Q2业绩同比高增，工业机器人龙头成长空间广阔

埃斯顿（002747.SZ）发布2023年半年报，实现营收22.41亿元，同比+35.38%；归母净利润0.97亿元，同比+27.66%。2023Q2实现营收12.55亿元，同比+47.55%；归母净利润0.54亿元，同比+234.92%。考虑到宏观经济下行、行业周期性下滑等因素影响公司业绩略低于预期，我们下调2023-2025年业绩预测，预计2023-2025年归母净利润为2.64(-0.65)/3.65(-0.72)/5.25(-1.52)亿元，对应EPS为0.30(-0.08)/0.42(-0.08)/0.60(-0.18)元/股，当前股价对应PE为77.5/56.0/38.9倍，但鉴于公司持续推进降本增效、开拓海外市场未来可期，维持“买入”评级。

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