消费电子像汽车电子拓展，部分车规级芯片已经通过认证，开发自动驾驶功能的高性能解决方案。公司逐步布局L-PAMID+接收端模组，带动单机价值量提升。我们维持公司2023-2025年营业收入与归母净利润预测，分别为29/36/45亿元和2.0/4.4/6.0元/股。