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维持增持评级。公司2023H1业绩略低于预期,考虑到公司主要下游新能源行业产品价格降低毛利率承压,下调2023-2025年EPS分别为0.92/1.22/1.51元(原1.20/1.62/2.11元),考虑公司自制芯片及编码器具有成本优势,给予公司2023年略高于行业平均的49倍PE,对应目标价45.08元,维持增持评级。